摘要：近日，一则重磅消息在投资界与咖啡行业激起千层浪：高瓴资本参与星巴克中国区反向管理层路演，表达收购中国业务兴趣，估值约50至60亿美元（约合人民币358亿至430亿元）。凯雷投资、信宸资本等多家投资机构也参与其中，高盛担任独家财务顾问，交易预计持续到2026年，

近日，一则重磅消息在投资界与咖啡行业激起千层浪：高瓴资本参与星巴克中国区反向管理层路演，表达收购中国业务兴趣，估值约50至60亿美元（约合人民币358亿至430亿元）。凯雷投资、信宸资本等多家投资机构也参与其中，高盛担任独家财务顾问，交易预计持续到2026年，目前交易结构尚未敲定。这一消息瞬间点燃了市场的讨论热情，引发各方关注。

星巴克作为全球咖啡连锁巨头，进入中国市场多年来，凭借独特的“第三空间”概念，迅速在国内咖啡市场占据重要地位。2024年，星巴克在中国实现净收入30亿美元，门店总数达7685家 ，一度成为城市商圈的标志性存在，培养了一大批忠实拥趸，改变了国人咖啡消费习惯，构建起庞大且稳定的消费市场。

但近年来，星巴克在中国市场面临着严峻挑战。本土咖啡品牌如瑞幸、蜜雪冰城、库迪等强势崛起，凭借高性价比产品、创新营销策略和快速扩张策略，对星巴克市场份额形成强力冲击。数据显示，星巴克市场份额从巅峰时期的60%大幅降至约14% ，门店规模从行业首位下滑至第三位，被瑞幸和库迪超越。同时，星巴克业绩增长也出现疲态，2025年上半年净利润同比骤降35%，营收仅微增0.95% 。

在此背景下，星巴克探索出售中国业务股权，引入战略投资者，或为应对竞争、实现战略转型的重要举措。通过引入资本，星巴克有望获得资金、技术、人才等资源支持，加快本土化创新，优化门店布局与运营效率，重塑在中国市场的竞争力。

高瓴资本在投资领域久负盛名，在健康、科技、消费与零售等多领域广泛布局，投资过蓝月亮、完美日记、喜茶等多个知名品牌 。此次对星巴克中国业务表现出兴趣，契合其在消费赛道深耕的战略。

若成功收购，高瓴资本可借助星巴克在中国市场的品牌知名度、成熟供应链体系和广泛门店网络，完善自身在消费领域的投资布局。高瓴过往投资百胜中国、百丽国际等案例中，通过与管理层紧密合作，推动企业数字化运营、品牌创新，取得显著成效 。以百丽国际为例，2017年高瓴资本以531亿港元私有化百丽国际，通过关闭低效百货门店、分拆运动鞋服业务滔搏上市以及数字化转型，推动百丽重新上市时市值增长超3倍 。高瓴资本有望将这些成功经验运用到星巴克中国业务上，通过科技赋能与供应链整合，挖掘星巴克中国业务潜在价值，实现协同效应与可持续增长。

此次潜在收购案，一旦成功，将对中国咖啡市场产生深远影响。一方面，高瓴资本为星巴克中国业务注入新活力，助力其在产品创新、门店扩张、数字化运营等方面加快步伐，提升竞争力，重新夺回市场份额。另一方面，也将加剧市场竞争，刺激其他咖啡品牌加快创新与发展，推动整个咖啡行业的升级与变革。

对于消费者而言，或许将迎来更多优质产品与服务。星巴克在资本助力下，可能推出更符合国人口味的咖啡产品，优化店内体验，提升服务质量；而其他品牌为应对竞争，也会不断提升自身品质，降低价格，消费者将拥有更多选择，享受更高性价比的咖啡消费。

尽管此次收购案备受期待，但前路并非一帆风顺。首先，外资餐饮品牌控股权变更可能涉及中国反垄断审查 ，若交易导致市场过度集中，影响市场公平竞争，监管部门或将介入调查。其次，星巴克与高瓴资本在企业文化、管理理念上存在差异，收购后如何实现有效整合，确保业务平稳过渡，是一大挑战。此外，即便高瓴资本成功收购，星巴克仍需面对激烈的市场竞争，如何在众多本土品牌围剿下突出重围，重新站稳脚跟，还需制定精准的市场策略。

目前，星巴克全球总部仅回应“了解一下”，高瓴资本也未公开置评 ，后续进展尚待观察。但无论最终结果如何，这一事件都标志着中国咖啡市场进入深度调整期，未来市场格局将如何演变，值得持续关注。

来源：阿峰故事会