陆家嘴财经早餐2025年3月17日星期一

摘要：中办、国办印发《提振消费专项行动方案》。方案提出，多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，加快打通商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等中长期资金入市堵点，强化央企国企控股上市公司市值管理，依法严厉打击资本市场财务造

// 热点聚焦 //

1、中办、国办印发《提振消费专项行动方案》。方案提出，多措并举稳住股市，加强战略性力量储备和稳市机制建设，加快打通商业保险资金、全国社会保障基金、基本养老保险基金、企（职）业年金基金等中长期资金入市堵点，强化央企国企控股上市公司市值管理，依法严厉打击资本市场财务造假和上市公司股东违规减持等行为。进一步丰富适合个人投资者投资的债券相关产品品种。鼓励金融机构在风险可控前提下加大个人消费贷款投放力度，合理设置消费贷款额度、期限、利率。支持金融机构按照市场化法治化原则优化个人消费贷款偿还方式，有序开展续贷工作。

2、深圳提高住房公积金贷款额度，个人申请最高额度从50万元提高至60万元；家庭申请最高额度从90万元提高至110万元；购买首套住房上浮比例从20%提高至40%，多子女家庭购房上浮比例从10%提高至50%，同时符合多种上浮情形可累加上浮比例，最高上浮110%，即个人最高可贷126万元，家庭最高可贷231万元。深圳还取消异地住房公积金贷款的户籍和首套房限制，异地住房公积金缴存职工，无论是否具有深圳户籍，只要满足深圳市住房公积金贷款条件，在深购买首套或第二套商品住房时，都可以向深圳市公积金中心申请住房公积金贷款（含商转公贷款）。

3、上周五，沪指再度站上3400点关口，三大股指周线集体迎来两连阳。3月中下旬，A股上市公司2024年年报披露陆续增多，围绕公司基本面挖掘布局机会更受机构关注。机构认为，A股核心资产或将蓄力上涨，3月市场风格有望阶段性回归均衡。从一季报潜在超预期的视角来看，风电零部件、工程机械、汽车电子、眼科药店、服务消费等细分领域值得关注。

4、与辉同行3月16日发布声明，与辉同行将对购买过“大岸浪花”品牌冷冻虾仁的消费者，先行按照“退一赔三”的金额进行售后服务。同日，中国移动、中国电信、中国联通分别发文称，对有关通信电话营销的报道高度重视，已开展全面自查。

// 环球市场 //

1、上周道指周线遭遇两连阴，纳指、标普500指数周线四连阴。扰动美股的不确定性因素推动金价继续走强。本周，美联储、英国央行、日本央行等将公布最新利率决议，成为投资者关注的重点。业内认为，这些央行有望传递出新的关于经济前景的判断和货币政策的线索，从而影响股市、汇市及金价走势。

// 宏观 //

1、国家市场监督管理总局党组书记、局长罗文在《求是》撰文指出，强化反垄断监管执法，持续加强民生、知识产权等重点行业领域反垄断监管，综合运用多种手段靠前规制垄断行为。依法查处自然垄断企业滥用市场支配地位向上下游延伸等违法行为，推进自然垄断行业竞争性环节市场化。进一步提升经营者集中审查质效，加快推进重点并购数据库建设，强化监管科技赋能，提升穿透式监管能力。依法规制跨国企业垄断行为。

2、中央财办主任何立峰在京会见美国前财政部长保尔森，双方就中美经贸关系、全球经济等交换看法。何立峰表示，中国经济保持回升向好势头，创新驱动发展成效显著，市场预期持续改善，国内需求潜力和内循环空间巨大，新发展格局正在加快形成，中国经济长期向好的基本面没有改变，前景依然十分光明。

