摘要：对于那些身处经济不确定环境下的实体经济企业而言，运用多种形态的金融工具，尽可能熨平行业波动，以强健企业的供应链、资金链和产业链为自身发展铺平道路，显得愈发重要。

文/Forbes Insights

在走过了充满挑战的2024年后，如何在新的一年实现高质量发展，并且在合理控制成本的同时，推动营收和利润稳步增长，是国内大大小小的企业的“必答题”。

对于那些身处经济不确定环境下的实体经济企业而言，运用多种形态的金融工具，尽可能熨平行业波动，以强健企业的供应链、资金链和产业链为自身发展铺平道路，显得愈发重要。

张辛聿博士

在这一背景下，一种综合性的金融服务——商业保理，正受到越来越多企业的关注。

作为银行等持牌金融机构的有益补充，商业保理公司以企业销售应收账款为基础，提供灵活、高效的融资服务，满足企业中短期资金需求，优化资源配置，提升资金使用效率，有效支持实体经济发展。同时，商业保理服务助力企业强化供应链稳定性，缓解资金链压力，促进产业链协同高效发展，为企业经营注入活力。

中国商业保理行业起步于2012年。十余年间，这一行业先是百舸争流、狂飙突进，随后在自上而下的监管中急剧收缩。大浪淘沙过后，一部分品质优良的商业保理公司存活下来，并在新的市场环境中探索新的生长路径。

成立于2015年的珠海横琴新区恒旭达商业保理有限公司（以下简称“恒旭达”），是目前国内成立时间较早、发展较好的商业保理企业之一。

据公开资料显示，恒旭达地处广东珠三角的横琴粤澳深度合作区，是区内首批商业保理白名单企业、广东省保理协会会员。公司主要服务实体经济，比如石油化工、新能源、智慧物流、人工智能、生物医药等企业，帮助其加快资金运转效率，减少资金闲置成本，促进企业高质量发展。

恒旭达董事长张辛聿介绍，目前公司管理的资产规模约为人民币40~50亿元。

与一些传统商业保理公司相比，恒旭达擅长将科技与金融服务结合起来，例如大数据、人工智能、区块链等，并从中找到突破和创新。

“例如，在大宗化工贸易的业务板块中，我们将区块链智能合约技术应用于整个业务链条中，从而实现自动清算、资金信息、物流等方面的高度匹配和透明化管理。”张辛聿说。

恒旭达研发的信用评估模型基于大数据分析与人工智能算法，通过多维度数据挖掘和实时风险量化，显著提升客户审批精度与效率。在传统金融行业中，客户融资的审核周期可能需要几个星期乃至几个月，而恒旭达可以将这一环节压缩至几天甚至几个小时。

在风险管理方面，恒旭达创新使用了大数据技术。张辛聿说：“我们通过大数据分析，融合企业历史交易数据、行业舆情及宏观经济指标，构建动态信用智能评分机制，实现对客户公司动态风险的系统管理；同时运用一些网络监测工具，实时掌握客户信用状况和市场波动，有效控制风险率。”

他表示，在横琴粤澳深度合作区，无论是风险控制、规范管理还是业务量，恒旭达在民营商业保理企业中均名列前茅，并得到行业主管部门的认可和表扬。通过深耕商业保理，恒旭达正成为推动实体经济高质量发展的重要力量。

AI化解商业保理传统痛点

创业之前，张辛聿已在香港中文大学获得工商管理硕士学位，在瑞士、中国香港等地有过工作经历，并曾在多家企业担任财务负责人，还推动了中国石化物流行业首家民营企业（恒基达鑫：SZ002492）成功上市，后来又获得了澳门大学公共行政博士学位。

2024福布斯中国青年海归菁英100人评选 入选者张辛聿

2015年前后，中国经济正处于高速增长期，金融行业蓬勃发展。看到机会后，张辛聿决定投身金融，并选择方兴未艾的商业保理作为切入点。

经过对商业保理行业的深入调研与系统性分析，张辛聿及其创始团队敏锐洞察到这一领域蕴藏着万亿级的市场潜力，创业成功率会更高。

初出茅庐的恒旭达，第一个客户是一家世界500强房地产企业。张辛聿认为，恒旭达之所以能够打动对方，关键在于提供了与传统金融服务不一样的东西。

例如，针对一些原本很拖沓的业务，恒旭达不仅处理效率更高，还可以精准控制客户风险，甚至帮助对方进一步控制其客户的风险。

“我们会给客户分析，这单业务的客户存在哪些风险、是不是可以提早结束业务；或者客户质量不错，可以再加大一些业务规模。”张辛聿说，“我觉得这可能是刚刚起步就能找到大客户的重要原因。”

