两个重要数据！万亿个人存款“搬家”即将开始？

摘要：A股今日（8月15日）再度飙升，沪指一度重返3700点上方，深证成指、创业板指均创阶段新高；全A成交额连续三日突破2万亿元；港股走势疲弱，恒生指数跌约1%。不过，南向资金逆市净流入，刷新单日净流入纪录。

文章来源：综合第一财经、证券时报等媒体报道

A股今日（8月15日）再度飙升，沪指一度重返3700点上方，深证成指、创业板指均创阶段新高；全A成交额连续三日突破2万亿元；港股走势疲弱，恒生指数跌约1%。不过，南向资金逆市净流入，刷新单日净流入纪录。

南向资金单日净买入额创历史新高

截至收盘，南向资金今日成交净买入358.76亿港元，单日净买入金额创历史新高。此前南向资金单日净买入金额最多的是今年4月9日，当日净买入355.86亿港元。

Wind数据显示，今年以来，南向资金加速流入港股。截至今日收盘，今年以来南向资金累计净流入9389.21亿港元，已远超去年全年8078.69亿港元。

券商板块爆发

券商板块盘中集体走高，截至收盘，长城证券涨停斩获3连板，天风证券亦涨停；东方财富涨近10%，盘中涨近12%创年内新高；中信证券涨近5%。

金融IT概念亦走强，指南针20%涨停，同花顺涨超16%，财富趋势涨超11%，大智慧涨停。

综合来看，券商板块大幅走高，主要受以下因素提振：

首先，市场热度升温，投资者积极跑步入场。数据显示，7月A股市场新开户数达196万户，同比增长71%，2025年已累计新开1456万户。另外，近日两融余额突破2万亿元，体现出投资者风险偏好的进一步提升。

其次，上市券商半年报业绩快报、预告陆续披露，资本市场回暖推动业绩大幅增长。

最后，政策引导中长期资金持续入市，结构调整面临拐点，低利率及资产荒下，险资、理财、公募的权益类占比均有望触底回升。增量资金接力入市打开券商经纪、两融、资管、投行等业务的增长空间。

对于该板块，开源证券指出，2024年新“国九条”、央行等金融部委“组合拳”稳股市的长效影响持续，个人投资者和中长资金持续流入，交易活跃度中枢持续抬升，两融规模扩张、权益自营加仓和海外业务高景气有望带来券商业绩超预期，板块估值仍在低位，机构欠配明显，继续看好券商板块机会。

随着市场赚钱效应显现和利率环境变化，巨量居民储蓄正加速流向股市，成为推动成交额攀升的关键力量。

两个重要数据

7月金融数据释放出居民资产配置的重要信号。当月住户存款减少1.11万亿元，同比多降0.78万亿元，而非银金融机构存款增加2.14万亿元，同比多增1.39万亿元，形成鲜明对比。

对于非银存款和居民存款的“一增一减”，东方金诚首席宏观分析师王青分析，主因是银行年中考核时点已过，加之近期股市上行，居民存款大规模向理财回流。

从国际经验看，日本、美国在利率降至低位后，均出现居民资产从固定收益向权益投资转移的趋势。中国股市每一轮大行情也几乎伴随无风险利率下行。在去年的“924”行情时，也一度出现了居民大规模的存款搬家入市的盛况。

近日，上交所披露7月A股新开户数据。数据显示，2025年7月A股新开户196.36万户，环比增长19.27%，同比增长70.5%；个人投资者开户195.4万户，占比高达99.5%；对比上月，个人新开户数环比增长了19.37%。4.6万亿个人存款“搬家”即将开始？

据开源证券银行业首席分析师刘呈祥团队研究报告，本轮个人存款“搬家”尚未大规模启动，预计2025年下半年迹象初显。

预计2025-2026年到期的“超额储蓄”一共约4.6万亿元。“超额储蓄”产生的背景主要是理财产品下跌，该部分资金的逐利属性较强，到期后存款利率已较2022-2023年当时下降较多（2022Q4 2Y定存实际利率约2.5%，3Y实际利率为3%）。因此假设这部分超额储蓄到期后全部配置为其他资产，理财、基金、股票和其他类各占1/4，则可在2025年分别为这些资产带来约7000亿元增量资金。