摘要：深圳市住建局近日印发《关于规范城市更新实施工作的若干意见》。其中提到，建立房票制度，探索城市更新项目补偿安置多元化路径，政策自2025年4月9日起施行。去年9月，深圳市住建局曾表示正研究房票可行性。此前，北上广也有出台相关政策，深圳政策出台意味着四个一线城市均

四大一线城市均已开始探索房票制度

3月28日消息，深圳市住建局近日印发《关于规范城市更新实施工作的若干意见》。其中提到，建立房票制度，探索城市更新项目补偿安置多元化路径，政策自2025年4月9日起施行。去年9月，深圳市住建局曾表示正研究房票可行性。此前，北上广也有出台相关政策，深圳政策出台意味着四个一线城市均已开展房票制度的探索工作。

广州于2024年初发布《广州市房票安置实施方案》，是一线城市中首个推进房票政策真正落地的城市。北京通州区去年7月发布房票安置实施方案（试行）征求意见稿，提出房票安置政策。上海金山、青浦两区也在2024年开始实施房票安置办法。（综合财经网）

｜点评｜房票最早出现，是部分城市用来给拆迁户发放，拿着房票就可以在指定的房源库里挑房子。后来房地产市场进入调整期，居民更倾向于选择现金补偿，房票制度也就逐渐隐退。现在一线城市带头开始探索房票制度，主要还是为了调节楼市需求。当前城市更新改造速度加快，房票在使用方式上有限制，能够将安置资金引入存量楼市，促使去库存，推动楼市回温。

一线城市人口吸引力较强，房地产市场的价格表现也更具韧性，市场的信心比较足。由一线城市开始探索房票制度，也能比较有效地激发房票持有者选房子的意愿。不过，房票制度的推进和普及，也可能让部分投机者找到可乘之机，政策落实过程中，还要警惕炒房风险。

中芯国际去年营收增近三成

3月27日，中芯国际发布了2024财年全年业绩。财报显示，公司销售收入为578亿元，同比增长27.7%，创历史新高；毛利率18.6%，产能利用率 85.6%。归属于上市公司股东的净利润为37亿元，同比下滑了23.3%。中芯国际全年实现主营业务收入571亿元，同比增加28.1%。其中，晶圆代工业务收入为532亿元，同比增加30.3%。

对于2025年的市场预判，中芯国际表示，2025年初，根据与产业链伙伴的广泛沟通，普遍认为2025年除了人工智能继续高速成长外，市场各应用领域需求持平或温和增长。外部环境给2025年下半年带来一定的不确定性，同业竞争也愈演愈烈。（澎湃新闻）

｜点评｜中芯国际增收不增利的财报表现让市场颇感失望，国内芯片制造行业道阻且长。受益于中国制造业对芯片的国产替代需求提升，以及消费电子行业缓慢修复，中芯国际产品销量得到提升。然而，中芯国际苦于技术和设备限制，在先进制程领域只能采取经济效益较低的制作方式，在成熟制程方面，行业内的价格竞争不断。与台积电等成立多年的代工厂相比，中芯国际还面临着厂房扩张和技术研发的庞大支出，这些因素叠加共同拉低了公司的利润表现。

中芯国际在中国芯片制造领域享有特殊地位，这使其在全球半导体行业的周期性波动中抗风险能力较强。比起利润表现，能否加快掌握顶尖芯片的制造工艺，赶上国际第一梯队，才是中芯国际的当务之急。

微信上线新功能“附近的工作”

3月28日消息，微信近日上线新功能“附近的工作”。在微信内搜索“附近的工作”“兼职”“日结”“零工”等关键词，就能自动匹配所在城市的零工，还能根据“距离”“薪资待遇”“性别”等快速筛选。目前，该功能已覆盖北京、上海、广州、深圳等全国超200个地市。

同时，“附近的工作”小程序也于近日正式上线，结合腾讯地图位置服务技术等多项腾讯产品能力，旨在帮助求职者快速找到离家近、靠谱的工作机会。现已上线的岗位总量超过2万个，覆盖技术员、司机、质检员、电工、设计师、行政管理人员及餐饮服务等多个领域，且所有岗位信息均由政府人社部门审核发布。（每经网）

