摘要：最近一段时间,豆粕价格波动比较剧烈。豆粕主力合约8月13日最高升至3190元,随后高位震荡几天,从上周四开始大幅回落。大家知道,8月20日豆粕盘面震荡运行,市场看涨情绪比较多,各种喊涨层出不穷;但是小编当时却认为豆粕高处不胜寒,专门写文章《豆粕冲高回落,高处不

最近一段时间,豆粕价格波动比较剧烈。豆粕主力合约8月13日最高升至3190元,随后高位震荡几天,从上周四开始大幅回落。大家知道,8月20日豆粕盘面震荡运行,市场看涨情绪比较多,各种喊涨层出不穷;但是小编当时却认为豆粕高处不胜寒,专门写文章《豆粕冲高回落,高处不胜寒,库存提升,后期如何运行？》其中专门提到“豆粕3050下方见,2025年8月19日晚留”可惜看得人不多,但是看过的人,避免了不必要的损失,甚至获得一定收益。

最近一周的行情,完美验证当时的看法,豆粕盘面已经跌至3050下方。未来豆粕盘面如何运行概率比较大?作为近期判断正确的小编,简单谈谈个人看法,仅供大家参考!

上周国内油厂大豆压榨量略有下降。有关机构的监测数据显示,截至8月22日当周,国内主要油厂大豆压榨量227万吨,周环比下降7万吨,月环比上升3万吨,同比上升22万吨,较过去三年同期均值上升35万吨。预计本周油厂开机率仍维持高位,压榨量回升至250万吨左右。

上周油厂大豆压榨量下滑导致豆粕产量减少,叠加表观提货量小幅增长,豆粕库存因此小幅缩减,依旧远低于去年同期水平。有关机构的监测数据显示,截止到2025年第34周末,国内豆粕库存量为104.7万吨,较上周的105.2万吨减少0.5万吨,环比下降0.52%。其中:沿海库存量为93.0万吨,较上周的93.6万吨减少0.6万吨,环比下降0.60%。

而且据国粮中心的监测数据显示,8月22 日,全国主要油厂豆粕库存104万吨,周环比增加3 万吨,月环比下降1万吨,同比下降49万吨,较过去三年同期均值增加9万吨。

另外,钢联数据显示2025年第34周,全国豆粕库存105.33万吨,较上周增加3.86万吨,增幅3.80%,同比去年减少44.53万吨,减幅29.71%。

这几家数据明显看出,豆粕库存是在增加的;而且上周国内饲料企业物理库存有涨有跌、整体微增,其中华北、江苏及四川等市场增幅较大。具体分析,国内油厂开机率仍延续高位,库存压力表现延续，油厂仍普遍催提;下游需求表现平平,饲料企业豆粕刚需滚动补库,部分饲料厂对后市仍有预期,库存及头寸适度增加,库存天数呈稳中有涨态势。不过两湖、广东及福建市场部分饲料厂提货节奏偏缓,部分受物流影响暂未到库,目随用随采规避价格波动,整体库存稳中小降。

据Mysteel农产品对全国主要地区的50家饲料企业样本调查显示,截止到2025年8月22日(第34周),国内饲料企业豆粕库存天数(物理库存天数)为851天,较8月15日增加0.16天,增幅1.89%,较去年同期增加12.17%。

同时国粮中心预计近期豆粕基差维持近弱远强格局:一是当前国内油厂维持高开机率与高压榨量,豆粕库存持续处于百万吨以上高位,且本周油厂开机率预期回升,豆粕库存仍有上升空间,打压近月豆粕价格。二是今年四季度至明年一季度我国进口大豆买船进度偏慢,市场预期供应趋紧,远月豆粕价格有支撑。

中美关税展期,当前关税水平下美国大豆仍无法进入我国市场,叠加目前我国 11月船期进口大豆采购仅1成,12月仅有零星采购,市场预期四季度至明年一季度进口大豆供应趋紧,豆粕产出量将跟随下滑,预计四季度国内豆粕供应减少,将进入去库存阶段

我国每年大豆消费巨大,需要大量进口,因此国内豆粕受外盘影响比较大。

截至2025年8月22日当周,芝加哥期货交易所CBOT大豆期货延续涨势,涨幅1.49%,有所减弱,为连续第二周上涨;升至两个月来高点,主要反映出口需求改善,豆油强势上涨以及传言中国可能恢复采购美国大豆。

南美方面,刚刚过去的一周,巴西大豆价格继续上涨,创下8个多月来最高点,这有助于巴西农户加快销售步伐。从下个月起,巴西农户将开始播种2025/26年度大豆。

有咨询公司表示,巴西2025/26年度大豆产量预计为1.765亿吨,同比增长3%。大豆种植面积达到4870万公顷,同比增长2%,为五年来最低增速。

巴西外贸秘书处公布的数据显示,8月前三周巴西大豆出口步伐高于去年同期。8月1至22日,巴西大豆出口量为725.8万吨,高于一周前的517.2万吨,去年8月份全月为804万吨。

通过以上基本面的数据,您是否对近期豆粕的行情有所了解。那么未来如何操作?

当前作物生长条件良好,缺乏明显天气威胁,市场预期美豆将维持高单产水平。不过中美关税问题尚未取得实质性进展,农民对中国采购美豆的信心持续减弱,令盘面承压。

言归正传,回到国内盘面,上周小褚专门写文章"提到豆粕3050下方见,2025年8月19日晚留",现在已经完美实现。从技术角度分析,豆粕已经走出圆弧顶,日线看跌破二十均线,不过受到四十均线支撑;MACD也形成死叉。周线看跌破五周线,但是依旧较为偏强。

对于豆粕后市,小褚认为还有下跌空间,但是短短一周已经完美达到预期,建议大家先止盈离场比较好,等待高位再次操作;短期下调以后,有可能迎来小反弹;而且下方支撑逐步增强。特别是下方3000--3030支撑!

因此空单止盈观望比较好!个人观点,仅供参考!

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来源：期货小褚