摘要：小到家用电器，电子设备，大到航天航空，军工产品，都离不开一颗小小的芯片。然而芯片生产出来后，要想正常运行，避免不良品流出，半导体测试设备在保障芯片质量和性能的关键环节，其重要性就不言而喻了。

没有芯片，巨大的航天火箭无法从发射台升空。有了芯片，“北极星”导弹和折翼式F-11战斗机的研制才能进行。

小到家用电器，电子设备，大到航天航空，军工产品，都离不开一颗小小的芯片。然而芯片生产出来后，要想正常运行，避免不良品流出，半导体测试设备在保障芯片质量和性能的关键环节，其重要性就不言而喻了。

随着人工智能技术的突破，半导体芯片需求激增，根据世界半导体贸易统计协会（WSTS）2025年春季预测，全球半导体市场预计在2025年增长11.2%，达到7009亿美元的总值，增长加速。

半导体芯片市场规模的增长，同时带动半导体测试设备需求大增，做半导体测试设备的企业有望受益，而国内做半导体测试设备的企业有华峰测控、长川科技、精测电子、金海通等，其中长川科技做为中国半导体测试设备的龙头企业，其2025年一季度的业绩表现亮眼。

长川科技一季度业绩报告显示，其利润同比大增26.24倍，达1.11亿元，为历史一季度最高利润。那么，长川科技相对于其他几家半导体芯片测试设备企业有哪些优势呢？

多款半导体测试设备达国际先进水平

半导体领域从来就是一个烧钱的行业，想要拥有自己的核心技术就需要高额的研发投入，而长川科技每年拿出公司营业收入的20%以上投入研发，并且在2023更是一度达到营业收入的40%，截至目前，公司已拥有海内外专利超1000项，打破国外垄断，实现了测试机、分选机的部分进口替代。

数据统计，截至2025年一季度，国内半导体测试设备的国产化率仅为18%，国产替代市场空间巨大。

在测试机领域，长川科技的产品覆盖模拟、数模混合、数字测试机三大类别。

其中，D9000系列数字测试机表现尤为突出，它支持256通道、1G向量深度 ，适用于5G芯片测试，数字测试速率可以达到200Mbps，在国内处于领先水平，也让长川科技在数字测试机这一竞争主赛道中崭露头角。要知道，在测试机市场中，数字测试机占比高达80%，市场规模约为模拟测试机的6倍，这一系列测试设备有望为长川科技带来大量订单。

在分选机方面，2023年成功收购长奕科技（核心资产为EXIS），使其在分选机领域市场份额更进一步，长川科技的分选机实现了重力式、平移式和转塔式的全覆盖 。

通过收购STI，成功切入国际半导体企业供应链

2019年长川科技完成了对STI的收购，通过吸收STI在2D/3D高精度光学检测技术，实现了国产检测设备的技术突破。并且STI为公司探针台等产品在光学领域技术难题的突破提供有力支持，在AOI设备上实现晶圆缺陷识别精度0.1微米，效率较国际竞品提升40% ，填补了国内高端光学检测空白。

STI与德州仪器、安靠、三星、日月光、美光、力成等多家国际IDM和封测厂商建立了长期稳定的合作关系,长川科技通过STI成功切入国际半导体企业供应链，打开国际市场。

形成五大壁垒，为公司业绩保驾护航

长川科技成立于2008年，经过不断的研发投入和十多年的经验积累，为公司形成了五大壁垒：

一是技术壁垒，半导体测试设备企业在技术上的积累是无可置疑的，需要大量的研发投入，数据及经验积累，用户对测试设备的可靠性、稳定性和一致性要求较高,集成电路测试设备的技术壁垒也比较高。

二是人才壁垒，随着国产半导体测试设备需求的增加，有技术和经验的高端人才的需求缺口日益扩大,人才的聚集和储备成为市场新进入企业的重要壁垒。

三是客户资源壁垒，集成电路测试设备的稳定性、精密性、可靠性与一致性等特性要求较高，国际知名企业认证的周期较长，一旦认证就不会轻易更换，长川科技在客户资源方面形成了非常高的客户粘性。

四是资金壁垒，为保持技术的先进性、工艺的领先性和产品的市场竞争力,集成电路测试设备行业内企业需进行持续的研发投入,资金需求量较大，没钱无法进入。

五是产业协同壁垒，在Fabless模式下,集成电路测试设备企业需要与集成电路设计企业、晶圆制造企业、封装测试企业等建立稳定紧密的合作关系,头部企业通过整合集成电路产业链的协同效应构筑行业壁垒。

以上五大壁垒为长川科技形成了强有力的护城河。

最后，总结一下

半导体需求的增长带动了半导体测试设备需求的增长，长川科技做为国内半导体测试设备龙头企业，2025年一季度的业绩表现亮眼，主要原因是公司多款测试设备达到了国际先进水平，国产替代需求激增。

公司在2019年成功收购STI，通过STI的协助，公司产品成功实现突破，并且长川科技还形成了五大行业壁垒，拥有较高的护城河。

来源：果核分析一点号