摘要：各行各业都有“新手福利期”，基金也不例外。最近有机构统计发现，任职五年内的“新生代基金经理”，投资收益普遍高于中生代（任职5到10年）和老生代（任职10年以上）。
跟会长一起聊基金，一起寻找好基会。
各行各业都有“新手福利期”，基金也不例外。最近有机构统计发现，任职五年内的“新生代基金经理”，投资收益普遍高于中生代（任职5到10年）和老生代（任职10年以上）。
数据显示，今年收益超过100%新生代基金经理有5人，中生代仅1人，老生代0人。
在会长看来，这既与入市时机有关，也与激进的投资风格有关。比如收益靠前的新生代基金经理，主要是重仓港股医药，个别重仓半导体。
正赶上风口，不赚翻才怪。
对于这些黑马新生代基金经理而言，业绩可持续性更为重要，未来接受市场的毒打也将不可避免，不要因为一时的业绩而骄傲，要永远尊重市场。
今年以来，收益排第一的新生代基金经理是长城基金梁福睿，管理长城医药产业精选混合收益达116%。
妥妥的黑马！
梁福睿，博士。曾任广州证券医药研究员(2018年7月-2019年3月)，2019年3月加入长城基金，任行业研究员、权益基金经理助理。自2024年10月至今任长城医药产业精选混合基金经理。
目前，该基金十大重仓股占比80%，具体名单如下：
长城医药产业精选混合基金的十大重仓股集中在创新药、生物制药及高成长细分领域：
作为中国生物药龙头企业，三生制药在肿瘤和自身免疫领域布局深厚。其核心产品特比澳（重组人血小板生成素）和益赛普（TNF-α 抑制剂）已形成稳定现金流，2025年自主研发的抗 VEGF/PD-1 双特异性抗体 707 注射液获国家药监局突破性治疗认定。2025年上半年研发投入占比超 25%，财务稳健性支撑长期创新能力。
信达生物是 PD-1 抑制剂领域的领军者。信迪利单抗（达伯舒）已覆盖 8 项肿瘤适应症，2024年销售额突破27亿元，虽单价下降但通过医保放量维持增长。
热景生物以体外诊断试剂为核心，公司正加速向肿瘤早筛领域转型，肝癌早筛产品甲胎蛋白异质体（AFP-L3）已进入临床验证阶段，2025年二季度研发投入同比增加 35%。
一品红聚焦儿童药和慢病药领域，公司通过AI辅助药物设计平台缩短研发周期，在研管线包括 2 型糖尿病药物 APH01727，形成 “儿童药稳基 + 创新药突破” 的产品矩阵。
石药集团是综合性制药巨头，2025年荣登全球制药企业50强第48位，创新药收入占比提升至5%。其核心产品恩必普（丁苯酞）在脑卒中领域市占率超 60%。2025年上半年研发投入12.7亿元，同比增长22%，预计到2028年将有 50 余款新药上市。
泽璟制药专注肿瘤和血液疾病创新药，其核心产品多纳非尼（肝癌靶向药）2025年销量预计突破50万支，收入同比增长212%。
益方生物聚焦肿瘤和代谢疾病，2025年上半年贝福替尼（第三代EGFR-TKI）销售额同比增长117%，纳入医保后加速放量。其TYK2抑制剂D-2570 在银屑病 II 期临床中 PASI 75 缓解率达90%，安全性优于同类药物，2025 年 5 月启动溃疡性结肠炎 II 期试验。
诺诚健华由施一公联合创立，核心产品奥布替尼（BTK 抑制剂）2025 年上半年销售额 3.1 亿元，同比增长 89%，纳入医保后覆盖边缘区淋巴瘤等三大适应症。
科伦博泰是科伦药业子公司，专注肿瘤ADC药物。其核心产品SKB264（TROP2 ADC）在三阴乳腺癌 III 期临床中 ORR 达 34.1%，显著优于多西他赛，2025年ASCO公布的 EGFR + 肺癌后线治疗数据显示 ORR 45.1%，PFS 延长 4.1 个月。
康弘药业以眼科和肿瘤领域为核心，康柏西普眼用注射液全球 III 期临床试验已完成入组，预计2027年提交美国上市申请，针对湿性AMD的疗效对标阿柏西普，注射频次更低。其肿瘤管线 KH815（TROP2 双载荷 ADC）在临床前研究中对耐药模型有效，2025年4月获澳大利亚I期许可，计划开展国际多中心试验。
1）聚焦高壁垒创新药，如双抗、ADC、新型靶点抑制剂；
2）优先选择国际化进展明确的企业，如信达生物、石药集团的全球临床布局；
3）兼顾细分领域龙头，如热景生物的 IVD、一品红的儿童药。
梁福睿通过 “研发管线深度 + 商业化潜力” 双重筛选，显著跑赢医药指数，其持仓策略体现对中国医药产业升级的坚定信心。但是，创新药近期也出现了一定程度回调。医药行情到顶了吗？
看看梁福睿的最新研判：
中国人口老龄化趋势明显，慢性病和退行性疾病的发病率将会显著增加，同时，高血糖、高血压、肥胖等慢性病“年轻化”也较为普遍，增加了长期用药需求。这些典型疾病均已成为创新药研发的热门管线，使创新药成为一个具备长期较大需求的行业，所以作为其长期投资价值值得期待。在医药领域的需求持续增加的背景下，产业格局更多由供给决定，从资金配置的角度，医药这个赛道有望扭转之前的低配维度了。
梁福睿称，力争在创新药板块里捕捉阿尔法收益，采取“三周期共振”投资策略，即寻找产业周期、公司成长周期和资本市场周期共振的公司。产业周期层面，主要基于产业趋势，分析结构性变化和竞争格局；公司成长周期层面，主要基于财务报表层面，聚焦数据表现和全球化落地情况，寻找企业盈利提升空间；资本市场周期层面，更注重在估值合理或偏低位置布局，把握产品或业务实现平台式向上突破带来的估值提升。
会长提示：基金过往表现不代表其未来表现，不等于产品实际收益，市场有风险，投资须谨慎。
来源：老鱼财经