｜点评｜互联网技术发展，催生出了外卖骑手、网约车司机等许多新型用工方式。零工经济应运而生，灵活就业人数在全国就业人口里的比重也越来越高。微信上线新功能，随时随地都可以找附近的工作，也是提供了一个更加便捷、高效的找零工渠道。作为国民级社交平台，微信覆盖庞大的用户群，其强大的社交链也能提高招聘信息的传播效率。

此前微信已经在小范围内对该功能进行试点，并结合用户体验做了进一步优化。和传统的互联网招聘方式相比，使用该功能无需经过简历制作等复杂流程，能更好地满足零工岗位需求，也降低了操作门槛。科技引领着社会高速发展，而让技术更好地服务于需要的人，更是科技普惠的价值所在。

淘宝全平台启动AI假图治理

3月27日，淘天集团发文称，淘宝全平台启动AI假图治理，严厉打击利用AI假图欺骗消费者、侵害原创品牌商家的违规行为。淘宝规定，商品图片应以商品实拍图作为核心的效果体现，修饰行为应当适度，避免失真。严禁利用AI等技术合成方式，呈现显著失真的与实际不符的商品信息效果图。

近日，国家互联网信息办公室、工业和信息化部、公安部、国家广播电视总局联合发布《人工智能生成合成内容标识办法》，自2025年9月1日起施行。国家互联网信息办公室有关负责人表示，《标识办法》旨在促进人工智能健康发展，规范人工智能生成合成内容标识，保护公民、法人和其他组织合法权益，维护社会公共利益。（每经网）

｜点评｜人工智能的商业化落地还在探索中，利用技术违规牟利的行为却已经“遍地开花”。随着技术迭代，AI生成的图片和视频质量越来越高，几乎到了以假乱真的程度。当AI假图充斥电商平台，眼见不一定为真，被蒙蔽的消费者也很难判断商品好坏。淘宝开启全平台治理，就是要纠正这样的市场乱象，将技术关进笼子里。

技术作为工具，确实能够便捷人类的生活。但是当技术强大到可以混淆真实和虚假的世界，滥用技术更可能将人类引向灰色地带。AI技术正在向各行各业渗透，电商平台只是其中一角。未来，会有越来越多AI生成的信息充斥在我们的生活中，到那时才去思考和规范运用技术的边界，或许为时已晚。

腾讯收购育碧子公司25%股权

3月28日，育碧宣布将成立一家新的游戏子公司，腾讯将向该公司投资11.6亿欧元，收购剥离后公司25%的股份。据育碧公司称，该子公司将专注于育碧最知名的三个游戏品牌，包括《刺客信条》《孤岛惊魂》和《彩虹六号》。育碧在新闻发布会上表示，该公司将“专注于打造真正的常青多平台游戏生态系统”。

值得注意的是，在法国上市的育碧公司，市值仅有19.05亿欧元。然而腾讯的投资对新子公司的估值为40亿欧元，如果按育碧从2023年全年到2025年的平均销售额计算，这一估值相当于育碧年销售额的4倍。（财联社）

｜点评｜育碧在全球拥有大量忠实粉丝，最新发售的《刺客信条：影》此前因为游戏内主角的人设饱受争议，游戏正式发布后还是取得了不错的首发成绩。然而，育碧作为全球知名老牌游戏公司，这几年的游戏玩法换汤不换药，被玩家称为“罐头厂”。育碧现在需要一些外部力量帮助，打破公司内固有的惯性思维。

腾讯的游戏业务是公司营收重要组成部分，在网游领域拥有丰富的经验，同时，内部设立了多个单机游戏制作组。《黑神话·悟空》在国内叫好又叫座，更是让腾讯对单机游戏的重视度继续提升。腾讯早就成为育碧二股东，这次继续深化与育碧的合作，对二者来说都是个不错的选择。

AI搜索引擎Perplexity探索电商新模式

3月28日消息，人工智能驱动的搜索引擎Perplexity去年秋天开始推出一项购物助手和结账体验，目标是缩短用户在其平台上发现新产品与最终购买之间的时间。如今，该公司正与一家总部位于西雅图的科技初创公司Firmly.ai合作，旨在帮助几乎任何在线品牌能更轻松地通过Perplexity的购物结果直接销售商品。

