摘要：9月的金融市场再次上演了令人瞩目的大戏。黄金价格一飞冲天，美债收益率冲击历史高位，全球资本流向悄然生变。与此同时，93阅兵的中国，东风-61导弹高调亮相，成为全球舆论关注的焦点。

9月的金融市场再次上演了令人瞩目的大戏。黄金价格一飞冲天，美债收益率冲击历史高位，全球资本流向悄然生变。与此同时，93阅兵的中国，东风-61导弹高调亮相，成为全球舆论关注的焦点。

美国专家警告三年后美债危机或将引爆，金融风暴的暗流已在全球蔓延。中美两国在资本、军备、政策层面“隔空过招”，世界格局正在经历一场深刻的再平衡。

在全球经济的不确定性和避险需求推动下，黄金再次成为市场宠儿。瑞银在其最新报告中直言，2026年6月金价有望站上3700美元大关，若地缘或经济风险加剧，金价冲击4000美元也绝非空谈。

更值得关注的是，世界各国央行在今年上半年持续增持黄金，IMF数据显示，全球央行黄金储备已达历史高位。9月，外国央行手中黄金储备总量，首次自1996年以来超过美债持有量。摩根士丹利的最新报告指出，全球主权资金在黄金与美债之间的“天平”出现了罕见的倾斜。

与此同时，美国长期国债市场持续承压。债券市场大幅波动，不仅因为美联储货币政策前景不明，更因全球资金对美国财政健康状况的深度担忧。

桥水基金创始人达利欧在9月2日的专访中警告，美国离债务危机只有“三年左右”，误差不超过一两年。他直言，美国的赤字和利息支出年年攀升，财政空间被极度压缩，市场极度敏感。只要有一点风吹草动，美债、美股就可能遭遇剧烈动荡。

不仅如此，英国《金融时报》也在9月初发布深度分析称，美国年度财政收入约5万亿美元，而赤字高达7万亿美元。为了“以债还债”，美国财政部不得不推动美联储继续超发国债。

若继续下去，美债信用危机将不可避免。美国只剩两条路：一是加息，这将极大提高政府偿债压力，二是加速印钞，带来美元贬值风险，全球资金流向或将彻底改写。

今年4月，美国政府发起新一轮全球关税战，试图以关税手段保护国内产业。路透社分析认为，这场关税战不仅面临被世界贸易组织认定为非法的风险，若最终败诉，美国可能被迫退还数万亿美元关税收入，还可能遭遇贸易伙伴的集体报复。

在美国国内，政策极化趋势愈加明显。特朗普团队对私营部门的强势干预，公开威胁解雇美联储理事，强烈渴望掌控金融和经济全局。美国社会的撕裂和价值观分歧，促使政策更趋极端。彭博社调查显示，越来越多的华尔街专家对政策风险缄口不言，担心公开批评会招致执政团队的打击。

摩根大通首席经济学家在9月最新报告中强调，美国当前的财政政策与产业政策协同失调。拜登时期投入半导体产业的10万亿美元并未带来预期产业回报，反而令财政负担加剧。新出台的“大美丽法案”试图以凯恩斯主义思路重振制造业，但美国的营商环境和基础设施水平难以支撑外资和外企大规模入驻，政策效果受到质疑。

9月3日，北京举行盛大的93阅兵式，成为全球聚焦的军事与政治盛事。央视现场直播画面中，东风-61、东风-5C等战略武器的亮相引发国内外舆论热议。中国央行高层在阅兵前夕公开表态，中国战略威慑力量“覆盖全球”，引发国际媒体广泛关注。

美国有线电视新闻网（CNN）评论，93阅兵不仅是中国展示国防实力的窗口，更是向全球释放强烈信号。中国“既不惹事，也不怕事”，战略自信和底气令国际社会侧目。与此同时，特朗普在社交平台上回应称，这场阅兵并非针对美国，因为“中国更需要美国”。

新加坡《联合早报》认为，93阅兵背后，是中国对外部压力的有力回应，也是对全球资本市场信心的提振。中国在经济、金融、军备等多领域展现了强大韧性和整合能力。

全球资本正经历一场深刻的再平衡。黄金、新兴市场资产、中国资本市场成为避险新宠，而美债、美元资产则面临信任危机。国际货币基金组织（IMF）9月最新月报中指出，全球外汇储备结构正在发生深刻变化，人民币和黄金的占比持续上升。

从经济基本面看，美国债务压力和政策不确定性持续上升，赤字规模创新高，财政空间严重受限。美联储政策路径受限，货币、财政“双失灵”风险加剧。美债市场的震荡，已成为全球资金流向的“晴雨表”。

中国经济则展现出多重韧性，制造业投资、科技创新和服务业联动增长。外资持续流入，人民币资产吸引力明显增强。中国军事实力的展示，也为资本市场提供了更加坚实的信心支撑。

美国目前正处于关键十字路口。财政部数据显示，2025财年联邦赤字或将突破8万亿美元，国会预算办公室（CBO）发布警告，美债总规模有可能在2028年冲击45万亿美元。华尔街日报最新社论指出，美国金融体系的脆弱性已成为全球关注焦点。美债危机是否会在三年内引爆？市场正在密切关注。

高盛在9月的季度展望中提出，若美联储被迫采取更激进的降息或量化宽松政策，可能进一步加剧美元资产的抛售压力。

参考资料：达利欧警告：美国债务问题或在特朗普第二任期内爆发

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来源：无羽涅