市场分化不改强势，科技方向再次大涨！

摘要：A股持续上涨后确实出现了一些获利的回吐迹象，尤其是前期追高的资金开始选择落袋为安，当前指数虽然站上3800点，但量能明显比之前的狂飙阶段收缩，这种放量冲高后缩量整理的节奏，说明市场需要时间消化前期浮盈。

市场早盘震荡分化，创业板领涨，个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌，半日成交额1.73万亿，较上个交易日缩量483亿。

A股持续上涨后确实出现了一些获利的回吐迹象，尤其是前期追高的资金开始选择落袋为安，当前指数虽然站上3800点，但量能明显比之前的狂飙阶段收缩，这种放量冲高后缩量整理的节奏，说明市场需要时间消化前期浮盈。

从技术面看，大盘5日均线这个位置后面如果能守住，指数大概率会继续沿着5日均线上行，不过要特别注意，如果成交量始终无法恢复到2.5万亿以上，即便回踩后反弹，也可能只是阶段性修复而非新一轮上涨起点。投资策略上，建议把仓位分成两部分：短线可以关注3800点以下的机会，重点盯紧半导体产业链和AI应用端的轮动节奏；中长线则要等大盘20日均线企稳后的机会窗口，这个位置一旦突破，技术形态上就能打开更大空间。

板块选择方面，消费电子和半导体设备细分领域值得关注，这两个方向既有国产替代的确定性，又有新技术周期的预期支撑。如果市场出现明显回调，可以优先考虑这些低位板块的补涨机会，但一定要控制好节奏，避免盲目追高。

·从板块上看，通信设备、人工智能、半导体板块今日领涨；化妆品、白酒、美容护理板块今日领跌。

·从资金上看，5G、半导体、新兴科技100主力净流入；华为、计算机、DeepSeek主力净流出。

·从指数上看，人工智能、科创芯片、通信技术日涨幅居前；港股通创新药、港股通医药C港元、恒生生物科技指数日涨幅居后。

我们以上证综合指数为例：

·周线图：5周、10周、20周均线分别金叉；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线运行于0轴下方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：中期看只要量能保持在2.5万亿以上，就能顶着指数继续向上扩展空间，但是一旦量能下降，技术指标就可能触顶回调，所以目前量能很关键。

·日线图：5日均线金叉10日均线；MACD指标金叉，红柱扩大，指标线在0轴上方运行；KDJ指标金叉向上扩散，J值探顶；BOLL通道开口扩散，股指在上轨附近运行。

·分析：短期看指数还踩着5日均线上行，放量起到了关键作用，不过如果量能后面下降，那指数就可能再次向下去寻找10日甚至20日均线的支撑，量能能保持现状，就会继续沿着5日均线摸高。

·中办国办发布《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》，提出到2027年全国碳排放权交易市场基本覆盖工业领域主要排放行业，支持金融机构开展碳质押融资业务。（新能源）

·上海市优化住房限购政策，符合条件居民家庭在外环外购房不限套数，提高公积金贷款额度，商业性个人住房贷款利率不再区分首套与二套。（房地产）

·三部门联合印发《关于金融支持林业高质量发展的通知》，鼓励林权抵押贷款创新，支持成立林权收储机构，拓宽涉林企业直接融资渠道。（林业）

·全新一代国产操作系统银河麒麟V11正式发布，基于Linux Kernel 6.6商业版本，加速政务、金融等领域信创替代。（信创）

·我国卫星互联网牌照发放进入倒计时，商业运营即将启动，但全面服务仍需2-3年技术完善。（通信卫星）

·美联储主席鲍威尔暗示可能调整政策立场，市场对9月降息25个基点预期升至84%，美元走弱推动全球流动性宽松预期。（美股）

·上证指数：市盈率16.61，偏高估值；

·深证成指：市盈率29.99，偏高估值；

·创业板指：市盈率39.54，正常估值；

·科创50：市盈率177.21，偏高估值；

·沪深300：市盈率14.12，偏高估值；

·上证50：市盈率12.00，偏高估值；

·中证500：市盈率33.22，偏高估值。

·沪深300：看沪深300的走势，感觉整体还是偏乐观的，从估值角度看，现在市场的ERP是5.38%，虽然不算特别低，但对比过去10年的历史数据，这个位置其实不算贵，如果按照往常规律，指数还有大概24%的上涨潜力，对长期持有来说空间还是挺大的。

从技术面上，最近的均线走势比较稳，长期均线一直往上走，说明市场底部支撑挺牢靠。短期虽然有些波动，但整体上升的结构没被破坏，回调反倒是正常调整，MACD指标也还在正区间，说明上涨动能还没完全释放。不过KDJ指标已经进入超买区域，加上价格快碰到布林带上轨，短期可能会有点回调压力，这波涨得太快了，获利盘需要消化一下。

对于普通投资者来说，现在的大方向还是可以保持积极的，如果市场出现回调，反而可能是不错的机会点，毕竟长期趋势没变。但短期波动确实需要注意，尤其是做短线的朋友，得盯紧节奏。如果是打算长期持有的，可以考虑用网格交易的方式，利用震荡行情赚点差价。现在这个位置，耐心比急躁更重要。

·人工智能：最近三个月，市场热点明显转向AI算力方向，取代了此前风光一时的创新药赛道，从基金收益榜看，AI相关产品表现抢眼，多只重仓该领域的基金净值翻倍，甚至有13只产品涨幅超80%，这种资金扎堆的现象说明，市场对AI产业链的长期价值已形成共识。

从市场逻辑看，AI算力的爆发并非偶然，政策层面，高层最新出台的“人工智能+”行动意见，明确要求强化芯片研发、优化算力网络布局，这为行业提供了持续增长的底层支撑。而企业端的技术迭代速度也在加快，尤其是国产替代需求推动下，整个产业链的协同效应开始显现。

从技术面看，人工智能指数的走势同样积极，各周期均线呈上升排列，MACD指标持续放量，布林带三轨同步上扬，显示出趋势的稳定性。虽然短期指标已进入超买区间，但这类强势行情往往伴随“冲高-回调-再突破”的节奏，不必过度担忧短期波动。

对于普通投资者，当前更值得关注的是结构性机会，建议优先选择布局AI核心环节的宽基产品，这类产品既能分散风险，又能捕捉行业整体红利。同时，可适度关注政策受益明确的细分方向，但需警惕短期炒作带来的估值泡沫。

·黄金：黄金市场的风向标又变了，美联储那边传来消息，鲍威尔在年会上释放了鸽派信号，9月降息的可能性一下子大了不少，老特和财政部长一直喊着要降息刺激经济，这背后的政治压力显然不小。说实话美联储现在有点像夹心饼干，既要稳通胀又要保就业，两头都难。老特的减税和关税政策又在推高通胀，搞得市场担心美国会不会陷入滞胀，这种经济环境对黄金来说可是利好。

从技术面看，黄金目前就像在玩过山车，短期均线缠在一起，方向不明显，但长期均线还在稳步上扬，说明大趋势没变。MACD指标在零轴上方晃悠，多头力量还在，只是动能不够强。布林带三轨平平地走着，价格卡在中轨附近，短期估计还得磨一磨。

策略上我觉得可以盯紧几个关键点位：如果价格能站稳770元以上，突破布林带上轨，那大概率会继续往上冲；要是跌破支撑位，短期可能会回调，但长期还是看涨。现在这种时候，与其盲目追高，不如等个明确信号，地缘政治和贸易摩擦还没消停，黄金的避险属性随时可能被激活。