摘要：2025年3月25日，信达证券股份有限公司（以下简称“信达证券”或“公司”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入32.92亿元，同比下降5.51%；归属于上市公司股东的净利润13.65亿元，同比减少6.95%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额

2025年3月25日，信达证券股份有限公司（以下简称“信达证券”或“公司”）发布2024年年度报告。报告期内，公司实现营业收入32.92亿元，同比下降5.51%；归属于上市公司股东的净利润13.65亿元，同比减少6.95%。然而，公司经营活动产生的现金流量净额却大幅增长325.29%，达102.85亿元，资产管理业务收入则锐减45.03%。这些数据背后，反映了公司怎样的经营状况和潜在风险？本文将为您深入解读。

核心财务指标解读

营业收入：小幅下滑，结构有亮点

2024年度，信达证券实现营业收入32.92亿元，较上年减少1.92亿元，同比下降5.51%。手续费及佣金净收入较上年减少2.97亿元，主要系基金管理业务收入减少所致；不过，投资收益较上年增加0.78亿元，主要系处置金融工具取得的收益增加所致；利息净收入较上年增加0.50亿元，主要系其他债权投资利息收入增加所致。从业务分部来看，证券及期货经纪业务实现营业收入15.05亿元，同比上升13.02%；证券自营业务实现营业收入6.48亿元，同比上升5.91%；投资银行业务实现营业收入1.56亿元，同比上升11.74%；而资产管理业务实现营业收入5.86亿元，同比下降45.03%，主要系公募基金管理业务收入下降所致。

净利润：略有下降，仍具韧性

归属于上市公司股东的净利润为13.65亿元，同比减少6.95%。虽然净利润有所下滑，但公司在复杂的市场环境中仍展现出一定的韧性。从数据来看，公司在成本控制方面取得一定成效，营业支出17.52亿元，较上年增加0.03亿元，同比仅增加0.17%，整体与上年基本持平。

扣非净利润：变动趋势与净利润一致

归属于母公司股东的扣除非经常性损益的净利润为13.64亿元，同比减少6.07%，变动趋势与净利润基本一致，说明公司核心业务盈利能力面临一定压力。

基本每股收益与扣非每股收益：均有下降

基本每股收益为0.41元/股，同比减少10.87%；扣非每股收益为0.41元/股，同比减少8.89%。这两项指标的下降，与净利润的下滑趋势相符，反映出公司为股东创造收益的能力有所减弱。

费用分析

总体费用：相对稳定

2024年度，公司营业支出17.52亿元，较上年增加0.03亿元，同比增加0.17%，整体保持相对稳定。

各项费用具体分析

现金流分析

经营活动现金流：大幅增长

经营活动产生的现金流量净额为102.85亿元，较上年的24.18亿元大幅增加325.29%。主要系代理买卖证券款收到的现金净额较上期变动导致增加87.97亿元，回购业务资金净增加额较上期变动导致增加75.99亿元，拆入资金净增加额较上期变动导致减少41.99亿元，为交易目的而持有的金融资产净增加额较上期变动导致减少37.74亿元。这表明公司在经营活动中的资金回笼能力显著增强，经营活动的现金创造能力大幅提升。

投资活动现金流：净流出增加

投资活动产生的现金流量净额为-135.33亿元，较上年的-115.49亿元净流出有所增加。主要系本期其他债权投资等金融资产投资规模增加所致。这显示公司在投资方面较为积极，加大了对金融资产的投入，但也需关注投资项目的收益情况和风险控制。

筹资活动现金流：大幅增长

筹资活动产生的现金流量净额为104.12亿元，较上年的66.07亿元增长57.58%。主要系本期发行债券规模增加所致。这表明公司通过债券发行等方式积极筹集资金，以满足业务发展的资金需求，但同时也会增加公司的债务负担和财务风险。

风险因素解读

市场风险

市场风险指因市场价格变动导致公司持有金融资产发生损失的风险。公司虽建立了限额管理体系并通过多种指标监测风险，但市场波动的不确定性仍可能对公司造成不利影响。如2024年，无风险利率下行、信用利差压缩，复杂市场行情给公司投资带来挑战。

信用风险

信用风险主要源于融资类、场外衍生品、债券投资等业务。尽管公司通过内部评级、压力测试等手段管理风险，且报告期内无新增违约，但信用风险始终存在，需持续关注融资方、交易对手或发行人的信用状况。

操作风险

操作风险由内部程序、人员、信息技术系统及外部事件引发。虽然公司修订了相关管理办法并采取多种措施防控风险，报告期内未发生重大操作风险事件，但日常运营中的小失误仍可能积累成大风险，需加强内部管理和人员培训。

流动性风险

流动性风险指公司无法及时满足资金需求的风险。公司重视融资体系建设，维持多种融资渠道，分层储备流动性资产并制定应急预案，报告期内未发生流动性风险事件，各项流动性指标符合监管标准，但金融市场变化莫测，仍需警惕流动性风险。

声誉风险

声誉风险指公司经营管理等行为导致负面评价，损害品牌价值的风险。公司制定多项制度，积极监测舆情，定期预判潜在风险，报告期内未发生重大声誉事件，但社交媒体和信息传播快速发展，声誉风险防控难度增加，需持续加强声誉管理。

合规风险

合规风险指公司或其工作人员违法违规导致的风险。公司推进合规文化建设，建立健全管理体系，通过多种工作机制防控风险，报告期内未发生重大违法违规事件，但随着监管要求提高，合规风险防控压力持续存在。

洗钱风险

洗钱风险指公司因未能遵循反洗钱法规导致的风险。公司修订相关制度，开展自查、检查及宣传培训工作，建立并升级监测系统，报告期内未发生重大洗钱风险事件，但洗钱手段不断翻新，反洗钱工作任重道远。

管理层报酬情况

董事长报酬：未在公司领取

董事长艾久超未在公司领取报酬，其报酬由关联方提供。

总经理报酬：150万元

总经理祝瑞敏报告期内从公司获得的税前报酬总额为150万元。

副总经理报酬：36万元起

副总经理魏先锋报告期内从公司获得的税前报酬总额为36万元，其他副总经理相关信息未单独披露，整体报酬水平与公司经营效益、个人工作责任及考核结果紧密挂钩。

财务总监报酬：108万元

财务总监魏先锋（兼任）报告期内从公司获得的税前报酬总额为108万元。

综合点评

信达证券在2024年虽面临营业收入和净利润下滑压力，但经营活动现金流大幅增长，显示出较强的资金回笼能力。然而，资产管理业务收入锐减，反映出公司业务结构有待优化。同时，公司面临多种风险，虽采取了相应防控措施，但在复杂多变的金融市场环境下，仍需持续加强风险管理和业务创新，提升核心竞争力，以实现可持续发展。投资者在关注公司业绩的同时，应密切留意上述风险因素对公司未来发展的影响。

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来源：新浪财经