摘要：携程，这个在线旅游行业的巨头，最近可谓是动作频频。联合创始人梁建章、范敏计划减持，全球资管巨头贝莱德成为大股东，再加上京东、抖音等新势力的入局，携程正身处风云变幻之中。在这一系列事件的背后，究竟隐藏着怎样的商业逻辑和行业趋势？让我们一起来一探究竟。

文 | 大力财经

携程，这个在线旅游行业的巨头，最近可谓是动作频频。联合创始人梁建章、范敏计划减持，全球资管巨头贝莱德成为大股东，再加上京东、抖音等新势力的入局，携程正身处风云变幻之中。在这一系列事件的背后，究竟隐藏着怎样的商业逻辑和行业趋势？让我们一起来一探究竟。

携程联合创始人、董事局主席梁建章计划出售公司100万ADS，价值7375万美元（约5.27亿元），这是梁建章自2025年以来首次披露减持计划。同时，联合创始人、总裁范敏也计划出售7万股ADS，价值454.44万美元（约3242万元）。

也许有人会问，公司业绩这么好，高管为什么要减持呢？是不看好公司未来了吗？其实，高管减持的原因可能是多方面的。一方面，可能是出于个人的财务规划和资产配置需求。毕竟，他们在公司多年，积累了大量的财富，通过减持可以实现资产的多元化。另一方面，也可能是为了给新的战略投资者腾出空间，优化公司的股权结构。

但不可否认的是，高管减持在一定程度上会引起市场的关注和担忧。有网友就评论说：“高管都减持了，是不是携程有什么问题啊？心里有点慌。”也有网友比较理性：“不能单纯看减持就觉得公司不行了，还是要综合多方面因素来判断。”

全球资管巨头BlackRock（贝莱德）新晋成为大股东，持股数量超3481万股，持股比例与梁建章持平，均为5.3%。贝莱德的入局，对于携程来说，无疑是一件大事。

贝莱德作为全球知名的资管巨头，拥有丰富的投资经验和专业的团队。它的进入，可能会为携程带来更多的国际资源和战略支持。从过往的案例来看，很多公司在引入强大的战略投资者后，都在业务拓展、管理提升等方面取得了不错的成绩。

不过，也有市场人士担心，贝莱德作为财务投资者，是否会过于追求短期的财务回报，而对携程的长期战略布局产生影响呢？这还需要时间来检验。大力财经分析认为，贝莱德的入局，对于携程来说，既是机遇也是挑战。携程需要在与贝莱德的合作中，找到平衡，实现共赢。

今年上半年，携程的财务成绩单相当亮眼。营收达到287亿元，约40亿美元；经营利润为76.65亿元，约合10.7亿美元；净利润更是冲到91.94亿元，换算成美元是12.83亿。单看第二季度，营收148.64亿元（约20.75亿美元），净利润48.8亿元（约6.81亿美元），与2024年同期相比，净利润多了近10亿元。

这样的业绩，主要得益于疫情后旅游市场的复苏，人们的出行需求得到了集中释放。而且携程在过往的发展中，积累了丰富的资源和客户群体，在品牌影响力、供应链管理等方面都有一定的优势。

然而，我们也不能忽视其中的隐忧。如今国内OTA市场竞争日益激烈，美团、飞猪、京东、抖音等纷纷入局。这些竞争对手凭借各自的流量和场景优势，正不断蚕食携程的市场份额。就像京东6月闯入酒旅赛道，推出“京东酒店PLUS会员计划”，以三年0佣金吸引商家。航旅纵横7月中旬推出“民航官方直销平台”，主打价格透明等优势。抖音更是在7月为本地生活业务投入亿级平台补贴，助力酒店直播等业务。

在高管减持的同时，携程董事会在8月27日批准了一个新的股份回购计划，允许公司在未来回购总价值不超过50亿美元的股票或ADS。这一金额占公司现在市值的10%还多，堪称大手笔。

携程的回购计划，显然是为了抵消大股东减持带来的抛压，稳定市场情绪。从过往的经验来看，公司回购股份往往会向市场传递出公司对自身价值的认可，以及对未来发展的信心。而且，回购股份还可以优化公司的资本结构，提高每股收益，对股价有一定的支撑作用。

但回购也不是万能的。如果公司的基本面没有得到根本的改善，仅仅依靠回购来稳定股价，可能只是短期的效果。携程需要在回购的同时，加大业务创新和市场拓展的力度，提升自身的核心竞争力。

携程如今正处于一个关键的十字路口。高管减持、外资入局、竞争对手的步步紧逼，这一切都考验着携程的应对能力。从目前来看，携程凭借其在行业内多年的积累，仍然占据着OTA行业的龙头地位。但如果不能积极应对市场的变化，不断创新和提升，这个龙头宝座可能也会面临挑战。

未来，携程能否在这场激烈的竞争中突出重围，继续引领在线旅游行业的发展？我们拭目以待。也欢迎大家在评论区留言，分享你们对携程未来发展的看法。

来源：大力财经