摘要：俄罗斯纸浆和造纸工业正陷入一场前所未有的系统性危机。多家行业巨头持续亏损、债务高企，甚至被迫停工停产，整个产业链笼罩在一片阴霾之中。

俄罗斯纸浆和造纸工业正陷入一场前所未有的系统性危机。多家行业巨头持续亏损、债务高企，甚至被迫停工停产，整个产业链笼罩在一片阴霾之中。

根据乌克兰情报部门披露的信息，俄罗斯多家大型造纸企业正面临严峻的财务与经营困境。

它们不仅债务不断累积，甚至陷入亏损运营的恶性循环，由此引发大量劳资纠纷和法律诉讼。

许多被解雇的员工迟迟拿不到被拖欠的工资，甚至有些员工至今分文未得，处境艰难。

作为俄罗斯最大的木材控股公司之一，“谢格扎集团”（PJSC Segezha Group）的现状尤为引人关注。

尽管该公司在2024年实现了1019亿卢布的收入，较上年增长15%，但其净债务规模仍高达1479亿卢布，财务状况持续恶化。

更令人咋舌的是，即便在2025年6月成功获得了1130亿卢布的投资，这笔巨额资金也未能扭转公司亏损的局面。

诉讼纠纷也在不断拖累该企业的运营。仅在列宁格勒州一个地区，针对谢格扎集团提起的仲裁案件就超过300起，涉及总金额高达720亿卢布。

这些案件不仅反映出其内部经营的问题，也进一步加剧了市场对该集团未来前景的担忧。

危机并不局限于一家企业或者某一地区。在科米共和国，最大的胶合板制造商“热沙尔特有限责任公司”（FC Zheshart LLC）同样陷入困境。

截至2024年底，该公司净亏损达到11亿卢布，几乎是上一财年5.84亿卢布亏损额的两倍。这样大幅的亏损扩大，显示出其背后存在的结构性问题正在加速恶化。

行业观察人士指出，俄罗斯纸浆和造纸行业所遭遇的困境，实际上映射出俄经济面临的更深层次挑战：投资吸引力持续下降、西方制裁不断加压、企业信贷负担日益加重，以及关键技术人才的外流。

多重压力交织之下，不少企业难以维持正常生产，更谈不上技术更新与长远规划。

自2022年俄乌冲突爆发以来，西方国家对俄罗斯实施了多轮经济制裁，涉及能源、金融和关键技术等多个领域，造纸工业虽非直接目标，但仍受到供应链中断和国际市场准入限制的严重影响。再加上俄罗斯国内融资环境趋紧、生产成本上升，许多企业正面临前所未有的生存考验。

分析认为，如果当前形势未能得到有效缓解，俄罗斯纸浆和造纸工业可能将进一步萎缩，甚至对全球相关市场的供应链带来连锁反应。

而对于正处多重压力之下的俄罗斯经济来说，这场行业危机无疑又是雪上加霜。

来源：小志一直说