3、海关总署党委召开扩大会议强调，要聚焦稳定对外贸易发展，加快出台海关促外贸稳增长措施，实施促进跨境贸易便利化专项行动，助力拓展中间品贸易，支持海外仓、境外经贸区等创新发展，帮助企业稳订单拓市场。要聚焦稳步扩大制度型开放，加紧推进海南自由贸易港核心政策落地，促进综合保税区转型升级，积极服务高质量共建“一带一路”。要聚焦加大区域战略实施力度，适时出台针对性支持措施，促进东、中、西、东北地区产业协作和联动发展。

4、国务院国资委党委发文指出，持续深化国资国企改革，坚持市场化改革方向，更深层次融入高水平社会主义市场经济，促进改革和发展高效联动。加快构建灵活高效的市场化运营机制，进一步压缩管理层级，建立快速决策机制，在新兴产业领域探索实施扁平化管理、平台化运作等模式，不断提高市场反应速度和灵活性。完善国资监管体制，深入推进“一业一策、一企一策”考核，强化对科技创新和产业创新的出资人政策支持，同时推动完善监督体系，探索推进智能化穿透式监管，实现“放得活”与“管得住”有机统一。

5、2025年全国精品首发季暨“首发上海”系列活动启动仪式在上海静安张园举行。商务部部长王文涛表示，商务部将加大对首发经济的支持力度，指导各地因地制宜发展首发经济，培育一批首发中心、首发经济集聚区，推动消费提质升级。

6、近期，部分网络平台传播“海关将自4月1日起对进口煤炭进行延迟检查，或将导致通关时间延长，进口量减少的可能性进一步加大”，相关信息引发业界关注与讨论。经海关确认，此信息不实。提醒各企业及相关方，切勿轻信和传播未经证实的消息，以免造成不必要的困扰和损失。

7、上海推出10项举措支持“首发经济”，包括试点首发进口消费品检验便利化措施、试点首发进口化妆品快速通关模式、优化进口首发新品通关便利“企业服务包”举措等，努力打造国际一流的“首发经济”集聚地。

8、近期人民银行多次发声释放政策信号。有权威专家分析称，未来适度宽松的货币政策仍有充足空间，实施好适度宽松的货币政策也要把握好时度效，让政策空间在关键时刻发挥高效作用。

// 国内股市 //

1、3月14日，大消费、大金融板块领涨，A股市场全线上涨，其中上证指数涨近2%，站上3400点，创今年以来新高。Wind数据显示，截至3月14日收盘，A股总市值超过99万亿元，创历史新高。业内人士认为，目前，股市整体交投情绪偏热，资金在积极寻找投资机会。海外资金避险需求、外部汇率、政策等利好因素，将助力中国资产价值重估延续。

2、一直以来，股市虚假“小作文”、非法荐股严重扰乱资本市场秩序，侵害投资者权益，削弱市场公信力，这些行为都是资本市场严打重点。中国证监会已将整治股市虚假信息作为规范资本市场信息传播秩序和改善市场生态的一项重要内容，坚持远近结合，坚持打早、打疼、打重点，综合施策、多措并举，下大力气进行整治。

3、近期业内相关消息称，北交所ETF产品的落地正加速推进，最快或于今年三季度面世。多家基金公司对此表示，这一消息目前尚未能确切证实，但北交所ETF的落地是大势所趋。当前，无论是政策还是市场行情，均有利于北交所基金产品多元化发展，对北交所ETF的落地表示期待。

4、中信证券指出，在近期市场演绎完高切低后，预计后续内外资回流港股的趋势会放缓，港股明显跑赢A股的状况会告一段落；年报季市场回归业绩驱动，A股核心资产蓄力上涨；特朗普的理想“政策三部曲”进度在加快，美国在年中发生衰退的概率在明显提升；美国衰退预期交易不会影响中国资产，但真实的衰退如果发生仍然会产生负面影响；预计春季躁动的中后段纯资金驱动的主题会降温，建议聚焦A股和港股核心资产。

5、近期，港股市场迎来南向资金的“狂飙”时刻。Wind数据显示，今年以来，南向资金占港股每日成交额比例多次突破50%，内地资金对港股定价权的掌控力显著增强。机构人士表示，回顾历次南向资金成交占比抬升，均对应AH溢价阶段性回落，内地投资者在港股市场的活跃程度影响港股资产价格重估。

