摘要：2025年3月，一个机器人行业里意想不到的消息刷屏了朋友圈：朱啸虎，就是那个曾经押中滴滴、饿了么、ofo的投资人，公开宣布密集出售机器人公司股份，全面撤离具身智能赛道。

1、2025年3月，一个机器人行业里意想不到的消息刷屏了朋友圈：朱啸虎，就是那个曾经押中滴滴、饿了么、ofo的投资人，公开宣布密集出售机器人公司股份，全面撤离具身智能赛道。

2、说实话，我看到这消息也很震惊。你想想看，风口正劲、资本热潮、媒体狂欢，所有人都在喊这是AI人形机器人大爆发的前夜。但他却选择退出。

3、更让我目瞪口呆的是，紧接着有机器人公司CEO直接在朋友圈点名怒怼：“你不配持有宇树股份！”

4、这到底是怎么回事？为什么会这样？他们俩到底谁说的对？

5、我始终相信技术的力量，也尊重每一位为未来奔跑的创业者。今天，不煽风，也不灭火，只想把当下机器人行业中的热与冷、希望与隐忧，一起讲清楚。

6、还记得几年前吗？要做出一个能自主行走、跳跃、平衡的机器人，需要整整一支跨学科团队，几个月甚至几年打磨。而如今，随着AI大模型、仿真平台、强化学习工具链的进化，这些“高难度动作”已经变成了“模板式实现”。

7、说白了，你现在可以在开源平台上调个模型、导入现成环境，再加几个调参技巧，一只机器人就能“翻筋斗”，甚至打拳、倒立、踢腿。

8、听起来很厉害对吧？确实。但你有没有想过，正因如此，这些“能翻跟头”的机器人，不再意味着真正的系统能力。

9、这是技术普惠的成果，也是一种“判别模糊”的开端。投资人看不出团队能力深浅，用户误以为产品已高度成熟，媒体以为每个demo都代表一项突破。

10、视觉冲击盖住了系统复杂度，这一切让人兴奋，也让人迷茫。技术降门槛是大势所趋，但判断标准不能同步下滑。

11、一个好看的机器人视频，比十页BP更容易打动人。这是今天社交传播逻辑带来的后果。

12、媒体变得更感性，传播变得更即时，评判标准变得更短期。这不是技术的问题，而是叙事方式变了。

13、你有没有注意到，谁能做出视频，谁就像掌握了行业话语权；谁不发声，就容易被误解为“没有进展”；demo变成了“义务动作”，哪怕内功未成，也得先上场跳一段。

14、坦白讲，我看到很多创业团队的首要KPI，不是性能提升，而是“月更视频”、“周上榜”。

15、视觉冲击是必要的，但它无法代替结构突破。一个行业如果从“比技术”转变成“比表演”，风险就开始积累。

16、回顾过去半年，你一定也看到了，机器人频繁登上大众视野：春晚舞台，机器人和演员同台共舞；各大商场，机器人在中庭打拳引围观；公司发布会，机器人“走红毯”，甚至握手寒暄。

17、但老实说，这些场合中，“炫技”远大于“实用”。这就像在iPhone诞生前，所有智能手机的宣传点是“滑盖”“旋转”“变形”，功能炫酷，却缺乏刚需。

18、机器人行业也面临这个挑战。好看，不等于好卖；演示，不等于落地。

19、技术演出之后，必须进入场景，才能撑起真实的商业价值。否则就会陷入一个困境：越来越多资金进入，项目估值越抬越高，但没人能给出真正的营收模型。

20、目前来看，最有可能率先落地的场景是工业搬运、巡检、安保、科研教育平台、零售引导等。但每一个都面临不同挑战。

21、工业搬运方面，机器人的成本、可靠性与效率还难以替代成熟AGV。零售陪护领域缺乏用户粘性，无法变现复购。教育科研虽然能卖设备，但只能当成平台，不是“通用产品”。目前的状态是：“试点很多，闭环很少”。

22、这不是创业者的问题，而是行业阶段尚未成熟。所有的行业都需要经历“找到第一个确定性场景”的阶段。

23、电商是“图书先行”，新能源车是“B端先突破”，短视频是“UGC先试爆点”。人形机器人也一样，真正的拐点一定是那个“用得起、用得稳、用得久”的场景跑通了。

24、你可能觉得创业者在“装”，在“演”，在“骗融资”。但我告诉你，如果你真去和他们聊，会发现他们比谁都清醒。

25、他们知道技术壁垒、知道系统挑战、知道商业落地的不确定性。他们每天要同时面对投资人问“你们什么时候能营收”，媒体问“你们什么时候能产品化”，员工问“你们什么时候能发工资”。

26、他们背后没有保护伞，前面没有脚印，他们只能咬牙冲。有个创业者告诉我：“我们今天讲故事，不是想吹牛，是为了留在赛道上等那个机会。”理解他们，不是因为他们完美，而是因为他们很难。

27、“在分歧时进入，在共识时退出。”这是朱啸虎一直坚持的投资哲学。当所有人都在进入机器人赛道时，他选择了离开。从他的角度看，当市场形成共识，资金蜂拥而入时，正是价值高估、泡沫开始形成的时刻。这或许解释了他为何在风口最热时选择清仓离场。

28、技术是慢变量，资本是快变量。技术靠实验、试错、长期积累；资本靠回报、规模、周期压缩。当资本试图用“快钱逻辑”来推动“慢产业节奏”，就会形成撕裂感。

29、于是我们看到，创业公司三个月出原型，六个月连融三轮，一年要去IPO敲钟……这种节奏，已经不是“加速”，而是“失速”。

30、真正改变行业的节点，从来都很安静。不是在发布会，不是在朋友圈，而是在某个实验室某次部署后，客户说：“这个机器人不错，我愿意再买5台。”那一刻，商业模型成立，闭环形成，行业起飞。

31、未来不属于热闹，而属于沉默的坚持。这不是唱衰，而是提醒：在热情之外，更需要冷静；在信仰之外，更需要理性。让我们为那些坚持在慢坡上跑步的创业者，点个赞。

来源：刘润商学