摘要：搜狐和张朝阳的27年，是一部商业长跑的逆袭故事。1998年，搜狐成立，成为中国第一家全中文搜索引擎，一时间风光无限，纳斯达克上市后市值超越新浪网易。但之后经历了互联网的起伏，到2024年，市值仅4亿美元左右。

搜狐和张朝阳的27年，是一部商业长跑的逆袭故事。1998年，搜狐成立，成为中国第一家全中文搜索引擎，一时间风光无限，纳斯达克上市后市值超越新浪网易。但之后经历了互联网的起伏，到2024年，市值仅4亿美元左右。

然而，60岁的张朝阳通过《张朝阳的物理课》直播，意外翻盘。每周的物理科普直播，虽然CPM低，但用户停留时长是娱乐直播的三倍，成为搜狐最赚钱的IP。这是一种教科书级的转型，在其他门户网站烧钱做综艺时，搜狐另辟蹊径。

搜狐的游戏业务也功不可没。2024年Q4，手游月活暴涨53%，付费用户增长25%，游戏收入5.02亿美元，是搜狐营收的支柱。同时，搜狐保持着稳健的财务状况，截至2025年1月，现金及流动性资产达13亿美元。

搜狐的成功在于长期主义。张朝阳强调“慢经营逻辑”，注重内功修炼，不追求虚假繁荣，最终实现了稳定增长。这告诉我们，商业的本质是能量守恒，扎实的内功才能穿越周期。搜狐的故事，是互联网时代一个值得借鉴的案例。

来源：森林与鹿尓