摘要：2月27日，证监会正式批准影石创新科技股份有限公司（影石Insta360，下称影石）科创板IPO的注册申请，该公司也成为2025年科创板第一家注册通过企业。

长跑4年多，这家公司距离上市，只差临门一脚。

2月27日，证监会正式批准影石创新科技股份有限公司（影石Insta360，下称影石）科创板IPO的注册申请，该公司也成为2025年科创板第一家注册通过企业。

自2020年10月递交招股书至今，影石虽已历经4次财务资料过期，最近一次是在2024年12月31日，足见其上市坎坷。

终于在2025年正月的最后一天，影石科创板IPO正式获批。这也意味着，创始人刘靖康及公司“2000个90后”，即将迎来敲钟时刻，站在背后的IDG、启明创投、迅雷等投资方，也将迎来收获期。

此次科创板IPO，影石计划募资4.64亿元，将投入智能影像设备生产基地建设项目、深圳研发中心建设项目。

1991年7月，刘靖康出生于广东省中山市，随后于南京大学取得软件工程学士学位。值得一提的是，他曾根据视频中几秒的声音，破解360董事长周鸿祎的手机号，而小有名气。

大学期间，刘靖康就已具备在图形图像方面的专业技术能力及创业经验，负责并主导了直播软件解决方案项目，获得了投资机构的关注和认可。基于此，2014年5月，他带领的管理团队得到IDG等投资机构的投资意向。其中，IDG于2014年6月给予影石100万美元天使投资，并于2015年3月联手启明创投共同给予800万美元A轮投资。

2015年7月，影石管理团队通过北京岚锋在深圳设立深圳岚锋（公司前身）作为境内运营实体，用于开展全景相机业务。2016年，该公司推出的首款消费级VR相机Nano，以70g的重量重新定义行业标准，更是被苹果联合创始人沃兹尼亚克誉为“了不起的产品”，外媒评价其开创了“人人都是VR摄影师”的时代。

彼时，伴随VR行业的兴起，影石也在IDG、启明创投后，获得了迅雷的青睐。在2016年4月官宣的书亿元B轮融资中，由迅雷领投，老股东启明创投、IDG跟投，峰瑞资本参与投资。

谈及该轮融资，刘靖康表示，领投方迅雷掌握的视频编解码、星域CDN、云计算等技术优势将在VR视频领域发挥重要作用，可与公司掌握的全景视频采集、渲染等技术优势形成互补，共同推动VR内容制作的进步，给消费者带来极致的VR体验。

此后，影石陆续获得苏宁战略投资，中信证券、金石资本、招商局伊敦基金、招商局中国基金、基石资本等机构的数千万美元D轮投资（2020年4月）。这也是该公司于2020年2月完成股改至今的最新一轮融资。此后，影石便于2020年开启了“上市长跑”。

上市进程显示，2020年7月，影石接受中信证券辅导，拟A股挂牌上市，当年10月获受理，11月遭问询。虽然2021年7月首次上会遭“暂缓审议”，但9月9日便再迎问询，于9月16日顺利过会，并于2022年1月提交注册。这一程，还算得上顺风顺水。

波折，早已悄然发生。因股东陈斌（前深交所离职人员）的持股信息披露问题，影石遭证监会多次问询并被要求说明是否存在利益输送，其IPO进程就此“中断”始终没有下文。这种情形一度引发影石创始人刘靖康，于2024年两度在朋友圈“诉苦”。

2024年8月，刘靖康在朋友圈发表长文，就公司IPO过程中的一些问题进行了表态，引发了市场关注。他表示自2022年现场核查后未收到IPO的批文，此期间未收到监管劝退，自己不求批文，仅求公道定性，“别让真正想通过科技让全世界认识到中国智造和科技崛起的2000个90后伤了心。”

不久后，刘靖康再次针对此事在朋友圈发文，并再次强调，“不求批文，只是想客观澄清。公司会跟监管积极沟通变更或撤回IPO计划。”

如今，伴随科创板IPO获批，影石这家创立近10年的公司，有望年内完成上市。跟随刘靖康的“2000个90后”，也将见证敲钟这一里程碑时刻。站在影石背后的投资方，自然也能迎来收获期。

