摘要：英伟达有望发布首款CPO交换机Quantum 3400 X800，配置4颗28.8T交换芯片，交换能力为115.2T，预计今年下半年将迎来小批量出货。从CPO交换机构成来看，我们认为光引擎、CW光芯片、FAU、MPO、MLA等环节都有望受益，将带来光器件全新需

1、CPO交换机板块

英伟达有望发布首款CPO交换机Quantum 3400 X800，配置4颗28.8T交换芯片，交换能力为115.2T，预计今年下半年将迎来小批量出货。从CPO交换机构成来看，我们认为光引擎、CW光芯片、FAU、MPO、MLA等环节都有望受益，将带来光器件全新需求增量。

2、高速光模块板块

英伟达在会上有望公布GB300具体细节，我们认为GB300不仅在单卡算力能力与内存容量会有显著提高，网络配置有望从ConnectX-8向ConnectX-9进行升级，从而进一步推动800G向1.6T光模块产品升级。建议关注在高速光模块布局领先的低估值龙头。

3、物联网模组板块

此前英伟达已经发布人形机器人开发平台GR00T，我们预计在本届GTC上人形机器人以及更多AI端侧应用将成为大会亮点。机器人与端侧AI不仅为物联网行业带来了新机遇与新场景，同时我国部分头部物联网厂商已经通过通信、算法以及解决方案集成等环节切入到机器人赛道，建议重点关注。

投资标的

CPO交换机板块：太辰光、天孚通信、源杰科技、炬光科技、致尚科技；

高速光模块板块：中际旭创、新易盛、天孚通信、源杰科技、光迅科技、华工科技；

来源：开朗探索者