在业务发展过程中，张辛聿和团队注意到，商业保理行业的诸多痛点无法通过传统思维和方法来解决。

“比如，一家银行的一个地方支行，可能配备几十个人专门做分析。但对于商业保理这样一个新行业来说，我们不可能把资源投入到不确定的个体上，所以我们需要一套输出稳定的系统，对整个业务流程进行标准化管理。”他说。

大数据、人工智能等技术的兴起，让张辛聿看到了以科技手段化解痛点的机会。

“我们找到了金融与科技的结合点，从而确保业务能够通过精准数据驱动策略来优化资源配置，以及实现可持续、高质量发展，而不是像以前的金融行业那样，在大海里撒网捕鱼，捕到一条是一条。”张辛聿说。在他看来，商业保理行业亟需借助前沿科技重构业务流程，通过数字化转型升级来提高效率、降低成本。

想要给商业保理插上科技的翅膀，第一步是积累足够多、足够丰富的企业和行业数据。

张辛聿介绍，恒旭达一方面通过研究同业公司，尤其是上市公司报表，获得一般性数据；另一方面也会要求企业提供真实信息，并通过自主研发的风控模型，将这些数据与整个行业进行横向和纵向比对，从而核实数据的真实性，并预测企业未来发展走势。

在核心业务领域，公司运用大数据、人工智能、区块链等前沿科技，实现资金融通、应收账款管理及债务人付款担保的智能化升级，并通过创新性的应收账款受让模式，为企业提供一站式贸易融资、高效账款收付结算、精细化应收账款管理，以及行业领先的销售分户（分类）账管理。

除此之外，恒旭达提供基于人工智能的客户资信调查与评估、专业商业保理咨询服务，并自主研发了前沿信用风险管理平台。

例如，在应收账款管理方面，恒旭达使用AI大数据分析企业资金往来，确保进出账款的真实性，并通过机器学习算法精准预测企业的收付款行为。

针对一些大型石化企业，恒旭达还会综合利用多种科学技术，分析企业过去几年的上下游交易记录，这其中可能涉及数千家供应商和服务商。“如果使用人工分析，无法在短时间内搞清楚几年内的交易数据，准确率也比较低。”张辛聿说：“借助大数据、区块链等前沿技术，我们可以迅速完成数据分析，预测准确率高达95%。”

在新技术的加持下，恒旭达能够为每一家企业个性化定制融资方案，在满足企业差异化需求的同时，将融资成本降低15%以上。

恒旭达还在尝试与一些知名物流企业合作，通过大模型技术打造智慧金融物流分析平台，整合分析企业的物流、仓储、支付等多个维度的数据，提高货物运输、仓储管理、资金支付、融资需求等环节乃至整个物流链的运转效率。

创业十年，从保理服务到产业赋能

恒旭达过去的发展轨迹大体可分为三个阶段。2015年成立至2020年间，公司通过一系列尝试，逐渐找到并明确业务方向；2020~2023年间，公司业务有了明显发展，产生正向现金流和利润；2023年至今，公司深耕能源石化、医疗行业，并将新的科技手段与金融服务相结合。

目前，恒旭达每年处理大约100笔商业保理业务，整体规模从起步阶段的每年几千万元，逐渐增至几个亿、几十个亿。

张辛聿预计，2025年公司业务规模将实现一倍左右的增长，从40多个亿翻番至80个亿左右，客户数量也会继续增加。“我们希望深挖优质客户的潜力，并尝试与央企、国企合作。”

业务体量不断扩大的同时，恒旭达也在稳步扩充团队规模。公司现有20余名员工，其中硕士以上学历占比1/3。

张辛聿携恒旭达高管团队于公司年会祝酒

在招募人才时，张辛聿格外看重跨专业能力。“比如我们从事法律工作的同事，不仅有法律职业资格证书，还具有基金从业资格。公司还会鼓励员工考取CFA、ESG、注册安全工程师等相关专业证书，不断提升个人综合素质。”他说：“我们希望团队既专业，又能跨行业，员工能成为全面型人才，兼具科技思维，主动学习使用新技术。”作为团队掌舵人，他也始终以知行合一的姿态引领前行，在创业实践中坚持学术深造，在2024年取得澳门大学公共行政博士学位。

恒旭达成立以来，也曾经历过困难时刻。

张辛聿回忆，此前恒旭达的许多客户因大环境的影响面临违约，无法付款、无法按时供给原料等。特别是在石化行业，国际原油期货价格首次跌至负数，让大量企业遭受重创。

当时，张辛聿和团队使用技术手段分析后认为，原油的市场需求依然存在，只是受到疫情的阶段性影响。“我们当时很大胆地主动和客户联系，提出给他们加长资金适应期限，甚至增加临时额度，帮助他们渡过难关。”他说，“经过团队的共同努力，我们的客户没有产生一单坏账。在这之后，大家的合作意愿更强烈了。”

