摘要：根据2025年要实施的《公募基金运作管理办法》修订版要求，一是业绩基准约束：主动权益类基金投资组合与业绩比较基准（沪深300为主）的偏离度不得超过10%；二是风格漂移监管：对长期（超1年）偏离基准20%以上的基金采取重点监控；三是行业配置披露：季度报告需详细说

从去年国庆之后，3400就变成了市场的魔咒了，屡次突破无果。今天主力资金又开始行动了，这波能不能真的过去呢？个人认为，是有希望的！

今天大金融板块为什么突然爆发？直接的原因和公募新规有关。

根据2025年要实施的《公募基金运作管理办法》修订版要求，一是业绩基准约束：主动权益类基金投资组合与业绩比较基准（沪深300为主）的偏离度不得超过10%；二是风格漂移监管：对长期（超1年）偏离基准20%以上的基金采取重点监控；三是行业配置披露：季度报告需详细说明行业配置与基准指数的差异及调整计划。

简单说，业绩基准是沪深300指数，对于基金经理来说，跑赢沪深300有奖励，跑输沪深300要惩罚。目前公募基金配置沪深300指数的仓位比较低，所以市场认为公募基金要加仓大金融。这个逻辑其实是说得通的。

如果指数真的要闯关成功，权重的发力必不可少。权重拉过去之后，就是指数搭台，个股唱戏的日子。20年来，A股闯关剧本基本不会发生变化。所以近期最主要看国家队的表现了。

看一下主要机构的观点：

1、摩根大通：上调中国2025年GDP增速预测，并将中国第二季度至第四季度的GDP增速(季度环比折年增长率)上调至3%。货币政策方面，维持2025年降息30个基点和降准100个基点的预测不变，认为央行的货币政策灵活性有所上升。

2、瑞银在最新报告中认为，中国经济增长预期有望改善。

3、野村将中国股票评级从中性上调至战术超配，成为本周上调中国股票评级的首家华尔街大行。

中美关税大幅下调之后，华尔街上调了中美两国年内经济预期。需要注意的是汇率市场的变化，美元指数在短期突破101关口之后，继续出现回落，还是非常疲软的；人民币相对还是要更强于美元一些。中美联合声明达成之后，到底谁赢了？汇率市场是最直接的表现。

个人认为，人民币汇率只要还处于强势状态，A股的风险就不高。原因很简单：市场的空头力量太小。

关税大幅降低之后，大宗商品期货市场也出现了大面积的上涨。其中集运指数日内大涨超15%，直接带动了航运以及物流板块的走强；除此之外，塑料、化工制品价格近期也出现了较大幅度的上涨，带动了化纤板块的走强。昨天直播中，跟大家讲的第一个关注板块就是涨价概念板块。

盘面分析：

1、指数分析：不猜底不猜顶。

指数目前的走势，基本就是慢牛走势，缓涨不容易见顶，急涨容易见顶。目前来看，风险依然不高，市场做多情绪比较浓厚，并未走出利多出尽连续走低的情况。日线底分型结构未形成之前，继续看多。

2、操作建议：轻指数重个股。

目前可以把重点放在个股的选择上。现在盘面上持续性的热点还是比较多的，昨天给大家分享的涨价概念、高股息红板块走势都比较强。军工指数前期连续大涨之后，最近两个交易日开始调整，昨天也跟大家说了，耐心等待缩量调整结束。

来源：小韭菜一点号