营收115.66亿，毛利率持续提升！海澜之家以“品牌+科技+全球化”领跑男装行业

摘要：2025年，中国经济展现出强大的韧性和活力，服装行业保持稳中向好态势，现代化产业体系建设迈出坚实步伐。1-6月全国规模以上纺织行业增加值同比增长3.1%；居民人均衣着消费支出同比增长2.1%，全国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长3.1%，全国网

2025年，中国经济展现出强大的韧性和活力，服装行业保持稳中向好态势，现代化产业体系建设迈出坚实步伐。1-6月全国规模以上纺织行业增加值同比增长3.1%；居民人均衣着消费支出同比增长2.1%，全国限额以上服装、鞋帽、针纺织品类商品零售额同比增长3.1%，全国网上穿类商品零售额同比增长1.4%。在国家“两重”“两新”政策支持下，行业企业加快高端化、智能化、绿色化技术改造升级。

作为国民男装品牌的海澜之家，不仅在产品力和品牌力等方面持续突破，更与全球优秀品牌深度合作，探索品牌管理和服饰零售新可能，并提出“做世界一流、中国领先的品牌服饰零售集团”全新战略目标。

8月27日，海澜之家集团股份有限公司（以下简称“海澜之家”或“公司”，股票代码：600398）发布2025年半年度报告，报告显示，公司实现营业收入115.66亿元，同比增长1.73%；归母净利润15.80亿元，业绩持续稳健攀升。

上半年，海澜之家积极响应国家“全民健身”和“体育强国”的号召，倡导健康生活。3月23日，海澜之家再度独家冠名无锡马拉松，秉持可持续发展理念，践行绿色低碳，打造首个碳中和马拉松。6月，海澜之家官宣成为江苏省城市足球联赛官方战略合作伙伴，深度参与联赛形象塑造、服装设计、球迷文化推广等多个方面。同时独家冠名赞助2025江阴和美乡村篮球联赛（村BA）、2025年中国男篮热身赛（南京站）。目前，海澜之家赞助的“2025海澜之家环蠡湖半程马拉松”和“海澜之家2025江阴时裳新桥半程马拉松”也已经开启报名。聚焦品牌，拥抱全球，惠普生活

随着国民消费理念的改变，海澜之家以中华优秀传统文化为基，融合现代审美与时尚元素，认真听取每一位消费者的心声，围绕烘托消费者个人气质形象、传递消费者价值理念的态度进行设计。同时紧跟全球流行元素，不断推出符合广泛人群审美与喜好的服饰产品。2025年，海澜之家集团提出了“聚焦品牌，拥抱全球，惠普生活”的全新战略方针。引领中国品牌品质升级，让“国民品牌海澜之家”的形象不断深入广大消费者的内心。海澜之家成为服装行业内首个连续三年入选中央广播电视总台“品牌强国工程·领跑品牌”这一殊荣的品牌。

公司财报数据显示，海澜之家主品牌实现主营业务收入83.95亿元。另外根据欧睿国际数据显示，自2014年以来，海澜之家在中国男装行业中，市场占有率连续11年保持首位（2024年为5.0%）。

2025年，海澜之家围绕功能科技、智改生活、时尚潮流和绿色环保四个方面进行服饰研发，加大产品和科技面料的研发力度。在公司上半年1.06亿元的研发费用中，推出了既适合大众消费，又可以做户外活动的“远行冲锋甲”“墨羽轻壳皮肤衣”“山澜迎风裤”等科技新品。在IP方面，公司从原创、非遗、国风、国潮等多个维度进行持续探索，携手THECITYIS艺术IP的主理人ZOLA，在服装方寸间呈现都市年轻人的生活方式，通过系统化的内容和构想、打动人心的创作，建立品牌与消费者之间的深度情感共鸣。

方正证券分析师陈佳妮表示，海澜之家主品牌是国内男装龙头品牌，致力于为20-45岁男性消费者提供全场景需求的高价值力服装产品，致力于从国民品牌走向超级国民品牌。产品端持续加码研发，顺应年轻化、多元化消费趋势，打造潮流、品质与高性价比兼具的产品。

多品牌+全品类，与国际化品牌深度合作

为满足人们的多元需求和个性表达，除主品牌海澜之家外，公司还孵化和收购了海澜团购定制、OVV、黑鲸、英氏（YeeHoO）等深受消费者喜爱的品牌，覆盖男装、女装、职业装等服装细分领域。同时携手合作伙伴，根据不同城市的消费需求，精选优质大牌和商品打造“品牌服饰集合店”，持续探索服装零售新可能。

从自有品牌孵化向品牌深度合作延伸，海澜之家加强和全球优质品牌深度合作，构建多元品牌矩阵，积极拓展运动服饰领域。目前，海澜之家已经和HEAD（海德）、阿迪达斯等全球优质品牌建立起战略合作伙伴关系，并与阿迪达斯携手推出了Future City Concept（FCC）概念店，分别在品牌运营、供应链管理和渠道运营上展开深度合作。

此外，公司还与京东强强联合，依托双方的资源优势打造“京东奥莱”，加码布局折扣零售赛道，为成长型城市的消费者提供更具质价比的大牌正品购物选择和便捷购物体验。从服饰、轻奢、运动户外到靴鞋，让更多消费者在「家门口」就能轻松体验和购买到全球大牌好货。

凭借母公司强大的品牌管理和运营能力，多年来子品牌一直保持持续增长。公司财报显示，团购定制实现主营业务收入13.43亿元，同比增长23.70%，其他品牌实现营业收入15.00亿元，同比增长65.57%。主要得益于阿迪达斯代理业务扩张，反映出公司“多品牌、全品类”战略的持续见效。直营门店扩张带动整体毛利率稳步提升

2018年-2024年，公司毛利率从40.84%增至44.52%。从渠道结构看，2024年直营店毛利率达62.85%，主要得益于直营门店扩张提速，直营门店数量占比提升及折扣率的有效控制，报告期，公司直营店毛利率为63.89%

电商渠道通过产品结构优化，毛利率自2022年的39.88%提升至2024年的48.02%，2025年上半年又提升至50.00%，高毛利产品占比增加成为核心驱动因素，并荣登天猫“618”购物节男装品牌销售榜TOP2。

分品牌来看，海澜之家主品牌近三年直营网络扩张呈现毛利率稳步提升态势，报告期达48.32%，海澜团购定制系列和其他品牌毛利率亦维持在40%以上。整体而言，渠道结构优化与产品组合调整共同构成了毛利率提升的“双轮驱动”，体现公司在零售终端的精细化运营能力。

公司以“精布局、高品质、强体验”为指引，加速进军地标性商业综合体，报告期，公司旗下品牌门店共计7209家，其中海澜之家直营门店1532家，净增64家，直营门店占比达26.77%；其他品牌直营门店共计567家。

此外，公司在产品研发、供应链管理、营销宣传等方面不断强化数字技术的运用与创新，持续推进公司的转型与升级。校企合作的“海澜之家云服实验室”致力于打造具有突破性、引领性、功能性、实用性的中国服装研发高地，提升公司产品竞争力。公司的信息系统已经实现了从供应商信息到产品研发、入库，从仓储数据、货品调配再到门店销售的信息全覆盖，建立大数据系统，以确保整个产业链的信息畅通。