摘要：8月21日晚，泡泡玛特MOKOKO搪胶毛绒挂件、星星人场景手办等多款新品开售后“秒空”，天猫、小红书等渠道的产品也迅速售罄。本轮新品的价格在69元至599元之间，星星人毛绒挂件盲盒和场景手办两款产品单个均为79元，整盒则为474元和711元。

8月21日晚，泡泡玛特MOKOKO搪胶毛绒挂件、星星人场景手办等多款新品开售后“秒空”，天猫、小红书等渠道的产品也迅速售罄。本轮新品的价格在69元至599元之间，星星人毛绒挂件盲盒和场景手办两款产品单个均为79元，整盒则为474元和711元。

值得关注的是，MOKOKO在尚未正式发售前便已被炒至1999元的高价。此外，星星人点亮系列场景手办、星星人好梦气象局系列也热度高涨。而曾经溢价超50倍的LABUBU系列，却因补货导致二手价暴跌60%，隐藏款“本我”从4600元跌至2800元。

星星人、MOKOKO会成为下一个被炒的“LABUBU”吗？

8月21日晚10时，在卡点刷新页面后，看到MOKOKO的新品页面不断提示“请稍后重试”，仅几秒后便宣告售罄，其他新产品也同样显示缺货。无论是随机发货的单个盲盒，还是“端盒（买一整套盲盒）”，都被“一扫而空”。

在线下门店，一名泡泡玛特店员表示，目前店内只有《航海王》产品在售，其余新品不能在线下销售，均没有货。对于线下是否会补货的疑问，该店员表示，参照之前产品的发售规律，即使补货也大概率是线上。

北京合生汇泡泡玛特的店员则称，他们也不知道后续线上和线下是否会补货，只能关注到货提醒，或者加入门店群蹲守。

在二手交易平台，已有不少人将相关新品高价挂出。MOKOKO新品目前普遍在千元以上，甚至有卖家挂出5000元的价格，并表示“不讲价”。而星星人新品场景手办“端盒”的二手价格多在800元至1100元之间。

如此涨幅离不开“黄牛”的推波助澜。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英认为，潮玩市场新品上市初期价格虚高，再加上“黄牛”中介推动，价格会冲高回落，即初期价格去泡沫化，回归潮玩物品本身的内在价值。

从过往案例来看，LABUBU系列曾因补货导致二手价暴跌60%。若任由各方如此炒作星星人、MOKOKO，这波新品最终也很有可能重蹈LABUBU系列的覆辙。一旦IP热度消退或商家补货增量，溢价泡沫将迅速破裂，届时高位接盘的消费者将遭受损失。

王红英认为，星星人、MOKOKO之所以火爆，一是其特有的文化艺术价值受到市场尤其是Z世代年轻人的追捧，二是“黄牛”的炒作使得价格急剧上涨。以泡泡玛特的品牌营销策略来看，饥饿营销与隐藏款机制是其“拿手好戏”。通过“限量发售”“低概率隐藏款”制造稀缺感，触发消费者的“错失恐惧”（FOMO心理）。此前LABUBU因多位名人带货而在全球爆火，新品借势被贴上“下一个LABUBU”的标签，吸引大批跟风投资者。

泡泡玛特的产能问题成为外界关注的焦点。泡泡玛特创始人、CEO王宁8月20日在2025年中期业绩发布会上坦言：“我们上半年的产能确实面临比较大的挑战。”

针对产能问题，泡泡玛特供应链中心总裁袁俊杰表示：“我们的工程师有一句感慨，今天（我们）一个月的量等于以前一年的量。”他以毛绒为例称，现在泡泡玛特一个月的产能是去年同期的10倍以上，达到3000万只左右。7—8月的产能与今年一季度相比，也有10倍以上的增幅。涉及的生产线“数以千计”，工人团队“数以十万计”。

据袁俊杰介绍，目前泡泡玛特正通过精益生产自动化实现产能提升，并在具体的操作环节采取在线巡检、AI质检等方式，将陆续在第三、第四季度呈现。同时，还在国内外与大学和科研院所合作进行联合开发。

王宁则表示，泡泡玛特当前比较关心供应链的健康度和柔性的管理。“一方面我们希望能够尽量满足需求，另一方面我们也希望能够及时调整方向和整个供应链的柔性。得益于直营化的体系，我们的反应速度和数据能力较强，并希望在此基础上进一步加强。”

来源：中国商报一点号