摘要：鲍威尔表示，短期内通胀风险上行，不过关税对价格的影响可能是一次性的，而就业市场存在下行风险。政策利率处于限制性区间，后续不断变化的风险平衡，可能要求美联储调整政策。随着鲍威尔暗示或在9月降息，美股上周五全线大涨，道指涨1.89%再创历史新高，纳指涨1.88%，
热点聚焦
1、鲍威尔表示，短期内通胀风险上行，不过关税对价格的影响可能是一次性的，而就业市场存在下行风险。政策利率处于限制性区间，后续不断变化的风险平衡，可能要求美联储调整政策。随着鲍威尔暗示或在9月降息，美股上周五全线大涨，道指涨1.89%再创历史新高，纳指涨1.88%，标普500指数涨1.52%。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.73%。黄金上涨约1%。
2、8月22日的国常会，听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情况汇报，会议指出，要在对政策实施情况进行认真总结评估的基础上，加强统筹协调，完善实施机制，更好发挥对扩大内需的推动作用。会议还研究释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见，强化产业要素支撑，提升服务保障水平，培育体育产业增长点，加快构建现代体育产业体系。
3、8月22日，证监会修订并正式实施《证券公司分类评价规定》（简称《规定》）。此次《规定》修订的第四个重要方向，是优化部分评价指标，加大对中小券商的支持力度，引导其走差异化、特色化发展道路。取消总营业收入排名加分，将经纪、投行、资管等业务收入排名加分范围从前20名扩至前30名，多项政策向中小券商倾斜。
4、中国保险资产管理业协会公布2025年下半年保险资产管理业投资者信心调查结果。共有122家保险机构参与，股票是下半年我国保险机构首选的投资资产，其次是债券和证券投资基金。保险机构下半年主要关注人工智能、红利资产、新质生产力、高分红高股息和创新医药等领域投资机会。
5、高盛8月22日发布的报告显示，对冲基金以7周来最快速度净买入中国股票，中国目前是8月以来机构经纪业务中获净买入最多的市场。
股市动态
1、截至8月22日收盘，来自A股和港股市场的1254只股票价格创阶段性新高或历史新高，其中828只是截至今年二季度末公募基金的前十大重仓股，占比66.03%。此外，二季度以来，110只累计涨幅超过100%的个股中，有67只是基金重仓股，占比同样超过60%。公募基金在本轮行情中，不仅挖到了新易盛、寒武纪等热门赛道股，也还捕捉到了舒泰神这样的6倍股，以及宏和科技和恒宝股份等3倍股。
2、8月22日，电子板块A股市值达到11.54万亿元，继续创出历史新高。其中，工业富联A股市值9101.59亿元居首，寒武纪A股市值5200.93亿元位居次席，海光信息A股市值4324.66亿元位居第三位。目前电子行业A股市值超过银行业，位居第一。
3、Wind数据显示，截至8月22日19时，A股共有1526家上市公司对外披露2025年半年报，921家上市公司实现净利润同比增长，占比约为60.35%。电子、交通运输、农林牧渔、汽车、机械设备、有色金属、家用电器、社会服务等行业上市公司业绩表现亮眼。此外，截至8月22日19时，A股共有265家上市公司对外发布2025年中期分红方案。
4、二季度养老基金新进入20余只个股的前十大流通股东名单。根据二季度末的股价数据计算，养老基金二季度新增持有市值超1亿元的个股有11只，分别为宏发股份、卫星化学、生益电子、鱼跃医疗、杰瑞股份、安琪酵母、泰恩康、华测检测、海信家电、共达电声、剑桥科技。
5、恒生指数公司发布季检结果。恒指纳入中国电信、京东物流、泡泡玛特，成分股增至88只；恒生科技指数成份股没有变动，成份股数目维持30只；恒生中国企业指数纳入泡泡玛特，剔除极兔速递。
6、东风集团股份发布公告称，子公司岚图汽车将以介绍上市方式登陆港股，东风集团股份将同步完成私有化退市。根据公告，本次交易采用岚图汽车股权+现金对价支付，总体收购价格为10.85港元/股，其中现金对价6.68港元/股，岚图股权对价4.17港元/股。
7、中国移动发布算网大脑3.0。据悉，该3.0体系融合九天大模型，实现面向算网复杂环境自主任务规划执行的超级智能体，推动算力网络中枢系统从自动化向智能化演进。
