摘要：沃尔沃汽车作为全球豪华汽车品牌的重要代表，其所有权变动一直是汽车行业关注的焦点。根据最新公开信息显示，沃尔沃汽车目前的所有权结构呈现多元化特点，中国吉利控股集团仍是其最大股东，但资本市场的最新动态也反映了更复杂的股权变化趋势。

沃尔沃汽车作为全球豪华汽车品牌的重要代表，其所有权变动一直是汽车行业关注的焦点。根据最新公开信息显示，沃尔沃汽车目前的所有权结构呈现多元化特点，中国吉利控股集团仍是其最大股东，但资本市场的最新动态也反映了更复杂的股权变化趋势。

一、吉利控股与沃尔沃的资本纽带
2010年8月，中国吉利控股集团以18亿美元完成对沃尔沃轿车公司100%股权的收购，这场"蛇吞象"式的跨国并购成为全球汽车产业格局变革的重要标志。值得注意的是，此次收购标的为沃尔沃轿车业务，不包括沃尔沃集团（AB Volvo）旗下的商用车业务。经过十余年发展，吉利不仅保留了沃尔沃在瑞典哥德堡的研发总部和生产基地，更通过技术协同实现了品牌价值的共同提升。

2021年10月，沃尔沃汽车在瑞典斯德哥尔摩证券交易所正式上市，发行价定在53瑞典克朗/股。此次IPO中，吉利控股通过关联公司出售部分老股，但上市后仍保持78.7%的绝对控股权。招股书显示，上市募集的230亿瑞典克朗（约合26.7亿美元）主要用于电动化转型，包括新建电池组装厂和下一代纯电平台研发。

二、2025年股权结构新变化
2025年8月最新披露的股东信息显示，吉利控股持股比例已调整为62.3%，仍是单一最大股东。但机构投资者持股比例显著提升，其中：
- 瑞典养老基金AP1持股比例增至8.5%
- 挪威主权财富基金持有6.2%股份
- 美国资本集团（Capital Group）通过旗下基金持有5.8%

这种股权分散化趋势与沃尔沃汽车在欧美资本市场认可度提升直接相关。据瑞典《工业日报》报道，2025年第二季度机构投资者增持规模创下近三年新高，主要源于沃尔沃EX90等纯电车型在欧洲市场交付量同比增长217%的亮眼表现。

三、战略合作与资本运作
在电动化转型关键期，沃尔沃汽车采取了更为开放的资本战略：
1. **电池领域合资**：2024年与Northvolt合资50亿欧元建设的"诺特沃特"电池超级工厂已投产，吉利持股该合资公司49%
2. **技术授权协议**：向极星汽车授权SPA2平台使用权限，获得技术授权费约3.5亿欧元
3. **股权质押融资**：吉利将部分沃尔沃股权质押给摩根士丹利，获得20亿美元循环信贷额度，用于支持路特斯电动汽车研发

值得关注的是，2025年7月沃尔沃汽车董事会新增两名独立董事，包括前大众集团首席战略官迈克尔·约斯特（Michael Jost）和瑞银集团前副主席埃娃·汉密尔顿（Eva Hamilton），这被业界解读为加强公司治理国际化的重要信号。

四、市场表现与未来展望
根据沃尔沃汽车2025年上半年财报：
- 全球销量38.2万辆，同比增长12%
- 纯电车型占比达34%，较2024年同期提升11个百分点
- 中国区营收同比增长8%，欧洲市场增长23%

分析师普遍认为，虽然吉利控股保持了控股地位，但沃尔沃汽车实质上已转变为具有国际资本背景的公众公司。伯恩斯坦研究机构预测，到2026年沃尔沃汽车机构投资者持股比例可能突破45%，届时或将触发瑞典证券监管规定的控制权变更条款。

沃尔沃汽车CEO吉姆·罗文（Jim Rowan）在2025夏季达沃斯论坛上明确表示："我们的股权结构变化是市场化选择的结果，吉利作为战略股东将继续在亚太市场拓展和供应链协同方面发挥关键作用。"这种表态显示，即便未来股权继续稀释，吉利与沃尔沃的战略合作关系仍将长期保持。

从产业演进角度看，沃尔沃的所有权变迁折射出全球汽车产业两大趋势：一是中国资本在国际汽车产业的影响力持续深化，二是传统豪华品牌正在通过资本开放加速电动化转型。在这个过程中，沃尔沃既保持了北欧品牌的基因特质，又通过灵活的资本运作获得了转型升级的关键资源。

来源：汽车任谈