摘要：商业持仓（Commercial）净空头头寸为-278,598张合约，代表着黄金生产企业与商业机构对冲风险的动作增加，对短期金价上涨持谨慎态度。大型投机者（Large Speculators）净多头头寸达到249,796张合约，表明机构资金持续看多黄金的长期趋势
一、基金持仓及COT变化：
根据最新COT数据：
商业持仓（Commercial）净空头头寸为-278,598张合约，代表着黄金生产企业与商业机构对冲风险的动作增加，对短期金价上涨持谨慎态度。大型投机者（Large Speculators）净多头头寸达到249,796张合约，表明机构资金持续看多黄金的长期趋势。小型交易者（Small Traders）持仓净多头28,802张合约，投资者情绪相对乐观但谨慎。COT指数当前位于75，表明黄金基金多头仍保持相对强劲状态，但也逐渐接近超买区域，短期需警惕回调风险。
二、市场价格表现：
当前XAUUSD报价为3085.00（买入）/3085.50（卖出），近期价格持续上涨，创下阶段性新高。技术面来看，黄金价格目前强势上行，但价格逼近前期阻力位附近，短期存在技术性回调风险。三、消息面总结：
特朗普推动俄乌停火或缓和全球地缘局势，虽然短期或减少避险需求，但长期欧洲重启经济增长会提高通胀预期，利好黄金的抗通胀属性。特朗普关税政策将给全球经济带来较大不确定性和通胀压力，有助于提升黄金的避险价值。特朗普的贸易保护主义政策短期对美元产生支撑，但长期美国财政失衡将削弱美元信用，进一步支撑黄金长期走强的逻辑。四、重要经济事件及影响（3月31日-4月4日）：
下周以下经济事件对黄金价格影响较大：
3月31日美国芝加哥PMI、达拉斯联储商业活动指数，如数据疲弱将进一步支撑黄金避险买盘；4月2日美国ADP就业数据、工厂订单数据公布，如显示经济降温迹象，则将提振黄金避险需求；4月4日美国非农就业数据公布，如果数据弱于预期，美联储降息预期将升温，利好黄金价格走高。五、下周黄金价格趋势深入总结（3.31-4.4）：
基金COT持仓显示机构投资者依然强烈看好黄金的长期前景，COT指数接近超买水平显示短期多头情绪高涨但面临调整压力。
结合消息面，美国经济数据的潜在走弱、贸易保护主义政策带来的通胀压力以及美元信用风险均长期利多黄金。但短期内若地缘政治紧张缓解和美元短暂走强，黄金存在短暂技术性回调的可能。
总体判断：
短期（3月31日至4月4日）黄金或在3100美元附近出现震荡回调，下方短期支撑初步关注3050美元附近。中长期（1-3个月）趋势继续保持看涨，美元长期趋势的压力和全球通胀预期将持续支持黄金进一步上涨。来源：wsb财经
