摘要:3月28日,宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司(603877.SH)发布2024年年报。
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蓝鲸新闻3月29日讯(记者 王涵艺)3月28日,宁波太平鸟时尚服饰股份有限公司(603877.SH)发布2024年年报。
数据显示,公司全年实现营业收入68.02亿元,同比减少12.70%;归母净利润2.58亿元,同比下降38.75%;扣非净利润1.23亿元,同比大幅下降57.38%。
这是太平鸟自2021年营收突破百亿后,连续第三年业绩下滑。
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关店缩费难挽颓势,降本红利消退
近三年,为应对业绩压力,太平鸟持续收缩经营规模。2024年新开门店477家,关闭低效门店835家,净减少358家,年末门店总数降至3373家,较2021年高峰期缩减近四成。
同步削减销售费用(同比降5.85%)和管理费用(同比降8.91%),其中职工薪酬从2023年的9.34亿元降至8.47亿元。
但降本策略对利润的提振效应明显减弱:2023年通过严控折扣和费用曾实现净利润127%的反弹,而2024年财务费用因利息收入减少和租赁负债增加同比上升,叠加广告宣传费增至3.41亿元,最终净利降幅扩大至38.75%。
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战略调整:从“快时尚”到“品质中产”的艰难转身
从经营端看,太平鸟近年逐步摒弃联名快销模式,转向中高端市场。
2023年,提出“高品质赛道”战略,将男女装品质线产品占比提升至70%,重点发力羽绒服、冲锋衣等高单价品类,主品牌定位转向“上升中产”。
2024年,进一步明确“悦享品质时尚”定位,目标客群转向一二线城市中产,推出“甄质·新生”冬季系列,在渠道端推行“一个太平鸟”战略,整合四大品牌协同运营。从财报看,年内新增53家集合店,也可见其在着力强化“一个太平鸟”形象。
不过,转型尚未传导至业绩:直营、加盟与线上渠道收入均同比双降,线上渠道占比仍不足30%。
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存货与应收账款双压,减值计提吞噬利润
转型过程中,经营效率指标持续恶化。2024年末存货净值达17.36亿元,同比增长15.05%,存货周转天数延长至192天,较上年增加9天;应收账款增至5.31亿元,周转天数增加4天至27天。
全年计提存货跌价及信用减值准备1.61亿元,直接减少利润总额。从毛利率看,2024年为55.2%,达到历史最高,但最终也未能反映到业绩上。
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核心品类中,PEACEBIRD女装营收占比进一步降至37.34%,低于男装的41.52%;乐町少女装营收连续三年下滑超20%,占比缩至8.10%。在业绩下滑的大势中,四大品牌无一幸免。
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未来,太平鸟计划加码数字化转型与全渠道零售策略,并投资6亿元建设时尚研发中心,但从2024年财报看,其全年研发费用支出1.73亿元,较上年同期的1.9亿元,下降8.95%。
截至3月28日收盘,太平鸟股价报15.69元/股,较2023年7月高点下跌35%,总市值74.3亿元。此外,市场对其能否通过“中产衣橱”定位突围,也仍持观望态度。
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