摘要：2025年3月30日，迈威生物发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入2亿元，同比增长56.28%；然而，归属净利润亏损10.44亿元，扣非净利润亏损10.7亿元，尽管亏损幅度略有收窄，但公司仍面临巨大的财务压力。迈威生物是一家全产业链布局的创新型

2025年3月30日，迈威生物发布了2024年年报。报告显示，公司全年实现营业收入2亿元，同比增长56.28%；然而，归属净利润亏损10.44亿元，扣非净利润亏损10.7亿元，尽管亏损幅度略有收窄，但公司仍面临巨大的财务压力。迈威生物是一家全产业链布局的创新型生物制药公司，专注于抗体、ADC药物、重组蛋白及小分子化学药的研发、生产和销售。尽管公司在药品销售和技术服务方面取得了一定增长，但高额的研发投入和持续的亏损问题依然突出。

一、营收增长背后的隐忧

迈威生物2024年营业收入达到2亿元，同比增长56.28%，主要得益于药品销售收入的大幅增长。其中，药品销售收入为1.45亿元，同比增长243.53%，尤其是地舒单抗（迈卫健）的上市为收入增长贡献了显著力量。然而，尽管营收增长显著，公司的净利润却依然深陷亏损泥潭，亏损额高达10.44亿元。这表明，公司在收入增长的同时，成本控制和盈利能力依然存在严重问题。

迈威生物的营收增长主要依赖于新产品的上市和市场推广。2024年，公司成功推出了迈卫健和迈利舒两款新药，并在国内市场取得了较好的销售成绩。然而，这种依赖单一产品线的增长模式存在较大风险。一旦市场竞争加剧或产品生命周期进入衰退期，公司的营收增长将面临巨大挑战。此外，公司的高额研发投入（2024年研发费用为7.83亿元）虽然为未来产品线奠定了基础，但也进一步加剧了财务压力。

二、研发投入与产品线进展

迈威生物在2024年继续加大研发投入，全年研发费用为7.83亿元，虽然较2023年减少了6.33%，但依然占据了公司营收的绝大部分。公司目前拥有16个处于临床前、临床或上市阶段的核心品种，其中包括12个创新药和4个生物类似药，专注于肿瘤、免疫、眼科和骨科等领域。尽管公司在研发方面取得了一些突破性进展，但高额的研发投入并未带来相应的盈利回报。

2024年，迈威生物在多个研发项目上取得了重要进展。例如，9MW2821获得了FDA的多项“快速通道认定”和“孤儿药资格认定”，并在多个适应症的临床试验中取得了积极结果。此外，公司还成功推出了迈卫健和迈利舒两款新药，进一步丰富了产品线。然而，尽管研发进展顺利，公司依然面临产品商业化周期长、市场推广难度大等问题。特别是创新药的研发周期长、风险高，短期内难以实现盈利，这进一步加剧了公司的财务压力。

三、全球化合作与市场拓展

迈威生物在2024年积极推进全球化合作，通过与多家国际制药公司达成合作协议，进一步拓展了海外市场。公司先后与印度、巴西、秘鲁等国家的制药公司签署了合作协议，推动多个产品在这些国家的注册和商业化。此外，公司还通过与英矽智能的战略合作，利用人工智能技术提升ADC创新药的研发效率，进一步增强了公司的技术竞争力。

尽管公司在全球化合作方面取得了一定进展，但海外市场的拓展依然面临诸多挑战。首先，不同国家的药品注册和审批流程复杂，市场准入难度大；其次，海外市场的竞争激烈，公司需要投入大量资源进行市场推广和品牌建设；最后，全球化合作虽然有助于提升公司的国际影响力，但也增加了运营成本和风险。迈威生物在全球化战略上的投入能否带来预期的回报，仍需进一步观察。

迈威生物在2024年虽然实现了营收的显著增长，但高额的研发投入和持续的亏损问题依然突出。公司在产品研发和市场拓展方面取得了一些进展，但如何实现盈利、控制成本、提升市场竞争力，仍是公司未来需要解决的关键问题。

来源：金融界