摘要：小米集团2024年财报以“史上最强年报”刷屏，总收入3659亿元、净利润272亿元均创历史新高。其中，智能电动汽车业务以首年交付13.7万辆的成绩成为最大亮点，但单台亏损4.5万元的现实也引发行业热议。这场“烧钱换市场”的豪赌，能否撑起小米的“人车家全生态”野

核心观点：

小米集团2024年财报以“史上最强年报”刷屏，总收入3659亿元、净利润272亿元均创历史新高。其中，智能电动汽车业务以首年交付13.7万辆的成绩成为最大亮点，但单台亏损4.5万元的现实也引发行业热议。这场“烧钱换市场”的豪赌，能否撑起小米的“人车家全生态”野心？

一、整体业绩：营收利润双破纪录，研发投入持续加码

1. 财务数据亮眼

- 全年总营收3659亿元，同比增长35%； - 第四季度营收首次突破千亿（1090亿元），单季净利润90亿元，同比增长90.4%。

2. 核心业务稳中有进

- 智能手机出货量1.69亿台，全球市占率13.8%稳居第三。

- AIoT生态收入1041亿元，空调、冰箱等智能家电出货量增速超30%。

3. 研发投入夯实根基

- 全年研发投入241亿元，同比增长25.9%，汽车相关专利超1000项。

- 研发人员占比达48.5%，聚焦智能驾驶、大模型等前沿领域。

二、汽车业务：首年交付破局，亏损背后的战略逻辑

1. 交付量与收入：新势力最快破局者

- 首年交付136,854辆SU7系列，创全新车型交付速度纪录。

- 汽车业务收入328亿元（占集团总收入9%），平均售价23.4万元。

2. 成本与盈利：烧钱换市场的必经之路

- 全年净亏损62亿元，单台亏损约4.5万元。

- 第四季度毛利率提升至20.4%，亏损收窄至7亿元，规模效应初显。

3. 技术突破与产能布局

- 自研智能驾驶系统Xiaomi HAD实现全场景覆盖，高速领航辅助功能用户使用率达85%。

- 2025年交付目标提升至35万辆，自建工厂年产能规划超50万辆。

三、挑战与未来：生态协同能否兑现万亿市值预期？

1. 行业竞争加剧

- 对比新势力：理想、蔚来2024年交付量分别为37.6万、16.0万辆，小米需加速追赶产能。

- 传统车企转型：比亚迪、吉利等加速智能化布局，价格战持续挤压利润空间。

2. 生态协同的想象力

- “手机×AIoT×汽车”生态用户超9亿，车机互联、智能家居联动场景潜力待释放。

- 海外市场拓展：汽车业务计划2025年进入东南亚、中东市场，复制手机全球化路径。

3. 资本市场期待与隐忧

- 市值突破1.45万亿港元，但汽车业务持续亏损可能影响长期估值。

- 雷军表态：“未来3年研发投入超1000亿”，技术壁垒成关键胜负手。

结语：从“价格屠夫”到“技术信徒”，小米的二次革命

小米用13.7万辆交付量证明其跨界造车的执行力，但单台亏损4.5万元的现实，也揭示出汽车产业的高门槛。2025年35万辆目标若达成，或将通过规模效应实现毛利率突破25%，但更需警惕行业价格战与技术迭代的双重压力。这场“手机厂商造车”的试验，或将重塑智能出行赛道格局。

来源：lp886