摘要：已经延宕了3年多的俄乌冲突，在相关各方开启对话谈判后迎来潜在的转折时刻。早在3年前冲突爆发之初，笔者就曾判断：全球将面临重大政治、军事以及经济格局与秩序的调整，“发展与冲突”将成为未来10年左右国际局势的一个重要特征。一方面，世界格局处于加快演变的关键时期。未

据环球时报报道，已经延宕了3年多的俄乌冲突，在相关各方开启对话谈判后迎来潜在的转折时刻。早在3年前冲突爆发之初，笔者就曾判断：全球将面临重大政治、军事以及经济格局与秩序的调整，“发展与冲突”将成为未来10年左右国际局势的一个重要特征。一方面，世界格局处于加快演变的关键时期。未来几年，百年大变局加速演进，美、俄、欧等的战略意图、战略角色随之出现重大调整，全球范围内的不确定性明显增大。另一方面，中国经济转型升级，以高水平开放推进高质量发展，给世界带来至关重要的确定性。

俄美关系（资料图）

财联社鉴于美国总统特朗普上任以来大幅扭转美国政府对待俄罗斯的立场，这也使得在隐秘的渠道里，备受西方国家制裁的俄罗斯资产突然间变得抢手起来。根据最新报道，一家位于伦敦的经纪公司近几周一直在搜寻俄罗斯天然气工业股份公司发行的美元债，以满足中东家族办公室的投资需求。但他们很快就发现，俄罗斯能源巨头的债券持有人，要么不愿在这个节骨眼上出售，要么“狮子大开口”喊出高价。

Gazprom作为俄罗斯能源行业的巨头，其发行的美元计价债券紧密绑定着国际能源市场的动态。近年来，全球能源市场的供需关系一直处于复杂多变的态势之中。从供应端来看，尽管全球范围内都在大力推进能源转型，提高新能源的利用比例，但化石能源在能源消费结构中仍占据着重要地位。天然气作为一种清洁、高效的化石能源，在全球能源供应中发挥着不可或缺的作用。俄罗斯作为天然气资源丰富的国家，其在全球能源供应市场中的地位难以替代。

高盛集团和摩根大通公司等华尔街大行正在充当中间人，以帮助满足投资者对交易俄罗斯相关资产日益增长的需求。据彭博社披露，这两家投行最近已联系投资者，提供与卢布挂钩的不可交割远期(NDF)衍生品合约，以便在卢布继续升值时获利。由于交易不涉及实物俄罗斯资产且不涉及任何俄罗斯个人，符合目前西方对俄制裁的规定。今年以来，卢布兑美元汇率已累计上涨约20%，领涨全球外汇市场。

股市变化（资料图）

这一轮资本涌入，实际上是一场巨大的地缘政治豪赌。俄罗斯总统普京和美国前总统特朗普近几周频繁隔空互动，甚至传出普京对特朗普关于“全球军费削减”的建议表示积极回应的消息。这一系列动态，让投资者对俄罗斯市场的前景产生极大想象空间。然而，这种乐观预期真的稳固吗？事实上，俄罗斯资产的上涨逻辑，完全建立在西方解除制裁的假设之上。但美国及G7国家是否真的会放松对俄经济制裁？部分制裁已被写入法律，想要撤销并不容易

分析人士表示，上述现象反映了在美国政府官员提出可能通过放松对俄制裁促成俄乌和平协议的背景下，市场对俄罗斯资产的兴趣出现广泛复苏。俄罗斯股指在今年也表现不俗。俄罗斯MOEX指数目前已从去年12月中旬的低点累计上涨了37%。可以说，俄罗斯股债汇市场正全面飘红。不过，鉴于制裁法律的复杂性，仍有部分业内人士警告投资者不要过度投机俄罗斯资产。在美国，部分制裁措施已写入法律，需国会批准才能撤销。

美俄关系（资料图）

特朗普对俄罗斯的态度，就像他的关税政策一样，变来变去的。前段时间他还说要考虑对俄罗斯银行实施新的制裁呢！更别提俄乌冲突了，这仗什么时候能停，谁也说不准。《华尔街日报》还批评特朗普政府的政策，说乌克兰被迫停火，是屈服于美国压力。有专家就提醒大家，别太乐观了，市场可能高估了俄罗斯资产的上涨空间。 这趟浑水，真能趟吗？ 我想，这需要大家好好掂量掂量。

来源：迹寻观察