招股书显示，影石实际控制人刘靖康可支配公司34.0043%的表决权，间接持有公司29.8891%的股份，实际控制人配偶、一致行动人潘瑶间 接持有公司0.00022%的股份。公司实际控制人刘靖康及其一致行动人潘瑶合计间接持有公司29.8893%的股份。

此外，早期投资方IDG旗下EARN ACE持股13.3239%，启明创投持股9.4001%，迅雷持股8.7327%。IPO后，前述三方持股比例分别为11.9616%、8.4390%、7.8398%。

自成立以来，影石一直专注于全景相机、运动相机等智能影像设备的研发、生产和销售，是以全景技术为基点的全球知名智能影像设备提供商，发展形成了由全景技术、防抖技术、AI影像处理技术、计算摄影技术等为核心的技术体系。

影石推出的智能影像设备产品与各行业加速融合，覆盖全景新闻直播、国防军事、政法警务、全景街景地图、VR看房、 全景视频会议等领域，通过满足多场景应用为行业赋能。

目前，影石主要产品类型包括消费级智能影像设备、专业级智能影像设备、配件及其他产品等，陆续推出了Nano系列、ONE系列等消费级智能影像设备主要产品，以及Pro系列、TITAN系列等专业级智能影像设备主要产品，并通过线上、线下渠道相结合的方式销往全球各地。

线下方面，影石在全球50多个国家和地区，拥有包括Apple Store零售店、佳能金牌店等知名渠道在内的销售网络。自2018年入驻全球Apple Store以来，影石已上线11款产品，成为唯一入驻Apple Store的全景相机和运动相机品牌。2023年10月，该公司还在深圳，开设了华南首家直营店。

招股书显示，2021-2023年及2024年上半年（下称：报告期），影石的营业收入分别约为13.28亿、20.41亿、36.36亿、24.28亿元，近三年复合增长率达65.46%；净利分别约为2.66亿、4.07亿、8.3亿、5.18亿元；扣非净利润分别约为2.52亿、3.81亿、7.91亿、4.92亿元；毛利率分别为50.41%、51.49%、55.95%、53.44%。

报告期内，影石主营业务收入中70%以上来自境外销售，主要系美国、日本和欧洲等消费能力较强的发达国家和地区。公司来自境外销售的收入分别约为9.34亿、15.96亿、29亿、18.42亿，占主营业务收入比例分别为 71.17%、79.43%、80.83%、76.52%。

2024年1-9月，影石营业收入约为39.54亿元，相较去年同期增加48.16%；归母净利润和扣非归母净利润分别约为8.42亿、8.05亿元。

影石在招股书中提到，2024年度，预计可实现营业收入50.45亿-61.67亿元，较去年同期变动约38.74%~69.59%；预计实现净利润9.33亿-13.26亿元，较去年同期变动约12.47%~59.84%；扣非净利润为8.82亿-12.65亿元，较去年同期变动约11.60%~60.07%。

高速增长的业绩，自然离不开大额的研发投入。报告期内，影石的研发费用分别约为1.50亿、2.56亿、4.48亿、2.80亿元，累计研发投入约11.34亿元，占报告期内累计营业收入比例为12.02%。截至报告期末，公司研发、技术人员共计1031人，占公司员工总数比例为55.94%，公司拥有国内外授权专利800项，其中发明专利155项，实用新型328项，外观设计317项。

需要注意的是，根据Frost & Sullivan的数据，2023年全球消费级全景相机市场份额前三位分别为影石、日本理光、GoPro，市场占有率分别为 67.2%、12.4%、9.2%。在运动相机领域，影石则仅次于GoPro并领先于大疆，位列第二。

2024年上半年，影石的营收超越美国老牌厂商GoPro。或许是由于感受到了压力，后者选择对影石发起了诉讼。

招股书显示，“涉美337调查及相关诉讼的风险”，在影石风险提示中，被列在第一项：2024年3月，GoPro向美国国际贸易委员会提出337调查申请，后者于当年5月正式启动调查。

截至本招股说明书签署日，337调查事项仍在进行中，加州中区法院诉讼案件处于中止审理状态。

来源：直通IPO