摘要：8月25日，康华生物正式发布2025年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入4.84亿元，同比下降34.70%。尽管整体业绩承压，第二季度表现显著回暖，单季实现营收3.46亿元，环比大幅增长150.81%。盈利方面，上半年归属于上市公司股东的净利润为1.
8月25日，康华生物正式发布2025年半年度报告。报告显示，公司上半年实现营业收入4.84亿元，同比下降34.70%。尽管整体业绩承压，第二季度表现显著回暖，单季实现营收3.46亿元，环比大幅增长150.81%。盈利方面，上半年归属于上市公司股东的净利润为1.15亿元，同比减少62.64%；但第二季度单季净利润达到9381.20万元，环比猛增353.01%，呈现强劲复苏态势。
报告指出，业绩同比变动主要受两方面因素影响：一是行业政策调整与市场竞争加剧，导致公司疫苗板块销售收入同比下降23.79%；二是上年同期公司因重组六价诺如病毒疫苗海外授权取得许可收入1.06亿元，贡献利润约0.9万元，而本报告期内无相关阶段性授权收入。
尽管面临市场“筑底”与阶段性收入缺失的双重压力，康华生物仍在第二季度展现出显著的经营韧性，营收与净利润环比均实现数倍增长，反映出公司主动调整策略、持续优化产品结构已初显成效。随着疫苗市场逐步复苏及公司多项产品研发与商业化的推进，康华生物有望在后续经营中延续回升势头。
核心产品优势明显，创新管线扩充稳步推进
报告期内，公司营业收入主要来自核心产品冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）的销售，该产品毛利率92.78%，产品批签发量122.6976万只，同比增长17.64%。自 2014 年上市以来，凭借出色的品质，冻干人用狂犬病疫苗（人二倍体细胞）已累计销售超 3000 万剂次，覆盖全国 31 个省（自治区、直辖市），成为各大医院急诊科和犬伤门诊的优选疫苗，为狂犬病的预防工作提供了强有力的支持。
2025 年 5 月，南京市第二医院急诊科江浩等学者在国际知名学术期刊《Human Vaccines & Immunotherapeutics》（JCR Q2，IF4.1）发表了相关研究成果。该研究历时 3 年，采用单中心、单臂试验设计，选取 30 例无哺乳动物致伤史、未接种过狂犬病疫苗的HIV感染患者，使用首剂加倍的 Essen 法，肌注康华生物人二倍体狂犬疫苗。结果显示，接种后第 7、14 和 45 天，患者的狂犬病毒中和抗体（RVNA）滴度中位数分别达到 0.84IU/mL、9.94IU/mL 和 4.02IU/mL，第 7 天抗体阳转率为 66.7%，第 14 和 45 天抗体阳转率均达到 100%。即便在免疫缺陷严重（CD4+T 细胞
2025年6月27 日至 29 日举办的 “2025 急诊外科年会” 上，康华生物携核心产品 HDCV® 人二倍体细胞狂犬病疫苗精彩亮相。漳州医院的蔡志仕主任在会上分享《国产人二倍体细胞狂犬病疫苗（HDCV) 最新研究》时明确指出，国产 HDCV 免疫原性良好、免疫持久性强，安全性显著优于其他种类的狂犬疫苗，适合全人群使用。这一评价进一步印证了康华生物产品的卓越优势。
康华生物自主研发的另一产品ACYW135 群脑膜炎球菌多糖疫苗原液生产车间也于2025年7月取得变更后的生产许可证书并复产，该产品销售采用经销模式，上市至今已出口至海外10个国家。这一里程碑事件，标志着康华生物在疫苗生产领域的稳步发展，也为全球流行性脑脊髓膜炎的防控注入了强大动力。
另外，康华生物共有七款在研项目，涵盖重组六价诺如病毒疫苗、ACYW135 群脑膜炎球菌结合疫苗、带状疱疹mRNA疫苗等多个领域。其中重组六价诺如病毒疫苗，2023年先后获得澳大利亚和美国临床试验许可，2024年1月与 HilleVax 签署重组六价诺如VLP疫苗（HIL-216）的大中华区外独家许可。2024年12月，又成功获得国家药品监督管理局签发的《药品临床试验批准通知书》，同意在国内开展临床试验 ，标志着该疫苗在国内临床进度方面取得了重大突破。
控制权变更注入新活力，发展前景值得期待
7月20日康华生物（300841.SZ）发布公告，宣布上海生物医药并购基金通过旗下平台——上海万可欣生物科技合伙企业（有限合伙），以18.51亿元对价受让公司原实控人王振滔及其一致行动人持有的21.91%股权。同时，王振滔将转让后持有的剩余8.08%股份表决权独家委托给万可欣行使。交易完成后，万可欣生物将合计控制29.99%表决权，正式成为康华生物控股股东。
新控股股东的入局，带来了产业资源整合的新机遇，是康华生物发展历程中的重要里程碑。
万可欣生物背后的上海生物医药并购私募基金合伙企业和上海上实生物医药管理咨询有限公司，拥有丰富的行业资源和资本运作经验。并购后，康华生物将充分借助上海在高端研发资源、顶尖人才储备和全球资本集聚方面的优势，进一步提升产业化水平、制造能力和市场占有率。并购基金将集成各种产业资源支持康华生物整合沪蓉资源，对接上海研发与临床网络，共建贯穿研发、生产的协同体系，加速“研发-临床-商业化”全产业链条落地实践，发展前景值得期待。
康华生物2025年半年报展现出公司在困难时期的坚韧与智慧。公司在经营、研发、市场和战略布局等多方面的积极举措和亮点，让我们有理由相信，康华生物将穿越市场周期，迎来更加辉煌的明天，为生物疫苗行业的发展做出更大贡献 。
来源：直通财经