8、上周，一份关于召开磷酸铁锂材料分会理事会的通知文件在业内广泛流传。8月22日，记者实地探访会议所在酒店，在现场获得的签到名单显示，本次参会方包括湖南裕能、万润新能、安达科技、德方纳米以及当升科技旗下的当升蜀道（攀枝花）新材料有限公司5家上市公司或上市公司子公司，以及友山科技、丰元锂能、常州锂源、天原理电。此次会议议题是探讨行业内卷及去落后产能方案、全产业链低碳转型路径。
9、电商重镇广东、浙江多家快递公司目前已对电商客户涨价。其中广东是重点调价地区，每件调价幅度在0.3元至0.7元之间，同时还设定1.4元/单的底线价。今年7月，国家邮政局先后召开党组会议及快递企业座谈会，明确提出治理行业内卷式竞争。
要闻解读
1、据财联社消息，8月22日，沪指盘中突破3800点，刷新2015年8月20日以来新高。截至当天，A股已连续8个交易日成交额破2万亿元。
点评：随着行情向好，券商业绩预期全面回暖。相关机构预计，A股上市券商上半年营业收入或将同比增长30.29%至2384.80亿元，归母净利润或将同比增长61.23%至1015.88亿元。预计2025年券商行业净利润增速将达35%，其中财富管理业务占比将提升至42%；衍生品业务或成为新增长极，预计规模突破8000亿元。
2、据《科创板日报》消息，8月24日，英伟达机器人账号在社交平台发布预热推文，其大概率将在8月25日正式发布用于机器人的“新大脑”。而据悉，“新大脑”将带来三大技术突破。其采用 “双系统协同推理”架构，系统1实现毫秒级快速反应，系统2完成深度逻辑链规划。
点评：英伟达作为AI芯片核心供应商，对Cosmos Reason模型执行开源模式，促进应用规模。这对国内人形机器人产业将形成多维催化。随着DeepSeek等国内人工智能公司推动通用机器人大模型的发展，国产人形机器人产业链已进入“百花齐放，百家争鸣”阶段。人形机器人商业服务场景将在2025-2030年迎来加速期，而各机构的远期产业预测规模都在万亿元之上。
宏观经济
1、数据显示，本周央行公开市场将有20770亿元逆回购到期，其中周一至周五分别到期2665亿元、5803亿元、6160亿元、2530亿元、3612亿元。此外，本周二将有3000亿元MLF到期，周五将有5000亿元6个月期买断式逆回购到期、4000亿元3个月期买断式逆回购到期。
2、从2025中国算力大会上了解到，中国算力平台正加快建设。目前，已有山西、辽宁、上海、江苏等10个省区市的算力分平台正式接入。数据显示，近年来，我国算力总规模年增速达到30%左右。通过算力应用大赛累计征集的创新算力项目已经超过2.3万个，在工业、金融、医疗、能源等领域实现了规模化复制推广。预计2025年，我国智能算力规模增长将超过40%。
3、工信部副部长熊继军在2025中国算力大会上强调，加快突破GPU芯片等关键核心技术，扩大基础共性技术供给。截至今年6月底，我国在用算力中心标准机架达1085万架，智能算力规模达788 EFLOPS，干线400G端口数量大幅增加至14060个，存力总规模超过1680 EB，全国算力中心平均电能利用效率（PUE）降至1.42。
4、国家发改委、市场监管总局、国家网信办联合起草了《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》（简称《行为规则》），近日公开征求社会意见。国家发改委有关负责同志表示，《行为规则》对经营者自主定价、价格竞争等提出明确行为规范，营造有序竞争、公平竞争的市场环境。要求平台经营者、平台内经营者严格遵守明码标价规定、提高价格规则透明度、及时公示收费变更情况，更好接受社会监督。
5、市场监管总局正式发布首批21个跨区域质量强链联动项目，推进产业链供应链跨区域分工协作，提升产业链韧性和安全水平。本次发布的21个跨区域质量强链联动项目，包括机器人、脑机接口、低空经济、商业航天等新兴和未来产业链，也涉及纺织服装、工程机械、煤化工等传统产业链。
6、国家能源局数据显示，2025年7月，全国完成电力市场交易电量6246亿千瓦时，同比增长7.4%。其中，省内交易电量4614亿千瓦时，同比增长7.3%；跨省跨区交易电量1632亿千瓦时，同比增长7.9%；绿电交易电量256亿千瓦时，同比增长43.2%。
7、2025年全国原材料工业座谈会8月22日在江西省赣州市召开。会议强调，要锚定高质量发展首要任务和实现新型工业化关键任务，以矿产资源安全保障、传统产业转型升级、新材料产业创新发展为着力点，推动原材料工业高质量发展迈上新台阶。
