今日白银价格小幅调整！2025年9月3日白银市场最新价格及行情

摘要：2025年9月3日，国内白银市场呈现"内弱外强"格局，期货与现货市场分化显著，相关上市公司及基金产品表现呈现结构性特征。国内白银T+D合约微幅收跌，国际COMEX白银期货则延续反弹态势；白银板块个股分化剧烈，白银有色强势涨停，而湖南白银逆势走弱；白银主题基金净

2025年9月3日白银市场最新价格及行情：内外盘分化加剧，产业资本博弈凸显。

一、市场综述

2025年9月3日，国内白银市场呈现"内弱外强"格局，期货与现货市场分化显著，相关上市公司及基金产品表现呈现结构性特征。国内白银T+D合约微幅收跌，国际COMEX白银期货则延续反弹态势；白银板块个股分化剧烈，白银有色强势涨停，而湖南白银逆势走弱；白银主题基金净值随期货价格波动，整体市场呈现多维度博弈特征。

二、国内白银期货市场：高位震荡收跌，日内波动率放大

白银T+D（AgT+D）当日表现呈现"宽幅震荡、尾盘回落"特征。截至9月3日收盘，该合约报9815元/千克，较前一交易日下跌11元，跌幅0.11%；日内开盘价9800元，最高触及9841元，最低下探9670元，单日波幅达171元，波动率显著高于近期平均水平。

从交易层面看，早盘高开后资金快速涌入推升价格至日内高点9841元，但随后遭遇技术性抛压，价格回落至9700元附近震荡，午后伴随国内股市有色金属板块异动，白银T+D一度反弹至9820元，但尾盘受国际白银短线回调拖累，最终收于9815元。整体来看，5日均线与10日均线形成金叉后的支撑效应仍在，但30日均线（9850元）附近压力显著，短期或维持区间震荡。

三、国际白银市场：美元走弱提振，COMEX白银创一周新高

CMX银E2412合约（纽约商品交易所2024年12月交割白银期货）当日表现强势，收盘报41.27美元/盎司，较前一交易日上涨0.20美元，涨幅0.48%，创近一周收盘新高。从技术面看，该合约已连续三日收涨，成功站稳41美元整数关口，5日均线向上穿越20日均线形成金叉，短期上行趋势确立。

国际市场走强主要受两方面因素驱动：一是当日美元指数小幅回落0.3%至92.5，美元计价资产吸引力增强；二是美国公布的8月ISM非制造业PMI低于预期，市场对美联储降息预期升温，贵金属避险属性凸显。值得注意的是，国内白银T+D与COMEX白银价格走势出现分化，主要因当日人民币对美元汇率中间价上调230个基点至6.8950，汇率因素部分抵消了国际银价上涨对国内市场的传导效应。

四、白银产业链标的：个股分化加剧，白银有色涨停领涨

（一）上市公司表现

白银有色：当日股价强势涨停，收盘报4.69元，涨幅10.09%，成交金额放大至12.6亿元，创三个月以来单日成交新高。盘后龙虎榜显示，机构专用席位净买入1.8亿元，北向资金净买入5200万元，显示专业资金对其基本面的看好。市场分析认为，公司近期公告的"年产1万吨高纯银技改项目"进入试生产阶段，产能释放预期推动股价上涨。

湖南白银：股价逆势下跌，收盘报6.18元，跌幅2.37%，成交金额2.1亿元。公司上半年财报显示，白银加工业务毛利率同比下降1.2个百分点，市场对其盈利能力担忧加剧，或为股价走弱主因。

（二）板块指数表现

白银概念指数当日收报1754.39点，下跌5.02点或0.29%，成分股中仅3只收涨，12只收跌，显示板块内部分化显著。尽管白银有色涨停贡献正向拉动，但湖南白银、中金黄金等权重股走弱拖累指数表现，反映资金对白银产业链标的的选择更趋集中。

五、国际白银资产联动：矿业股与期货同步走强

泛美白银（PAAS）当日在纽交所上涨1.12%，收盘报34.30美元，公司作为全球第三大白银生产商，股价与COMEX白银期货价格相关性达0.85，显示矿业股对大宗商品价格的紧密跟随。此外，全球最大白银ETF——iShares Silver Trust（SLV）持仓量当日增加200吨至14,500吨，创一个月以来最大单日增持，反映机构对白银中长期配置需求上升。

六、白银主题基金：净值跟随期货波动，费率结构影响收益分化

国投瑞银白银期货基金两类份额表现稳健：

A类：当日净值上涨2.23%，收于1.1328元；

C类：净值上涨2.15%，收于1.1244元。

两类份额涨幅差异主要源于费率结构不同（C类无申购费但计提销售服务费），整体净值波动与白银T+D价格相关性达0.92，实现对标的资产的有效跟踪。值得注意的是，该基金近一年日均跟踪误差控制在0.3%以内，在同类商品基金中表现居前。

七、后市展望与风险提示

（一）核心驱动因素

宏观层面：美联储9月议息会议临近，市场预期维持利率不变概率达85%，若释放鸽派信号，或进一步提振白银价格；

产业层面：国内白银冶炼企业环保限产政策将于Q4实施，短期或推升现货升水；

资金层面：全球负利率债券规模扩大，白银作为无息资产的配置价值上升。

（二）风险提示

美元指数超预期反弹压制贵金属价格；