摘要：3月28日，荣昌生物发布2024年年报，公司实现营业收入17.17亿元，同比增长58.54%；归属于上市公司股东的净亏损为14.68亿元，较上年同期减亏4286.84万元。尽管营收大幅增长，但公司仍面临巨额亏损，主要原因是研发投入巨大以及核心产品的市场推广费用

3月28日，荣昌生物发布2024年年报，公司实现营业收入17.17亿元，同比增长58.54%；归属于上市公司股东的净亏损为14.68亿元，较上年同期减亏4286.84万元。尽管营收大幅增长，但公司仍面临巨额亏损，主要原因是研发投入巨大以及核心产品的市场推广费用高昂。荣昌生物的两大核心产品泰爱（泰它西普）和爱地希（维迪西妥单抗）在2024年表现突出，成为推动营收增长的主要动力。

核心产品商业化推进显著，但亏损压力未减

荣昌生物的两大核心产品泰爱和爱地希在2024年表现亮眼，成为公司营收增长的主要驱动力。泰爱作为全球首个SLE治疗创新双靶生物制剂，已于2021年3月获NMPA批准上市，并于同年12月被纳入国家医保目录。爱地希则分别于2021年6月和12月获上市批准，用于治疗HER2表达局部晚期或转移性胃癌及晚期尿路上皮癌，相关适应症也相继被纳入医保目录。2024年，这两款产品的销售收入及销量同比快速增长，推动了公司整体营收的增长。

然而，尽管核心产品的商业化推进顺利，荣昌生物仍面临巨额亏损。2024年公司净亏损14.68亿元，扣非净利润亏损15.08亿元。亏损的主要原因在于公司对在研项目的研发投入仍然较大，同时对泰爱和爱地希的市场推广力度加大，导致销售费用高企。尽管营收增长显著，但高昂的研发和市场推广费用使得公司短期内难以实现盈利。

在研药品临床试验加速，但未来投入压力巨大

荣昌生物在研药品的临床试验进展在2024年显著加速。泰爱和爱地希正在中国及美国进行针对多种适应症的临床试验，多个适应症已在中国获批或递交上市申请，其他处于临床阶段的适应症也取得了积极进展。此外，公司还有RC28、RC88、RC148、RC278等其他分子正在开展临床研究或处于临床申报阶段。

尽管在研药品的临床试验进展顺利，但未来研发投入的压力依然巨大。荣昌生物表示，公司未来仍将维持相应规模的研发投入，用于在研产品的临床前研究、全球范围内的临床试验以及新药上市前准备等药物开发工作。同时，新药上市申请等注册工作、上市后的市场推广等方面也将带来高额费用，可能导致短期内公司亏损进一步扩大。如何在研发投入和盈利能力之间找到平衡，将是荣昌生物未来面临的主要挑战。

生物新药产业化建设稳步推进，但运营效率亟待提升

荣昌生物在生物新药产业化建设方面也取得了显著进展。公司已建立符合全球GMP标准的生产体系，包括40个2,000升一次性袋式生物反应器在内的细胞培养、纯化、制剂及罐装等生产车间及配套设施。报告期内，公司正在稳步推进生物新药产业化项目建设，为未来的规模化生产奠定了基础。

然而，尽管产业化建设稳步推进，荣昌生物的运营效率仍有待提升。2024年公司经营活动产生的现金流量净额为-11.14亿元，虽然较上年同期的-15.03亿元有所改善，但仍处于负值状态。

公司表示，随着商业化规模的不断扩大，公司不断引进管理、销售及生产等领域的优秀人才，以满足业务快速发展和市场激烈竞争的需要。但随着人员数量的增加，如何优化人员结构、提升管理效率，将是公司未来需要重点解决的问题。

总体来看，荣昌生物在2024年取得了显著的营收增长，核心产品的商业化推进顺利，在研药品的临床试验进展加速，生物新药产业化建设稳步推进。然而，公司仍面临巨额亏损、研发投入压力巨大以及运营效率亟待提升等问题。如何在快速发展的同时实现盈利，将是荣昌生物未来需要解决的关键问题。

来源：金融界