摘要：全球雾化电子烟市场呈现“双寡头主导、多强并存”的格局。中国企业在全球供应链中占据主导地位，思摩尔国际作为全球最大ODM厂商，为英美烟草、帝国品牌等跨国巨头代工;悦刻凭借全渠道布局与专利壁垒，稳居国内市场第一。第二梯队企业通过差异化定位争夺细分市场，例如喜雾科技

二、竞争格局分析

(一)头部企业垄断与全球化扩张

全球雾化电子烟市场呈现“双寡头主导、多强并存”的格局。中国企业在全球供应链中占据主导地位，思摩尔国际作为全球最大ODM厂商，为英美烟草、帝国品牌等跨国巨头代工;悦刻凭借全渠道布局与专利壁垒，稳居国内市场第一。第二梯队企业通过差异化定位争夺细分市场，例如喜雾科技聚焦尼古丁盐技术，斯科尔以时尚设计吸引年轻用户。国际市场上，中国企业通过并购、本地化运营切入欧美、东南亚市场，但需应对欧盟TPD合规、美国PMTA认证等挑战。

(二)新兴市场与替代需求的增长潜力

新兴市场成为行业增长的重要引擎。东南亚、中东等地区，传统烟民转化率提升及Z世代对“科技感”产品的偏好，持续驱动需求。例如，中国约8%的烟民已转向电子烟，且这一比例仍在上升。此外，电子烟作为戒烟辅助工具的角色逐渐被认可，部分公共卫生政策支持其替代传统烟草，进一步拓展了市场空间。

(三)政策与健康争议的行业变量

尽管减害性被部分研究证实，但WHO对青少年使用的担忧、各国税收政策及健康争议仍构成不确定性。例如，美国联邦电子烟税的征收，增加了企业成本与消费者负担;部分国家对电子烟广告的限制，影响了品牌传播效果。企业需通过强化合规能力、建立青少年保护机制及参与国际标准制定，降低政策风险。

三、重点企业分析

(一)悦刻：全渠道布局与专利壁垒

悦刻作为国内雾化电子烟市场的领导者，凭借全渠道布局与专利壁垒，占据了超60%的市场份额。其核心竞争力在于：

全渠道覆盖：通过线下专卖店、便利店、烟酒店及线上电商平台，构建了密集的销售网络。

技术创新：幻影系列搭载可调温控系统，灵点系列支持蓝牙连接APP，提升了用户体验。

合规经营：严格遵循国标要求，建立青少年保护机制，降低政策风险。

(二)思摩尔国际：全球供应链主导与技术创新

思摩尔国际作为全球最大ODM厂商，通过以下策略巩固市场地位：

技术领先：陶瓷雾化芯技术市占率超80%，雾化效率提升30%，糊芯率降至5%以下。

全球化布局：为英美烟草、帝国品牌等跨国巨头代工，间接把控海外市场。

环保战略：推出可降解烟弹，参与电池回收计划，响应碳中和目标。

(三)新兴品牌：差异化定位与细分市场争夺

第二梯队企业通过差异化定位争夺细分市场。例如，喜雾科技聚焦尼古丁盐技术，斯科尔以时尚设计吸引年轻用户。这些企业通过精准定位、快速迭代及社交媒体营销，在细分市场中占据一席之地。

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来源：吸益吸