6、湘财股份公告称，公司与大智慧正在筹划由湘财股份通过向大智慧全体A股换股股东发行A股股票的方式换股吸收合并大智慧并发行A股股票募集配套资金。鉴于上述事项存在重大不确定性，为保证公平信息披露，维护投资者利益，避免造成公司股价异常波动，公司A股股票于2025年3月17日（星期一）开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日。

7、紫天科技公告称，因公司财务会计报告存在虚假记载，福建证监局责令公司自收到决定书之日起30日内对相关年度报告进行更正并经会计师事务所全面审计。截至目前，公司尚未聘请具备证券、期货相关业务资格的会计师事务所，也未向福建证监局提交整改报告。责令改正期限已于2025年3月16日届满，公司未能在要求期限内完成整改，根据规定，公司股票自2025年3月17日开市起实施停牌，停牌期限不超过两个月。

// 金融 //

1、中国互联网金融协会面向互联网金融从业机构发出倡议，倡议始终坚守“科技向善、金融为民”的初心，加强科技伦理审查，推动科技赋能金融规范发展，实现技术工具与金融价值的正向统一，杜绝技术滥用。严禁为高利贷、套路贷、收取砍头息、暴力催收、非法贷款中介等违法违规活动提供技术便利或信息掩护，严禁利用技术手段、帮助合作方或诱导消费者逃避金融监管。

2、进入3月理财公司下调理财产品业绩基准的趋势愈加明显。业内认为，信用利差扩大和债券市场的波动性增加，导致固收类理财整体表现较弱，业绩基准普遍下调也反映了市场对未来收益预期的调整。整体来看，年初以来固收类理财对投资者的吸引力不断下降，2025年理财规模增长仍面临较大挑战。为提升固收类理财的“吸金”能力，理财机构也在强化产品创新和服务质量，尤其对多元化资产配置能力和风险控制能力的建设持续加码。

3、一份公募基金改革方案（初稿）在行业内流传并迅速引起市场关注，考核机制的改革被多位业内人士视为核心。从改革方案（初稿）涉及的考核机制来看，在公募基金高管考核层面，要降低规模、排名、收入、利润等指标权重，基金业绩指标权重不低于50%；基金利润率在高管考核中的权重不低于50%。

// 楼市 //

1、《提振消费专项行动方案》提出，更好满足住房消费需求。持续用力推动房地产市场止跌回稳，加力实施城中村和危旧房改造，充分释放刚性和改善性住房需求潜力。适时降低住房公积金贷款利率。扩大住房公积金使用范围，支持缴存人在提取公积金支付购房首付款的同时申请住房公积金个人住房贷款。

// 产业 //

1、百度正式发布文心大模型4.5和文心大模型X1。文心大模型4.5是百度首个原生多模态大模型，API调用价格仅为GPT4.5的1%；文心大模型X1为深度思考模型，性能对标DeepSeek-R1，API调用价格约为R1的一半。

2、啄木鸟维修成为高营收、高利润但投诉频频的“维修刺客”。作为2024年1月、10月两度向港交所递表的维修平台，啄木鸟维修的财报表现相当不俗：2021至2023年，该公司营收分别为4.01、5.95、10.11亿元，2024年上半年营收6.23亿元，同比增长率45.07%；其上述三年的毛利率分别高达80.5%、81.4%和84.2%，堪称精简高效的盈利机器。值得注意的是，2017年小米集团控股的孙公司天津金米投资合伙企业（有限合伙）、雷军旗下的顺为资本以及58同城创始人姚劲波持股88.89%的云企互联参与了啄木鸟维修千万级人民币的A轮投资。

3、Sandisk（闪迪）发布的涨价通知函显示，Sandisk计划从4月1日起对所有面向渠道和消费者客户的产品涨价，涨幅将超过10%。有行业人士认为，随着存储行业头部企业涨价、存储器行业价格有望迎来上涨预期。不过，也有行业人士认为，这波存储涨价主要是存储晶圆原厂减产调节产能引发的晶圆、模组涨价，行业整体价格回升还需观察需求端市场情况。