Perplexity并不会从通过其搜索结果达成的交易中抽成，因此通过Firmly接入销售的零售商将获得每笔交易的全部收入。Perplexity首席商务官暗示，这种模式会长期保留。他表示，用户信任Perplexity的动机很重要，在很多消费类互联网服务中，用户对结果推荐算法已经失去了信任，这是一个更普遍的问题。（华尔街见闻）

｜点评｜Perplexity是一个集合了多家大模型的AI搜索引擎，在AI大模型普遍开放联网搜索功能后，Perplexity所引发的话题度迅速下降。Perplexity这次对电商项目的尝试说不上多复杂，就是与电商对接，利用AI大模型的数据整合能力，快速帮助用户进行比价、择优等购物流程，为用户提供物美价廉的最优选择。

Perplexity对用户信任度有清晰的认知，所以现阶段也没有考虑从搜索结果中抽成，以保证结果的可信度。即便如此，让用户根据AI搜索的结果购物，这需要漫长的用户习惯培养过程。如果行业内其他AI服务商采取急功近利的方式，同样会对Perplexity产生负面影响。

三只松鼠启动赴港上市

3月28日，国内休闲零食龙头企业三只松鼠发布公告称，董事会已审议通过发行H股并在香港联交所主板上市的相关议案。这意味着继蜜雪冰城、古茗等消费品牌后，又一头部企业加入港股上市军团。同日，三只松鼠还发布了2024年年报，报告显示，公司全年营收达106.22亿元，同比增长49.30%；归母净利润4.08亿元，同比大增85.51%，公司营收重回百亿元。

此次赴港上市，三只松鼠瞄准国际资本市场，计划通过发行H股募集资金，用于深化“制造+品牌+零售”全产业链布局。公告显示，资金将重点投向全球供应链体系建设、品牌国际化推广及境外融资能力拓展。若成功登陆港股，三只松鼠将成为国内首个“A+H”双上市的零食品牌。（界面新闻）

｜点评｜去年三只松鼠的营收创下新高，扭转了此前连续四年下滑的态势。推进线上线下全渠道布局以后，其营收大部分都来自第三方电商平台。线上销售增长强劲的同时，也暴露了三只松鼠渠道单一的风险。如果过多依赖电商平台，伴随流量增长放缓，三只松鼠的获客成本也将上升。目前，“高端性价比”战略已经挤压了三只松鼠的毛利空间，获客成本上升或将加剧其盈利负担。

业绩回暖的三只松鼠，急于奔赴港股补充弹药。近几年，三只松鼠不断尝试新业务，确实需要资金支持。只是当前消费赛道的竞争普遍激烈，忙着扩张商业版图的三只松鼠，尚未形成强大护城河，要怎么和其他品牌拉开差距，依然是个待解的难题。

周五两市震荡调整沪指跌0.67%

3月28日，市场全天震荡调整，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.12万亿，较上个交易日缩量717亿。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超4300只个股下跌。从板块来看，黄金股逆势大涨，AI应用股展开反弹，大金融股盘中异动。下跌方面，化工股集体调整，草甘膦、化学原料、化肥、风电等板块跌幅居前。

截至收盘，沪指报3351.31点，跌0.67%，成交额为4688亿元；深成指报10607.33点，跌0.57%，成交额为6502亿元；创指报2128.21点，跌0.79%，成交额为2995亿元。（财联社）

｜点评｜A股为期一周的拉锯战，最后还是以震荡调整进行收尾。从板块上看，市场热点稀缺，国际黄金期货价格再创新高，再加上市场避险情绪升温，贵金属板块全天逆势走高。为响应“投资中国就是投资未来”,在券商板块的带动下，两市午后一度异动反弹，还是难以改变全天走弱的趋势。

本周两市指数在周五才出现实质性下跌，个股和板块间却经历了一周的轮动下跌，短线交易难度骤增，多动多错。美国新一轮关税加征计划公布，多国宣布将采取反制措施，全球贸易冲突升温。外部环境固然对A股形成一定的负面影响，但市场现在呈现出的拉锯，更多的还是由于主线行情切换的内部因素。

来源：资本迷踪一点号