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研报掘金丨国投证券：首予百利天恒“买入-A”评级，目标价399.56元

国投证券研报指出，看好百利天恒(688506.SH)EGFR×HER3 双抗ADC海外市场放量潜力，ADC+多抗龙头崛起值得期待。公司EGFR×HER3双抗ADC已授权海外MNC 大药企BMS，考虑到其已披露的优异临床数据以及BMS在肿瘤药物领域的优势地位，看

核心逻辑：看好公司EGFR×HER3双抗ADC海外市场放量潜力，ADC+多抗龙头崛起值得期待。公司EGFR×HER3双抗ADC已授权海外MNC大药企BMS，考虑到其已披露的优异临床数据以及BMS在肿瘤药物领域的优势地位，我们看好其海外市场销售放量。此外，公司已

百利天恒属于生物医药行业，专注于全球生物医药前沿领域研发。公司拥有中美两地研发中心和四个生产基地，具备小分子化学药、大分子生物药及ADC药物的全系列药品研发能力。2024年公司实现营业收入58.23亿元，同比增长936.31%。

根据招股说明书：公司有 9 个创新生物药在研产品处于临床试验阶段，包括 2 个双特异性抗体药物、 3 个四特异性抗体药物、 1 个双抗 ADC 药物、 2 个单抗 ADC 药物和 1 个融合蛋白药物。

经济观察网讯5月14日凌晨，国际指数编制公司MSCI公布了其2025年5月的指数季度调整结果。本次调整中，MSCI全球标准指数新增30只个股，其中包括芯原股份、百利天恒、惠泰医疗、光线传媒、海思科等5只A股标的。

MSCI发达市场指数最大的三支新增成份股为瑞安航空、Sigma Healthcare和International Airlines Grou。MSCI新兴市场指数的最大的三支新增成份股：中东石油天然气公司ADNOC Gas、Dubai Electricity

MSCI将在其全球指数中新增30支成份股并剔除61支。MSCI发达市场指数最大的三支新增成份股：瑞安航空、Sigma Healthcare和International Airlines Grou。MSCI新兴市场指数的最大的三支新增成份股：ADNOC Gas、

根据招股说明书：公司有 9 个创新生物药在研产品处于临床试验阶段，包括 2 个双特异性抗体药物、 3 个四特异性抗体药物、 1 个双抗 ADC 药物、 2 个单抗 ADC 药物和 1 个融合蛋白药物。

根据招股说明书：公司有 9 个创新生物药在研产品处于临床试验阶段，包括 2 个双特异性抗体药物、 3 个四特异性抗体药物、 1 个双抗 ADC 药物、 2 个单抗 ADC 药物和 1 个融合蛋白药物。

11月18日，百利天恒与迈邦生物在上海签署战略合作协议。根据合作协议，迈邦生物将充分发挥其技术优势和资源整合能力，针对百利天恒在新项目、新靶点以及新工艺等方面的多元化需求，提供高性能、高通用性的培养基以及全方位的工艺开发服务和代工生产服务。