摘要：作为东北最有实力的科研机构，长春光学精密机械与物理研究所可以说一直享誉盛名，从光刻机技术到商业航天光学卫星再到手机和监控摄像头用的CIS（CMOS图像传感器），该机构孵化出了众多技术团队和企业。

作为东北最有实力的科研机构，长春光学精密机械与物理研究所可以说一直享誉盛名，从光刻机技术到商业航天光学卫星再到手机和监控摄像头用的CIS（CMOS图像传感器），该机构孵化出了众多技术团队和企业。

虽然不久前，该机构孵化的明星商业航天企业长光卫星IPO失败，但是近期其孵化出的另一家企业又开始冲击上市，据媒体报道，中国CIS（CMOS图像传感器）科学成像领域收入位居榜首、全球市场份额达16.3%的CMOS图像传感器领军企业长光辰芯，已正式向香港交易所提交招股说明书，中信证券与国泰君安国际担任联席保荐机构。如果顺利的话，港股将迎来首个“CMOS图像传感器科技股”。

长光辰芯成立于2012年，其创始人王欣洋和张艳霞是一对毕业于浙江大学的80后夫妻。两人从浙大毕业后，曾前往海外留学深造。学成归国后，王欣洋来到吉林长春，加入了被誉为“新中国光学摇篮”的中科院长春光机所。他迅速崭露头角，成为技术带头人，并开启了技术商业化的探索之旅，最终创立了长光辰芯。

2012年之后，随着智能手机和安防监控产业的迅猛发展，CMOS图像传感器行业迎来了前所未有的繁荣。长光辰芯也在这波浪潮中获益匪浅，在2012年至2022年的十年间，成功获得5轮融资，吸引了奥普光电、凌云光、高瓴创投、中科创星、国科创投、中芯聚源、东湖资本、方广资本、原子创投等近20家顶级VC/PE的青睐。

CMOS作为替代CCD之后的数码相机传感器技术，较早突破的是摄像机巨头索尼，紧接着是数码设备巨头三星，凭借CMOS图像传感器技术，至今索尼和三星仍是主流电子设备摄像头传感器提供商。二者，常年盘踞该领域的前两名，第三名是豪威科技，其最早由华人在美国硅谷创办，早期是美国企业，后被中国的韦尔股份收购，成为中国企业。

在长光辰芯创立之初，中国本土尚无一家技术实力达到国际先进水平的CMOS企业，因此其自成立之初便备受关注，并获得了产业资本奥普光电、凌云光的青睐。随后，知名硬科技资本中科创星等VC/PE也开始投资长光辰芯，助力其迅速成长。尤其在科技股逐渐替代消费企业成为投资机构新宠的背景下，长光辰芯成为主流投资趋势向硬科技过渡的受益者之一。2021年，该公司推出了一款“王炸”产品——900万像素的GMAX3809相机传感器，该产品为新能源、高端制造产业链注入了新的想象空间，再度激发了资本市场的热情。2022年，长光辰芯获得了一笔关键性的投资，引入了高瓴、中芯聚源、CPE源峰等近10家“顶流”VC/PE及产业资本。公司更是成功打造出7大系列、超30款产品，涵盖机器视觉、科学成像、医疗成像、虚拟现

实等领域，客户遍布全球30多个国家和地区。

之所以选择港股上市，是因为其在2022年出现了亏损，并在20和21年那有大笔分红，对于A股要求连续三年盈利的指标而言，可能存在一定监管风险，港股就相对宽松，根据公司最新披露的招股书显示，2022年、2023年、2024年，公司分别实现收入6.04亿元、6.05亿元、6.73亿元，对应的净利润分别为-8410万元、1.7亿元、1.97亿元。尽管公司收入增长依旧缓慢，但其盈利能力却显著改善，2023年成功扭亏为盈。

长光辰芯的国内客户涵盖海康机器人、华睿科技、鑫图光电、埃科光电、大疆创新以及中科院长春光机所等知名企业及科研机构。其海外客户则包括Teledyne、Vieworks、Adimec等国际知名公司，并且其积极开拓海外市场，据透露，其最新在日本东京开设了子公司，直面CMOS传感器市占率第一的索尼。目前其拥有11项核心专有技术，包括全局快门像素、HDR像素、高灵敏度像素、HDR读出电路、低噪声电路、高性能ADC电路、高速读出电路、TDI图像传感器、BSI图像传感器、3D成像传感器等。不过和索尼、三星等巨头相比，这些技术仍然缺乏充分的竞争力。

并且由于豪威科技被并购成为中国企业后，供应链风险也被大大降低，这让长光辰芯的供应链备用方案地位受到冲击。豪威科技占全球市场份额11%，2024年营收191.9亿元，同比增长23.5%，在汽车CIS领域超越安森美成为全球最大供应商。同时，‌‌长光辰芯近三年收入增长缓慢、乏力是不争的事实。不过，若是成功港股IPO，或许能改开局面。IPO前，长光辰芯估值约100亿元，如果能引入新的资金，加强研发和生产，作为高精尖赛道，仍然有发展的空间。

来源：陆超生财