摘要：第四代核能技术正加速从实验室走向商业化落地，以一体化快堆为核心的技术突破，正点燃新一轮核能投资热潮，驱动产业链上下游迎来历史性发展机遇。

第四代核能技术正加速从实验室走向商业化落地，以一体化快堆为核心的技术突破，正点燃新一轮核能投资热潮，驱动产业链上下游迎来历史性发展机遇。

中核集团近期官宣一体化闭式循环快堆核能系统项目取得重大技术突破，不仅标志着我国在第四代核能领域迈出关键一步，更推动一条覆盖技术研发、核心设备、资源供应的完整产业链加速成型。作为第四代先进核能系统的首选堆型，快堆技术凭借高增殖比、高安全性及核燃料闭式循环的独特优势，已成为全球核能竞争的核心焦点。

01 技术破壁：筑牢能源安全与绿色发展双支柱

一体化快堆技术的最新突破，以中核集团中国原子能科学研究院完成国内首个快堆新型非能动余热导出技术原理验证试验为里程碑，为我国核能可持续发展奠定关键基础。

- 解决核燃料供给痛点：通过核燃料闭式循环，大幅提升铀资源利用率，破解传统核电燃料依赖难题；

- 兼具高效与零碳优势：核电机组年发电利用小时数超7000小时，稳居各类电源首位，且生产过程中不排放二氧化硫、氮氧化物、烟尘及二氧化碳，契合“双碳”目标。

02 产业协同：产学研用合力绘制发展蓝图

随着一体化快堆关键技术攻关落地，多方力量正加速汇聚，推动产业生态完善。在近期召开的快堆发展座谈会上，福建省委常委、国家部委代表、院士专家及中核集团等齐聚，达成多项重要成果：

- 平台与机构落地：中核先进核能研究院正式揭牌，李依依院士专家工作站同步成立；

- 合作协议签署：霞浦核电与高校、企业签订多项合作协议，中国核学会快堆分会获批成立；

- 模式创新：以产学研用一体化模式加速技术商业化，为产业链上下游协同发展注入动能。

03 核心标的：抢占快堆赛道的“主力军”（含新增标的）

一、核心龙头

1. 上海电气：覆盖国内全部核电技术路线，在钠冷快堆、钍基熔盐堆等第四代技术领域均有深度布局，近30个交易日股价上涨14.93%，市场表现强劲。

2. 浙富控股：聚焦第四代商用快堆液态金属核主泵研发制造，子公司承制的全球最大、国内首台600MW快堆液态金属核主泵工程样机已于2019年通过试运行，技术实力领先。

3. 中核科技：气液联动执行机构研发突破，已为漳州核电、国核示范快堆项目供货，在手订单超千万元，钠冷快堆配套阀门按期交付。

4. 兰石重装：在钠冷快堆领域具备技术储备与实际业绩，产品覆盖核燃料系统、核电站设备、乏燃料后处理全产业链。

5. 融发核电：掌握四代快堆主泵奥氏体材料、蒸发器管板锻件材料等高端制造技术，曾参与国际热核聚变实验堆（ITER）我国承制部件制造。

6. 包钢股份：白云鄂博矿区钍储量约22万吨，占全国77.3%，若钍基熔盐堆商业化落地，资源价值将大幅释放，近30个交易日股价上涨23.16%。

7. 上海建工：与上海应物所在钍基熔盐堆（TMSR）仿真堆建设中深度合作，2020年9月再签协议推进TMSR技术研发与产业链布局。

8. 尚纬股份：中标中核霞浦示范快堆核级电力电缆、仪用测控电缆采购项目，核级产品实力获市场验证。

二、潜力标的

1. 中国核建：国内核电工程建设龙头，参与霞浦示范快堆等多个关键项目的工程建设，深度绑定快堆产业化进程，具备工程落地优势。

2. 沃尔核材：核级电缆材料、辐射改性材料核心供应商，产品可应用于快堆核电站电气系统，技术壁垒高，已进入主流核电供应链。

3. 安泰科技：研发快堆用耐高温、抗腐蚀特种金属材料，为快堆核心设备制造提供关键材料支撑，技术储备符合第四代核电需求。

04 资本动向：机构提前卡位，个股分化需甄别

伴随快堆技术突破，资本市场对相关概念股关注度显著提升，部分标的已获资金提前布局：

- 强势标的：包钢股份、上海电气近30个交易日分别上涨23.16%、14.93%，上海电气市值增加197.55亿元；

- 资金分化：融发核电近3日主力资金净流出2.10亿元，近5日净流出5.49亿元，反映市场对企业技术实力与业绩兑现能力的甄别需求，投资者需聚焦具备实质技术与订单支撑的标的。

05 前景展望：从核电到多场景，核能开启新纪元

根据国家规划，我国核电装机量将从2023年底的57GW，逐步提升至2030年100GW、2035年150GW、2060年400GW，增长空间巨大。未来快堆技术将推动核能应用突破发电单一场景：

- 核心方向：以高安全性、高经济性推动核电规模化发展，解决能源结构转型痛点；

- 延伸场景：在海水淡化、核能制氢、医疗防护等领域拓展，形成“核电+”多元应用生态。

06 投资建议：聚焦三条核心主线

投资者可围绕快堆产业链核心环节，关注以下三条主线：

1. 核心设备供应商：直接参与快堆设备制造，如浙富控股（液态金属核主泵）、中核科技（核级阀门）、尚纬股份（核级电缆）、沃尔核材（核级材料）；

2. 技术与全产业链企业：具备多技术路线布局或全产业链服务能力，如上海电气（技术全覆盖）、兰石重装（全产业链设备）、融发核电（核心部件制造）、中国核建（工程建设）；

3. 稀缺资源标的：掌握快堆相关关键资源，如包钢股份（钍资源）。

需注意的是，核电行业受政策监管严格，存在政策调整风险、行业竞争加剧风险、核电项目核准不及预期风险，投资者需密切跟踪国家政策动向与技术商业化进展。

免责声明

本文所提及的企业、技术及市场分析，均基于公开信息整理，不构成任何投资建议或交易依据。股市投资存在不确定性，投资者应结合自身风险承受能力、投资目标，通过正规渠道获取专业投资意见，自主决策并承担相应投资风险。本文提及的个股过往表现不代表未来收益，行业前景分析不构成对业绩的承诺。

来源：阿伦