8、最新数据显示，今年1至7月份，机械工业主要涉及的五个大类行业增加值同比保持增长趋势。通用设备制造业增长8.3%；专用设备制造业增长3.8%；汽车制造业增长10.9%；电气机械和器材制造业增长11.9%；仪器仪表制造业增长7.1%。
行业动态
1、《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》发布，办法规定国家对稀土开采和冶炼分离实行总量调控管理。
2、光伏行业协会倡议，坚决抵制以低于成本的价格开展恶性竞争，坚决抵制违反市场经济规律和法律法规盲目扩产增产。
3、据商务大数据监测，1—7月，电脑、智能穿戴和手机线上销售额分别增长29.9%、28.4%和20.3%。服务消费快速增长，旅游、餐饮和文娱线上销售额分别增长24.8%、16.6%和11%。助力外贸拓内销深入推进，4月以来主要电商平台外贸专区销售超40亿元。
4、宠物食品已成为我国宠物经济中最大细分市场，2024年市场规模达1668亿元，同比增长7.54%，预计2025年将突破1755亿元。电商平台发布《2025宠物行业消费趋势报告》显示，宠物食品也呈现出专宠专用趋势。以犬粮为例，老年犬粮在近一年间搜索量同比增长62%，销量增长87%，成交额增长67%，成为增速最快的细分品类之一。
5、马斯克宣布，xAI去年最好的模型Grok-2.5（实际上是Grok-2）正式开源，同时，Grok-3也将在大概6个月内开源。马斯克表示，xAI很快就会超越除谷歌外的任何公司，然后也将超越谷歌，“但中国公司将是最强劲的竞争对手，因为他们的电力比美国多得多，而且在硬件建设方面实力超强。”
6、近期，多个核心城市均有稀缺性资产在法拍网上架，叫价过亿元。据上海易居房地产研究院统计，在上海新房市场，今年上半年成交价超过一亿元的豪宅交易套数共达到15套，比2024年上半年还要多出一套。若对比全国新房市场，今年上半年近八成亿元豪宅都出自上海市场。
7、全球首个超阶零碳大楼在山东青岛正式启用。之所以叫“超阶”，是因为除了光伏发电外，这个大楼还通过梯次储能电池以及新能源汽车放电，实现100%绿能替代。该大楼的正式启用标志着我国在零碳建筑方面取得新进展。
8、据网络平台数据，截止8月24日19：28,2025年暑期档（6月—8月）电影总票房（含预售）已突破110亿元。其中，《南京照相馆》《浪浪山小妖怪》《长安的荔枝》 暂列档期票房榜前3名。
个股动态
公司公告
长江电力：控股股东拟增持40亿元-80亿元公司股份
新奥股份：公司拟通过全资子公司私有化新奥能源控股有限公司，获得国家发改委备案
焦作万方：拟购买三门峡铝业99.44%股权，交易价格319.49亿元
江苏国泰：拟使用不超过120亿元闲置自有资金进行委托理财
开普云：拟购买南宁泰克70%股权，新增存储产品相关业务
硕贝德：上半年净利润同比增长981%
神工股份：上半年净利润同比增长926%
恒生电子：上半年净利润同比增长772%，超出业绩预告
科创新源：上半年净利润同比增长521%
真爱美家：上半年净利润1.97亿元，同比增长484.48%
安硕信息：上半年净利润同比增长182.65%
炬芯科技：上半年净利润同比增长123.19%，拟10派1元
万科A：上半年营收1053.23亿
昆仑万维：上半年净亏损8.56亿元
酒鬼酒：上半年净利润同比下降93%
士兰微：上半年净利润2.65亿元 ，同比扭亏为盈
同花顺：上半年净利润同比增长38.29%，拟10派1元
平安银行：上半年净利润同比下降3.9%，拟10派2.36元
中国中车：上半年净利润同比增长72.48%，拟10派1.1元
芯原股份：VeriSilicon Limited等6名股东拟询价转让5%公司股份
炬光科技：股东拟合计减持不超3.48%公司股份
圣诺生物：股东川发投资、卢昌亮、王晓莉拟减持不超过3.43%
盾安环境：紫金投资拟减持不超过3%
新强联：控股股东、实控人拟减持公司不超3%股份
顺威股份：西部利得增盈1号拟减持3%公司股份
风险提示
5连板园林股份：目前公司无任何石墨烯产业的相关业务
4连板世茂能源：市盈率、市净率明显高于行业平均水平
华扬联众：8月26日起被实施其他风险警示，证券简称变更为ST华扬
思泉新材：液冷相关技术应用短期内对公司经营业绩不构成重大影响
本文源自券商研报精选
来源：金融界