摘要：下面这3家公司，业绩稳健向好，估值很低，目前涨幅远远落后上证指数，值得深入研究。一般来说，一轮牛市（除去质地有问题的公司）几乎所有公司都会轮动到，只是时间先后的问题。
下面这3家公司，业绩稳健向好，估值很低，目前涨幅远远落后上证指数，值得深入研究。一般来说，一轮牛市（除去质地有问题的公司）几乎所有公司都会轮动到，只是时间先后的问题。
先来对我们提到的“牛市亏钱概念股”做一下说明（股市投资最大的痛苦是牛市中成功避开了所有上涨的板块）。上证指数这一波行情是2024年9月18号启动的，截止到2025年7月30号，上证指数涨幅约为33.7%。如果在此期间，涨幅不足上证指数涨幅的50%，我们就可以说，这是个牛市亏钱概念股（以下统计时间都是这个阶段，简称为本轮牛市，不再赘述）。
第一家：彩虹股份，本轮牛市涨幅为4.15%。（第5113名）
彩虹股份基本面分析
主营业务彩虹股份的核心业务：液晶显示面板制造销售，及玻璃基板的研发、生产和销售。
公司主营业务为基板玻璃、显示面板的研发、生产与销售。2024 年液晶面板业务收入 102.91 亿元，占总收入的 87.49%，是主要收入来源；基板玻璃业务收入 15.11 亿元，占比 11.60%，虽占比相对较小，但增长迅速，同比增长 21.87%。
二、竞争优势
彩虹股份是国内唯一实现 “面板 + 基板” 上下游产业联动的企业，在行业内具有独特优势。在高世代基板玻璃领域，其突破国际垄断，G8.5 + 产品已批量供货京东方、TCL 华星等头部厂商，全球市场份额提升至 10% 以上，技术水平达 “国内领先、国际先进”，行业地位较为重要。
在液晶面板领域，竞争对手主要有京东方、TCL 华星等，这些企业市场份额较大，技术实力雄厚，彩虹股份在产能和市场占有率方面相对处于劣势。在基板玻璃领域，全球市场此前主要被康宁、旭硝子、日本电气硝子等海外厂商垄断，国内从事玻璃基板生产的厂商主要集中在低世代线，彩虹股份是国内为数不多具备高世代基板玻璃稳定量产供货能力的企业，面临的竞争压力较大，但随着国产替代推进，其竞争优势有望扩大。
彩虹股份能让我重点留意的一个关键因素是股东名单。2025年一季报来看，合肥芯屏产业投资基金大手笔持有1.66亿股（市值约10.2亿）。该基金实控人为合肥国资委，而合肥国资委过去十多年的在投资界的精彩案例我就不再赘述了。
估值角度看，彩虹股份股价目前在净资产附近，市净率约为1，市盈率为17.2.风雨过后，能否见彩虹？我们看下一个！
第二家：长电科技，本轮牛市涨幅为23.23%。（第4504名）
主营业务长电科技是全球第三大、中国大陆第一大的委外封测（OSAT）厂商。 2024 年长电科技以 346 亿元的收入位居全球第三，仅次于日月光控股和安靠科技。
竞争优势：技术方面，长电科技拥有 2.5D/3D 封装、晶圆级封装、系统级封装（SiP）等先进技术，覆盖 DRAM、Flash 等多种存储芯片产品，具备 16 层 NAND flash 堆叠等封测能力，技术实力业内领先。市场份额方面，其在全球封测市场市占率较高，2023 年以 10.27% 的市占率排名全球第三，较高的市占率有助于其发挥规模效应，降低成本。长电的先进封装是其核心增长引擎，营收占比约65%-70%（近年持续提升），毛利率显著高于传统封装。
客户资源方面，公司加入了汽车电子头部企业核心供应链体系，与多家国际顶尖企业缔结了战略合作伙伴关系，客户群体广泛且优质。
长电的海外业务占比较高（约78.66%），易受国际地缘政治、贸易摩擦和汇率波动等因素影响。估值角度看，该股市净率近10年的分位数为33.15%。
第三家：山东药玻，本轮牛市涨幅为-2.33%。（第5199名）
这一轮行情下来，山东药玻涨幅是负数，标准的牛市亏钱概念股。山东药玻的基本面并不差，表现拉胯的主要原因估计是2015年-2020年涨太狠了（从3元左右涨到近75元，涨幅约25倍）。涨幅过大后，获利盘会持续涌出，所以造成股价持续承压。跌了5年了，现在情况怎样了？我们接着往下看。
一、主营业务
山东药玻，药玻（药用玻璃瓶）是其核心产品。2024 年玻璃产品占比约 74%，其中模制瓶系列营收 23.53 亿元，占比 45.9%，为核心产品；棕色瓶系列营收 11.57 亿元，占比 22.6%。
二、竞争优势
山东药玻是全球中硼硅模制瓶龙头（第三大药用玻璃企业），国内市占率超 88%，全球市占率达 42.67%，产品覆盖全球 90 多个国家和地区。2024 年海外收入占比 28.73%，美国市场占比达 8%，未来计划将出口占比提升至 20%-25%。公司通过技术升级和产能扩张，逐步打破德国肖特等外资企业的垄断，在高端生物药、疫苗包材领域抢占份额。
技术上，山东药玻是国内唯一实现中硼硅模制瓶量产的企业，自产中硼硅拉管良率达 70%，与国际龙头差距持续缩小。规模上，40 亿支中硼硅模制瓶项目逐步投产，2025 年产能将达 50 亿支，规模效应下单位成本下降约 15%，成本优势显著。
药用玻璃瓶，看似不起眼，但事关药品安全，所以药企（或医院）都倾向于选择跟龙头合作（药企和医院多数不差钱，所以龙头有机会维持不错的利润率）。
随着老龄化越来越严重，求医问药的必然会增加，药用玻璃瓶大概率是个不错的赛道。
你觉得彩虹股份，长川科技，山东药玻这三个牛市亏钱概念股，你觉得哪个有较大的补涨潜力？评论区说说你的观点吧！
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来源：沐南财经
