摘要：作为规模高达数千亿的赛道，定制家居尽管遭遇增长瓶颈，但依然受到众多实力派企业的看重，并根据市场变化调整战略与打法，持续深耕细作，力图在激烈的行业洗牌中抢占先机。

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作为规模高达数千亿的赛道，定制家居尽管遭遇增长瓶颈，但依然受到众多实力派企业的看重，并根据市场变化调整战略与打法，持续深耕细作，力图在激烈的行业洗牌中抢占先机。

一些知名品牌正交出成绩单，从中能够看到转型升级的方向与成果。

玛格是近年来颇具代表性的转型升级品牌，在多个战略层面取得了实质性突破，例如智能制造的全面升级；高端定制、轻高定的矩阵式战略推进；产品研发的能力迭代；从内销到海外市场的拓展等。

结合2025上半年财报及公开的经营信息来看，玛格家居已逐步打牢高端定制家居业务的基石，并完成定制衣柜、整体厨柜、室内木门等主营业务的全面提升，未来有潜力迎来新的增长期。

一个细节是，2025上半年，玛格家居经营活动产生的现金流量净额大增1439.37%，从2024年同68.26万元增长到今年上半年的1050.82万元，一定程度上反映该公司获取现金的能力增强、成本控制效果的提升。

在定制家居市场，高端业务备受关注，已吸引众多头部企业入场，玛格属于其中一支劲旅。

据大材研究观察，该公司基于玛格家居的综合品牌，培育玛格精品定制、MAG-G极品牌，前者聚焦精英群体，提供一站式家居解决方案，后者服务高净值收入家庭，专注大宅全案定制，持续发动产品、营销、服务等攻势，实现渠道建设与客单值的双突破。

以渠道建设为例，MAG-G极、玛格精品定制两大品牌的招商效果远超预期，2025上半年成功吸引十余家优质经销商加盟，成功完成一线核心城市的初步布局，并且以500-1000平方米的大店为主，联手打造玛格全球品牌旗舰店面，成功完成一线核心城市的初步布局，这预示着未来强大的终端销售潜力。

目前效果初显。其客户结构发生变化，大平层、别墅等高净值客户占比明显增加，进而拉动客单值跨越式增长，其中最好客单值提升65.8%。

产品研发与生产方面，2024年投入3000万升级智能制造柜体车间；2025年投入近2000万引进意大利赛福徕全水性涂装底漆及全机器人水性面漆喷涂线，全面提高玛格的油漆品质及交付效率。

同时，玛格家居与高校、机构合作，确保产品的独特性与实用性。例如，联合南京林业大学携手，成功解决实木抗变形难题；联合色彩机构“色空”合作研发流行色彩，拥抱潮流设计。

为增强高定基因砝码，玛格持续加大原创产品及空间开发的力度，除姚君老师、唐忠汉老师、意大利丹尼尔等设计师外，2025上半年携手曾建龙老师打造上海展厅，下半年携手国内8位顶尖设计大师及意大利的设计师，联手打造独具玛格特色的高定产品及全案空间。

同时，从国内市场向全球的迈进，是玛格家居近几年的重点转型战略，目前已有成效。

截至目前，玛格家居已在沙特利雅得、新加坡、马来西亚、菲律宾、澳大利亚等地布局，为业绩增长开辟新的广阔空间。

总体来看，玛格家居面向未来的战略布局已趋于清晰，部分转型升级方向陆续取得成效，进而为公司中长期业绩复苏与跨越式增长打下坚实基础。

单从营收及归母净利润来看，玛格家居未能避开市场行情的冲击，出现了一定幅度的下滑。

这是整个家居行业面临的普遍问题，即使头部知名企业，也是如此。横向对比而言，玛格家居部分业绩指标降幅相对较小。

按照玛格家居的品牌影响力、经营能力及高端转型的进程，预计扭转局面恢复正增长的可能性依然较大。

更关键的是，玛格家居2025上半年的业绩变动，并非主营业务的竞争力下滑，主要受主动性、战略性转型与投入影响。

其一， 高端定制战略布局，初期投入增加，成效刚开始显现，尚未形成规模化的回报。

2025年是玛格家居全力推进高端定制战略的元年，上半年加大了高定产品研发、品牌推广、渠道建设（如大规模招商）等多方面投入，拉高了成本。

不过，收益尚未进入爆发式增长阶段，毕竟高定品牌与业务的成熟，需要一定时间的培育。一旦放量，前景值得看好。

其二，生产体系与产品力的大幅度升级，导致成本增加，进而影响净利润。

为支撑高端战略的实现，玛格家居投入巨资对生产线进行“硬升级”，引入国内顶级喷涂线等高端设备，此举大幅度提升产品品质与生产效率，尤其是增强实木高端定制领域的绝对优势，但是短期内导致成本上升。

从长远看，这种向外应对家居消费市场变化、向内提升竞争力而做出的战略取舍，短期受到波及，而长期将产生新的改善。

值得注意的另一个细节是，到2025年6月底，玛格家居的负债规模比2024年底有一定幅度的减少，资产负债率较低，处于可控程度，这也为保障良性运营、抢占市场份额创造了条件。

作为一家深耕定制家居市场20多年的知名品牌，玛格家居已完成从设计、生产到交付、服务的系统能力建设，具备向上突破的底气。

而全力推进深度细分市场的品牌矩阵、产品矩阵、内销+外贸的双引擎驱动等战略计划，使得未来的成长空间充满想象力。

对此，玛格方面也表露出坚定的信心，认为当前的业绩波动是公司转型升级、迈向更高发展阶段的必要投入期和阵痛期。在高定领域的先发优势、已经验证的招商模型、持续攀升的客单值以及焕然一新的生产体系，共同构成强大的竞争护城河。

来源：大材研究一点号