从 400 强app数据看中国互联网走向：AI 领航，传统赛道分化

摘要：根据 QuestMobile 数据，2025 年 2 月，中国前 400 款移动应用延续了上月的增长势头，总使用时长同比增长 5%(2024 年 1 月为同比增长 4%)。其中，微信的使用时长稳健增长(同比增长 7%)，抖音应用的用户参与度表现强劲(主应用同比

本文摘编自高盛3月18日发布的研究报告《中国互联网动态洞察：400 强应用追踪、AI 应用势头强劲、游戏参与度趋势分化》。

根据 QuestMobile 数据，2025 年 2 月，中国前 400 款移动应用延续了上月的增长势头，总使用时长同比增长 5%(2024 年 1 月为同比增长 4%)。其中，微信的使用时长稳健增长(同比增长 7%)，抖音应用的用户参与度表现强劲(主应用同比增长 19%，抖音极速版同比增长 17%)，电商类应用的使用时长加速增长，同比增长 10%(1 - 2 月综合同比下降 1%)，而游戏类应用的使用时长在 2 月放缓至同比下降 10%。在 AIGC(人工智能生成内容)应用的参与度方面，2 月 DeepSeek 依旧占据领先地位，使用时长占比达 37%。具体各领域情况如下：

AIGC 面向消费者 / 聊天机器人应用的参与度保持强劲增长势头：

在国内市场，AIGC 应用的参与度环比增长 75%(1 月环比下降 2%)，主要得益于 DeepSeek(2 月使用时长占比 37%)和豆包(环比增长 2%)的高用户参与度。此外，腾讯的元保在集成 DeepSeek R1 后，使用时长和月活跃用户数(MAU)均呈现出强劲的增长势头(环比分别增长 693% 和 858% ，详见此前报告)。在全球范围内，ChatGPT 仍是主导性的 AIGC 应用，月活跃用户数达 3.8 亿，且月活跃用户数保持 14% 的环比增长。据 Unique Capital 数据，截至 2 月 15 日当周，DeepSeek 的日活跃用户数(DAU)约为 ChatGPT 的 62%(见图 13)。

电商类应用参与度增长态势分化：

2 月电商类应用参与度同比增长 10%，但 1 - 2 月综合趋势仍较弱，同比下降 1%。在头部电商平台中，拼多多和京东的使用时长同比增长强劲，分别为 20% 和 18%，而淘宝的使用时长则持续下降，同比降幅达 6%。同时，商家应用的日活跃用户数占比反映了各平台商家的入驻和留存趋势，基本保持稳定，阿里巴巴、拼多多和抖音的商家应用日活跃用户数占比分别为 37%、23% 和 20%。Temu 全球月活跃用户数在 2 月达到 3.85 亿以上，但增长速度放缓至环比增长 2%(1 月环比增长 7%)。据 SensorTower 数据，其在南美洲的月活跃用户数环比增速趋于正常，为 7%。美国市场月活跃用户数环比下降 9%，2 月占全球月活跃用户数的 14%(1 月和 12 月分别占 15%)，显示出 Temu 在全球市场的业务正逐步多元化，对美国市场的依赖度持续降低。正如我们此前报告所强调的，尽管 Temu 暂时恢复了低价值商品豁免政策，但我们预计其美国业务模式将转向以海运为主的半托管模式和第三方市场平台。

社交类应用参与度稳健增长：

社交类应用参与度同比增长 4%(1 月同比增长 5%)，其中微信的使用时长同比增长 7%(1 月同比增长 4%)，而微博的使用时长持续疲软，同比下降 15%。

视频类应用参与度保持稳定：

视频类应用参与度同比增长 7%，与上月持平(1 月同比增长 7%)。抖音的用户参与度表现强劲(主应用同比增长 19%，抖音极速版同比增长 17%)，但快手(主应用同比下降 6%，快手极速版同比下降 3%)和其他长视频应用的用户参与度有所下降，抵消了部分增长。

游戏类应用参与度和收入变化不一：

2025 年 2 月，游戏类应用参与度同比下降 2%，而 12 月同比基本持平;游戏收入在 2 月同比增长 6%，12 月同比下降 8%，春节假期对收入增长有一定推动作用。腾讯的《地下城与勇士》手游 2 月使用时长占比降至 2%，1 月为 3%，收入占国内市场总收入的比例在 2 月降至 2.6%，1 月为 5.1%;《王者荣耀》2 月使用时长同比下降 11%，12 月同比下降 3%，但收入同比增长 5%;《和平精英》2 月使用时长同比增速加快至 10%，12 月同比增长 4%。网易的《逆水寒》手游 2 月使用时长同比下降 46%，12 月同比下降 48%，使用时长占比在 2 月环比小幅下滑至 1.1%(1 月为 1.3%);《蛋仔派对》2 月使用时长同比下降 43%，但使用时长占比在 2 月基本稳定在 3%。哔哩哔哩的新游戏《三国：谋定天下》2 月使用时长占比环比小幅下降至 0.3%(1 月为 0.4%)，收入占国内市场总收入的比例为 0.9%(1 月为 1.0%)。

本地生活服务类应用参与度增长趋于平稳：

本地生活服务类应用参与度同比增长 4%(1 月同比增长 12%)，其中美团的参与度增长加快，同比增长 16%，高德地图的参与度同比增长 3%。抖音来客和美团到店商家应用的月活跃用户数环比分别增长 4% 和 1%;2 月外卖服务参与度同比增长 16%，饿了么和美团外卖应用的参与度同比分别增长 11% 和 0%。值得注意的是，近几个季度，美团外卖的重复用户一直是订单量增长的关键驱动力，越来越多用户使用美团超级应用，而非独立的美团外卖应用。

其他互联网领域：

货运匹配应用表现强劲：1 - 2 月，满帮集团的司机和货主应用总参与度同比增长 22%，货主和司机应用的独立月活跃用户数同比分别增长 40% 和 25%。

招聘应用增长迅速：2 月，BOSS 直聘的月活跃用户数同比增长 28%，使用时长同比增长 72%(1 月的月活跃用户数和使用时长同比增速分别为 9% 和 25%)，高于主要在线招聘平台 25% 的月活跃用户数同比增速和 63% 的使用时长同比增速，这主要得益于春节假期提前。BOSS 直聘的使用时长占比维持在 59%(1 月为 57%)。

房地产应用增长显著：2 月，贝壳三大应用的使用时长同比增长 52%，环比增长 61%(1 月同比下降 13%，环比下降 29%)，表现优于安居客和抖音 / 幸福里。具体来看，贝壳找房的月活跃用户数同比增长 1%，环比增长 25%。

汽车后市场服务应用加速增长：2025 年 2 月，途虎养车应用的月活跃用户数同比增长加速至 16%。

我们总结了 2 月 11 个关键领域的使用时长趋势，包括 AIGC 面向消费者 / 聊天机器人、电商、游戏、视频、社交、外卖、本地生活服务、生鲜零售、货运匹配、在线招聘和房地产经纪。在 AI 受益股中，我们认为阿里巴巴(买入)凭借阿里云的规模优势，是关键的 AI 基础设施参与者;腾讯(买入)则因微信超级应用潜在的智能 AI 功能，成为 AI 应用的主要受益者。在其他关键的 AI 基础设施 / 模型层中国互联网公司中，我们对小米、百度、万国数据、世纪互联给予买入评级。

人工智能领域的最新动态

DeepSeek 增长势头迅猛：与过去 7 - 8 年中国互联网应用相比，DeepSeek 的日活跃用户数增长惊人(见图 2)。2 月，DeepSeek 的日活跃用户数已超过豆包(见图 3)。