摘要：比如昨天，阿里的港股下跌0.22%，但晚上美股开盘，阿里的股价直接大幅高开，并最终收涨4.59%。

这两天，中国科技资产的表现，又出现了一些有意思的边际变化。

比如昨天，阿里的港股下跌0.22%，但晚上美股开盘，阿里的股价直接大幅高开，并最终收涨4.59%。

腾讯也是在港股收涨0.58%的情况下，美股ADR一路走高，最终涨超3%。

带着恒生科技指数早盘就是一个跳空大高开。

有意思了。

美股现在是什么情况大家都知道，整个市场都处于一个向下的β环境中，空头的力量很强。

即便是中国资产，也难免会受到美股资金环境的负面影响。

所以对于在港美股同时上市的公司来说，之前的股价表现，总会给人一种“白天港股涨，晚上美股砸”的感觉。

但现在不同了，中国资产的美股表现，正在给港股定价。

01

中国科技的吸引力越来越大

当然，这种情况的持续性还有待验证，不过从资金的视角出发，我觉得也能反映出一些问题。

第一，中国科技资产的估值确实很有吸引力。

投资想赚钱，最根本最朴素的方法，就是低买高卖。

而对于现在美股投资者来说，在市场风险偏好大幅下滑，科技泡沫随时可能刺破的情况下，侧重防御，拥抱低估值，可能就是性价比更高的选择。

我统计了一下中美龙头科技公司以及科技指数的估值情况。

腾讯25倍，阿里19倍，反观美股，英伟达40倍，苹果33倍。

恒生科技指数的估值也大幅低于纳斯达克100指数。

所以无论是核心个股，还是指数层面，中国科技资产的静态估值，都是更便宜的。

第二，成长潜力。

论AI创新能力，美股这些科技公司，绝对是一流的，但要说AI应用，舞台就给到了中国科技资产。

比如，阿里在大模型上持续发力，新开源的QwQ-32B模型，在参数量显著减少的情况下，依然能保证较高的文字输出质量。

亲测消费级显卡，也能本地部署。

腾讯也依靠自身微信的体量，结合AI大模型的赋能，开发出很多功能强大的应用。

所以，中国科技资产不仅仅是当前静态估值很便宜，在AI技术进入应用层面后，未来业绩的预期增速也是很高的。

这可能也是美股资金，选择买入中国科技资产的原因。

02

科技还能上车吗？

老读者肯定知道，在中国的各类科技资产中，我一直更推荐恒生科技HKETF这类资产。

估值低，有增长是一方面。

而另一方面，就是恒生科技可能是现阶段为数不多，敢于上车的科技资产。

为什么这么说呢？

大家还记得之前美股那一波人工智能的炒作吗？

当时除了英伟达之外，还出现过很多现象级的大牛股，比如超微电脑。

从2023年年初计算，超微电脑的最大涨幅超过13倍，暴力程度远超英伟达。

但自2024年年初之后，超微电脑的走势就开始一路下跌，截至昨天，最大回撤接近70%。

同期（2024年年初至今），英伟达又上涨了140%。

从行业上来说，二者都是人工智能的硬件供应商，但为什么一个不太需要择时，而另一个对择时的要求非常高呢？

我觉得这还是基本面，或者护城河的问题。

在工业级显卡这个领域，英伟达基本没有竞争者，很难被替代。

反观超微电脑，在AI服务器这个细分赛道，竞争格局相对复杂，公司的利润率没办法保证稳定，所以在业绩爆发期结束后，资金也会更加谨慎。

其实目前中国科技这轮行情，也到了需要抉择的时候。

不少股票或者指数，都涨到了阶段高点，后续可能也会出现分化。

这个时候，一个基本面更扎实，护城河更深的标的，就是容错率更高的选择。

根据数据，恒生科技指数的重仓股包括小米、美团、腾讯、阿里、中芯国际等多家科技大厂。

这些都是在各自领域中，占有业务优势的企业，通过恒生科技HKETF进行投资，安全垫也会比较厚。

而且我们前面也说过，恒生科技指数本身的估值是25倍，叠加未来增速之后，也更容易产生投资的预期差。

03

结尾

以2024年的最低点计算，恒生科技指数至今的涨幅，已经超过1倍。

可能有些朋友还是会有点恐高。

教大家两个方法。

第一，做波段。

恒生科技HKETF是可以T+0的，场内交易比较灵活，可以先买一点底仓，再根据行情做高抛低吸，降低成本。

第二，做配置。

比如可以同时持有恒生科技HKETF以及港股红利指数ETF，兼顾进攻与防守。

比起长期持有，这两种方法都可以增加投资中容错率，可能会更适合大家。

来源：对对趣味财经分享