目前，恒旭达的客户主要集中在石化、医药行业，客户包括化工、炼油、医疗器械、生物医药等公司。恒旭达正在向其他行业深化拓展，如新能源、智慧物流、人工智能等新兴产业。

张辛聿认为，恒旭达的核心竞争力首先是团队的专业性。“团队由金融、科技、法律等方面的专家组成，兼具行业和专业背景，对于整个市场有很好的洞察力，能够在复杂多变的环境中为客户提供精准服务，更善于将新技术与金融服务相结合，因而才在行业大浪淘沙中生存下来，并不断生长。”

此外，恒旭达擅长将前沿科技应用于商业保理中，实现金融服务的智能化，提高服务效率、降低客户成本。它还通过大数据等前沿技术，预见了房地产行业的风险，及时抽身规避损失，保持长期稳定发展。

最后，恒旭达秉持与同行不同的服务理念。“我们不仅与客户合作，还会帮客户把控业务风险，真正把自己当作客户的‘员工’，甚至比客户更了解他们所处的行业，更了解客户的行业地位，进而从自身的专业度出发，为之提供增值服务，并量身打造金融解决方案，为客户规避风险、更好地参与市场竞争。”

企业融资困局催生3万亿蛋糕

过去十年间，国内商业保理行业一度“野蛮生长”，商业保理公司数量从2012年的136家到2019年膨胀至1.2万家。但随着监管收紧，近年来商业保理企业的存量和增量均明显收缩。

在行业大洗牌的背景下，恒旭达的业务依然保持了较快增长，并成为横琴粤澳深度合作区的头部商业保理企业之一。“现在我们正处于第四阶段，目标是运用新的技术手段，更好地为企业提供科技金融服务。”张辛聿说。

刚刚迈入第四阶段的恒旭达，赶上了商业保理行业在强监管过后的又一个发展机遇期。

近年来，中国经济内需不足与资金循环不畅相叠加，导致企业应收账款拖欠问题突出，企业——尤其是中小企业的“融资难”进一步加剧，信用风险管理也面临更大挑战。在此背景下，商业保理作为一种创新金融服务，可以在很大程度上满足中短期资金方面的需求，受到越来越多行业和企业的关注，发展空间继续扩大，整体规模有望进一步扩张。

行业人士对此持乐观态度。去年11月，中国服务贸易协会商业保理专业委员会主任、商务部研究院信用研究所所长韩家平在一场行业活动中预计，到2025年，商业保理业务发生量将达到3万亿，2030 年达到6万亿。

在日益升温的市场环境中，恒旭达正在挖掘更多领域的新客户。

以快速扩张的跨境电商行业为例，恒旭达通过解析跨境卖家的资金周转堵点，针对性设计供应链金融解决方案，在物流清关、海外仓押汇等环节开辟了业务增长点。在汽车、石化等传统行业中，企业通过传统金融方式，难以获得新的业务增量，但商业保理恰恰满足了以金融工具撬动增长的需求，这就为恒旭达创造了业务空间。

张辛聿在2024福布斯中国青年海归菁英100人评选三周年颁奖典礼的炉边谈话中分享行业看法

展望2025年，恒旭达将继续深挖新能源、智慧物流、生物医药等行业，帮助企业实现高质量发展。同时，公司计划加大技术投入和应用，努力跟上科技发展步伐，并与行业行进方向保持一致、做大做强。

张辛聿认为，商业保理行业的监管力度肯定会越来越强，对企业的要求也会越来越高，进而导致一部分玩家出局。“早年间商业保理公司的注册资金只需要1,000万元即可，如今门槛可能已经上升至几个亿。”

随着中国经济恢复增长，以及越来越多企业认识到保理的独特价值，商业保理市场的规模也会继续扩大。一方面，商业保理仍处于成长期，尚未实现充分竞争，不同地区、不同定位的企业都能找到业务空间。

另一方面，以AI大模型为代表的新技术仍然在飞速发展。这些新技术倘若被应用于商业保理中，也将带来目前尚未发现的增长空间。

恒旭达刚刚走过第一个十年。张辛聿认为，一家公司能否基业长青、成为“百年企业”，首先取决于创始人的远见卓识，其次需要一支与企业发展相匹配的优秀团队，最后企业需要秉持诚信的发展理念，勇于承担社会责任。

文章由“2024福布斯中国青年海归菁英100人评选”组委会撰写

声明：以上调研结果是商业合作内容，用于调研的部分/全部数据来自合作方和第三方，相关观点及结论均基于以上数据研究得出，不作任何投资指引和参考。

来源：福布斯