摘要：继微医、微脉之后，近日，又一家扎根杭州的互联网医疗企业丁香园传出赴港IPO的消息。据多家媒体报道，数字医疗健康科技企业丁香园正筹备赴港上市，最快今年正式向港交所递交招股说明书。不过，潮新闻记者先后和丁香园相关负责人、丁香园董事长李天天本人联系求证，对方都没有接

潮新闻客户端 记者 王燕平

继微医、微脉之后，近日，又一家扎根杭州的互联网医疗企业丁香园传出赴港IPO的消息。据多家媒体报道，数字医疗健康科技企业丁香园正筹备赴港上市，最快今年正式向港交所递交招股说明书。不过，潮新闻记者先后和丁香园相关负责人、丁香园董事长李天天本人联系求证，对方都没有接听电话。

杭州互联网医疗头部企业

陆续传出赴港IPO消息

杭州一直被称为“互联网之都”，也因此诞生了众多的“互联网+医疗”头部企业，包括阿里健康、微医、微脉、丁香园等，只不过企业各自的核心定位有所不同。如今随着杭州进一步升级成为“AI之都”，AI也开始为这些企业赋能。

阿里健康是一家生态化的医疗服务平台，公司早已在港股上市；微医则是一家数字医疗平台与AI医疗解决方案提供者，公司去年底向港交所递交上市申请；微脉是AI全病程管理服务创新者，公司于今年6月向港交所递交了IPO申请；丁香园则是专业医生社区和大众健康科普平台，但目前还没有赴港IPO的官方消息。

微医总部大楼。 视觉中国供图

自2022年港股迎来一波互联网医疗企业上市潮后，随着国内对于线上问诊、医保支付、数据安全等核心问题监管不断收紧，互联网医疗出现了一波低潮。直到去年下半年，健康之路、方舟健客陆续完成港股上市，微医控股去年底递交招股书，今年市场关注度才有所回暖。

微医控股的招股书显示，2021年至2023年，微医控股的营收分别为9.62亿元、13.68亿元及18.63亿元；2024年上半年微医控股收入18.18亿元，同比增长107.4%，主要得益于其AI医疗服务收入的迅猛增长，该业务收入去年上半年达到14.4亿元，占总营收的近八成。亏损持续收窄，经调整亏损从2021年的13.54亿元大幅收窄至2024年上半年的1.28亿元。

微脉2022年至2024年营收分别为5.12亿元、6.28亿元和6.53亿元，经调整亏损额分别为2.33亿元、0.99亿元和0.3亿元，表明其核心业务的运营效率正在提升，并逐步接近盈利平衡点。

因为尚未递交招股书，目前还不清楚丁香园近几年的营收及净利情况。

丁香园已有四年多未融资

公司董事长曾当选2020年度风云浙商

丁香园董事长李天天老家在哈尔滨，曾是一名神经内科医生。2000年，还在大学读书期间，他就创办了丁香园，当时的想法是为医生和医学生提供一个文献检索、学术交流的平台。之所以取“丁香园”这一名称，则是因为丁香花是哈尔滨的市花。

2005年，李天天孩子的出生并遭遇早产，让其职业规划从“成为医生”向“帮助医生”的思路转变。2006年，在丁香园两位杭州站友——湘雅医科大学博士毕业的张进医生及在制药领域工作多年的周树忠的邀请下，当时还在中国协和医科大学学习深造的李天天放弃继续攻读博士学位，来到杭州创业。而丁香园最初的办公地点，就在张进租住的不到20平方米的房间内。

丁香园创立之初是境外股权结构，外汇汇进来手续挺繁琐。2010年初，观澜网络（杭州）有限公司成立，成为丁香园的运营主体。从2010年初到2020年底，公司先后进行了五轮融资，吸引了DCM中国、顺为资本、腾讯投资等机构的投资，公司规模和影响力迅速扩大。其中2018年D轮融资额为1亿美元，公司估值也超过10亿美元，跻身互联网医疗领域独角兽名单。2020年12月的E轮融资，融资金额5亿美元，投资机构包括挚信、腾讯、高瓴创投。

2020年疫情防控期间，丁香园迅速“蹿红”而被大众所熟知，旗下的丁香医生平台在国内率先推出“新冠疫情地图”，成为全球新冠疫情数据的主要来源。2021年初，李天天也获评“2020年度风云浙商”荣誉称号。

虽然经过了五轮融资，但2021年初，潮新闻记者采访李天天的时候，他还表示没有IPO上市的详细计划。“我们的融资主要是要打造自己的核心‘护城河’，IPO上市是水到渠成的事情。”李天天当时这样说。

四年多过去，丁香园没有再进行过融资。

连接大众端与专业端

专业优势能否转化为商业优势

据丁香园官网披露，目前其平台已拥有900万注册专业用户，占全国卫生技术人员的80%，其中包含405万注册医师用户，占全国执业医师数的92%。

丁香园的业务布局可以概括为“一体两翼”：以专业的医生平台和强大的内容能力为核心（一体），向企业服务（To B）和大众健康服务（To C） 两个方向延伸（两翼）。其核心商业模式是：通过深度服务医生群体建立专业壁垒，借助科普内容运营将专业能力转化为公众信任，最终在企业服务和健康消费领域实现商业价值。

“大众端与专业端连接是我们的优势所在，可以产生网络协同效应。国内绝大部分企业都没有我们这样服务双方的定位，他们有的是服务C端，有的是服务D端。”当年接受记者专访时，李天天曾表示。双端连接后，大众可以方便快捷地找到自己所需的医生；医生一方面可以满足自己专业需求，帮助自己成长，另一方面又可以通过服务大众建立自己的口碑，并获取阳光收入。

在医生专业端，丁香园紧紧围绕医生的职业成长路径展开，满足了学术交流、继续学习、用药指导、职业发展等多个专业需求；在大众端，丁香园覆盖了优质健康科普、大众知识服务、在线问诊平台、健康产品电商等多个健康应用场景，并延伸出丁香医生、丁香妈妈、丁香家等多个子品牌。

不过，2022年8月，在新浪微博平台，丁香园集团旗下账号“丁香园”“丁香医生”“丁香生活研究所”“丁香妈妈”等账号被限制发言。分析人士表示，这或许与其账号所发文章多次在医疗健康领域引发巨大争议有关。这一事件使丁香园在大众端的公信力受到一定影响。

近几年，随着AI大模型在医疗领域应用的拓展，丁香园还在尝试拓展新的技术研发，比如借助AI大模型为医疗服务提质增效探索了一系列解决方案。公司还推出各类带货直播间，衍生出联名品牌、自有品牌、自有渠道等深度电商运营模式。如果丁香园冲刺港股IPO，其盈利模式也颇令人关注。

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来源：钱江晚报