摘要：就在9月1日，现货白银的价格一口气冲破了40美元/盎司，创下了14年以来的最高纪录，今年以来的累计涨幅超过了40%。与此同时，黄金也没闲着，COMEX黄金期货盘中一度达到了3557美元/盎司，再创历史新高。逼得大爷大妈们回家翻箱倒柜的找存折，哭天喊地的就要往贵
全球的贵金属市场，彻底杀疯了。
就在9月1日，现货白银的价格一口气冲破了40美元/盎司，创下了14年以来的最高纪录，今年以来的累计涨幅超过了40%。与此同时，黄金也没闲着，COMEX黄金期货盘中一度达到了3557美元/盎司，再创历史新高。逼得大爷大妈们回家翻箱倒柜的找存折，哭天喊地的就要往贵金属市场里冲。
这一轮金银价格的暴涨集齐了多重利好因素，可以算得上是老天爷赏饭吃了。
最直接的导火索就是美联储的降息预期越来越强了。美联储主席鲍威尔的鸽派发言，叠加美国7月核心通胀数据的上涨，以及疲软的就业数据，让市场越来越确信，美联储即将开启降息通道。而美元一旦降息，存钱的利息更少，投资的机会成本降低，黄金白银这些不生利息的资产反而更吃香。
地缘政治风险也是金银暴涨的重要推手。中美会谈没有达成具体共识，中东那边三天两头的放烟花，大毛二毛短期内也不可能有握手言和的可能，现在全世界到处都是鸡飞狗跳的，吓得资金们纷纷跑到贵金属市场里避险。
除了以上两点之外，白银的暴涨还有自己的专属利好。
白银不仅仅是贵金属，同时也是非常重要的工业原料，工业需求对于银价的支撑非常显著。光伏产业的爆发式增长是关键，2024年全球新增光伏装机量超过600GW，直接带动了光伏银浆用银量激增，而目前的矿产银供应量明显跟不上需求的增长。世界白银协会预测，2025年的白银供应短缺将达1.17亿盎司。
除了供需关系所支撑的底层定价逻辑之外，人为因素也在强化白银的稀缺性定位。2025年8月28日，美国地质勘探局发布了《2025年关键矿产清单》草案，正式将白银纳入其中，白银一跃成为了美国的国家战略资源。但是，目前美国的白银进口依赖度高达64%，花旗银行分析，为了保护本国供应链，美国政府可能会对白银征收高达50%的关税。下一步，美国商务部会在2025年10月份发布232条款调查报告，届时将决定是否征税、税率多少、是否分阶段实施等细则。
有一个叫做金银比的指标可以用来辅助判断银价的走势。金银比就是用金价除以银价，数值越大，就说明黄金相对白银越贵。目前最新的金银比为88，处于历史绝对高位区间，历史上往往对应着黄金阶段性见顶、白银即将补涨的信号。
回顾历史，自1971年布雷顿森林体系解体以来，黄金经历了三轮显著的长牛市周期：
1971年-1980年的第一轮牛市是最猛的，金价从36美元/盎司飙升至850美元/盎司，涨幅超过20倍。这样的大牛市以后估计很难复制了，这是因为当时美元刚刚与黄金脱钩，被官方人为压制许久的定价迎来了大爆发，再加上伴随整个70年代的大滞涨，石油危机，中东战争，伊朗革命，苏联入侵阿富汗，整个世界无论是政治还是经济都乱成一锅粥，这才共同促成了这一空前绝后的金价大爆发。
第二轮牛市发生在2001年-2011年间，金价从260美元/盎司涨至1920美元/盎司，涨幅达638%。这次是因为互联网泡沫破裂和全球金融危机，为了拯救经济，美联储搞量化宽松导致美元贬值。
第三轮牛市就是我们正在经历的这波了，金价已经突破了3400美元/盎司，较2019年低点上涨达170%。这次的特点是货币政策转向、地缘政治风险常态化，还有全球央行的疯狂购金。
从这些历史牛市中我们可以发现，支撑金价的最核心因素就是美元信用，美元信用崩了，作为风险对冲的黄金就会大涨。这里面的逻辑在于，从目前来看，美国还是全球唯一的超级大国，地球乱不乱，美国说了算。而美元信用的强弱，可以通过很多表象因素来判断，比如说美国实际利率的走势，货币政策是否宽松，美联储的独立性，全球重要地区的地缘政治局势等等。表现形式非常多，这里就不细说了，有兴趣进一步了解的朋友可以给我留言提问。
接下来就到了大家最关心的问题了：普通人现在还可以追高吗？
直接说结论，可以的，短期内绝对会有波动，但是长期逻辑非常坚挺。
参与贵金属投资的方式有很多。很多上了年纪的人都喜欢去银行或者金店买金条银条，图的就是一个踏实，但是这种方式保管麻烦，手续费高。普通人可以选择去买金银ETF，流动性好，交易方便，适合新手。以前银行还有纸黄金纸白银，后来因为原油宝事件之后，这种面向个人的贵金属衍生品交易就逐渐停了；再激进一点朋友们可以选择去买贵金属相关的股票，这里就不提具体股票的名字了；而大神们往往都会参与贵金属的期权期货交易，高杠杆高风险高收益，钱来得快，人走的也快，生活幸福的朋友们建议就不要碰了。
对大家没什么具体的建议，就是大势所趋之下，黄金白银都配一点，分散投入，拒绝梭哈。
最后再提醒一下，美联储的政策永远是贵金属市场最重要的风向标。不管你是长期持有还是短线操作，都要密切关注美联储的动作。降息宽松涨，加息紧缩跌，虽然不押韵，但是你也得记住。
来源：RexLiu深度财经