4、随着数据资产化进程加快，数据交易所内的交易数据日渐活跃。在数据价值充分涌流的同时，也给个人信息保护带来新挑战。在上海数据交易所交易大厅的金融服务板块内，有企业提供名为“个人风险评价报告”的产品，其标价为600元人民币，报告内容涵盖企业核心人员不良信息、借贷信息等。

5、去年9月中旬财政部对普华永道中天的处罚已在今年3月12日到期，不过该机构的业务并未完全恢复。深交所此前也对普华永道中天处以“资格罚”，暂停受理其相关文件的处分直至今年3月26日，距离处罚到期日还有不到两周的时间。

6、京津冀银发旅游列车启程，该列车沿途将串联江西、湖南、广东三省的5个5A级景区及6个4A级景区。针对老年游客居多的特点，本次旅游列车启用“适老化服务”，打造老年人健康餐饮旅游列车；随车医护人员具备丰富的急救技能，包括心肺复苏、各种急救药物的使用等。

7、国家知识产权局商标局显示，华为技术有限公司在2月13日申请注册“MATEROBOT”商标，相应商标注册号为83432155，国际分类为9（科学仪器）。该商标注册申请的商品/服务项目涵盖：远程临场机器人；模拟对话用聊天机器人软件；用户可编程的未配置的类人机器人；智能手机；辅助人类和供人娱乐用具有交流和学习功能的拟人机器人；安全监控机器人；教学机器人；实验室机器人；科学研究用具有人工智能的人形机器人；用于家务清洁和洗衣的具有人工智能的类人机器人。

// 海外 //

1、德国公布5000亿欧元基金财政草案，提出放宽联邦政府债务上限、设立特别基金，以推动基础设施建设、气候保护和国防开支等关键领域发展。

2、美国国务卿马尔科·鲁比奥表示，一旦对主要贸易伙伴实施关税，美国可能会与各国展开双边讨论，以达成新的贸易协定。

// 国际股市 //

1、随着美国国会达成权宜支出法案，美股上周尾盘迎来久违的大涨。然而标普500指数市值大约三周内总共蒸发约5.3万亿美元。市场情绪难言完全扭转，投资者仍然担心美国与其几个贸易伙伴之间关税摩擦加剧。留给美联储的经济环境正变得越发复杂，而美联储主席鲍威尔有关经济和货币政策的最新表态可能成为市场反弹能否持续的关键因素。该机构认为，本周有几个潜在的市场推动因素，包括零售销售报告、美联储议息会议和英伟达年度GTC会议。

2、卡塔尔证券交易所宣布，董事会任命Abdullah Mohammed Al Ansari新任CEO，3月16日起生效。

3、特朗普政府上台伊始就密集推出一系列关税政策，导致商业和消费者信心下滑，有关“特朗普衰退”的担忧显著拖累美国股市。在过去的三周时间里，“美股科技七巨头”市值蒸发2.7万亿美元。

// 商品 //

1、黄金历史上首次涨穿3000美元整数位心理关口。美国关税政策的不确定性提升市场避险情绪、市场对美国经济增长和通胀的重新预期以及投机、配置资金交替推动等原因都在持续推升金价。不过，支撑黄金价格的关键不确定性因素可能是美国总统特朗普。

// 债券 //

1、人民银行行长潘功胜日前表示，为进一步加大对科技创新的金融支持力度，人民银行将会同证监会、科技部等部门，创新推出债券市场的“科技板”。专家表示，债券市场“科技板”的设立，不仅是融资工具的创新，更是金融支持科技创新体系的关键突破。通过多元化债券产品、政策激励与市场化机制的结合，有望进一步缓解科技企业融资难题，加速科技成果转化，助力国家创新驱动发展战略落地。

// 重要经济日程 //