摘要：可控核聚变是一种利用轻原子核（如氘和氚）在高温高压下聚合释放能量，并对这一过程加以控制，以实现安全、稳定获取能源的技术。它被视为人类解决能源问题的重要出路和“终极能源”。

可控核聚变是什么？

可控核聚变是一种利用轻原子核（如氘和氚）在高温高压下聚合释放能量，并对这一过程加以控制，以实现安全、稳定获取能源的技术。它被视为人类解决能源问题的重要出路和“终极能源”。

可控核聚变概念四大主要驱动逻辑。

其一，行业政策信号持续清晰明确。

其二，行业存在显著的认知差与预期差，市场大多觉得行业落地尚远，而事实上已有大额零部件订单逐步落地。

其三，核聚变属于 AI 衍生概念，后续美股等外部催化作用将极为显著。

其四，核聚变行业和第三代核电及军工材料公司有较高的业务重合度，核电及军工材料行业业绩增速确切、估值合理，未来业内公司有望达成业绩与估值的共振。

特别声明：以下内容绝不构成任何投资建议、引导或承诺，仅供学术研讨。

概念汇总：核电运营、聚变投资、能源转型

亮点优势：

2025年2月公告拟增资10亿元参股中国聚变能源有限公司（CFEC），推动聚变堆商业化应用，战略布局未来能源。

国内核电运营龙头，具备核电站全生命周期管理能力，技术可迁移至聚变能源系统。

布局：

依托中核集团背景，参与可控核聚变创新联合体，聚焦聚变-裂变混合堆技术研发。

核心地位：央企能源转型标杆，聚变领域战略投资者。

概念汇总：核能装备、聚变部件、重型制造

亮点优势：

核能装备覆盖聚变堆真空室、偏滤器等关键部件，参与四代核电高温气冷堆项目，技术适配聚变装置。

2024年新增订单45亿元，工程总包业务增长456%，强化核电/聚变产业链整合。

布局：

为ITER项目供应特种材料，布局聚变堆第一壁、热屏蔽结构等耐高温部件研发。

核心地位：核能重型装备核心供应商，聚变部件制造潜力股。

概念汇总：聚变工程、核设施建设、央企主力

亮点优势：

国内唯一核电建设上市平台，参股中国聚变能源有限公司，承建ITER中国园区设施。

掌握极端环境施工技术，未来将主导聚变商业堆基建。

布局：

聚焦聚变装置安装与工程总包，技术储备涵盖超导磁体基座、真空室模块化建造。

核心地位：聚变工程绝对龙头，行业壁垒极高。

概念汇总：重型装备、核聚变结构件

亮点优势：

市场关注其重型锻压设备在聚变堆容器制造中的应用潜力。

参与国际核电项目，具备大型结构件加工经验。

布局：

潜在供应聚变堆压力容器、支撑环等部件，但尚未披露具体订单。

核心地位：重型制造骨干企业，聚变领域处于概念关联阶段。

概念汇总：高精度电源、聚变电力系统

亮点优势：

特殊专案电源系统应用于“人造太阳”粒子加速器，意大利子公司EEI参与欧洲聚变项目。

聚变电力控制技术受资金追捧。

布局：

聚焦聚变装置能源管理与稳定供电，技术适配托卡马克装置需求。

核心地位：聚变电力系统细分供应商，技术壁垒较高。

概念汇总：制冷设备、聚变冷却系统

亮点优势：

为冬奥会提供超低温制冷技术（-30℃），适配聚变装置低温环境需求。

其参与聚变堆冷却系统建设。

布局：

潜在供应液氦冷却、低温泵等设备，但未明确披露聚变领域订单。

核心地位：制冷技术储备企业，聚变关联性待验证。

来源：财经大会堂