摘要：截至收盘，上证指数报 3402.32 点，上涨 0.52%；深成指报 10246.02 点，上涨 0.83%；创业板指报 2061.87 点，上涨 1.21%；科创 50 指数报 980.93 点，下跌 0.20%；平均股价指数涨0.6%，收于21.63 元。

2025 年 6 月 11 日 A 股收评

一、指数表现

截至收盘，上证指数报 3402.32 点，上涨 0.52%；深成指报 10246.02 点，上涨 0.83%；创业板指报 2061.87 点，上涨 1.21%；科创 50 指数报 980.93 点，下跌 0.20%；平均股价指数涨0.6%，收于21.63 元。

成交金额方面，沪深两市合计成交1.29万亿元，较前一交易日缩量约 12%，市场活跃度有所回落但结构分化显著。涨跌比为上涨 3415 家，下跌 1738 家，中位数涨幅达 0.36%，显示中小盘股修复力度较强，但资金博弈仍集中于政策受益与高景气赛道。

二、板块涨跌

领涨板块

稀土永磁、小金属：受中美关税反制预期升温及缅甸稀土矿运输受限影响，板块指数大涨 4.70%，盲盒经济涨4.19%，游戏涨3.52%，能源金属涨2.89%，保险涨2.41%。

领跌板块

医药、可控核聚变、电源设备、通信、航运港口等下跌。

三、资金流向

北向资金：单日净卖出63.04 亿元，主要减持食品饮料（贵州茅台净卖出 26.82 亿元）、银行等传统蓝筹板块，增持半导体、软件等科技成长领域，显示外资对短期波动谨慎但长期看好核心资产。

主力资金：全天净流出22亿元，通信设备、汽车零部件等板块净流出超 30 亿元，反映内资对自主可控主线的结构性调仓。

四、市场逻辑与后市展望

市场逻辑

政策驱动：中办、国办于 6 月 10 日印发《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，推动科技、金融、数据要素改革，长期利好大湾区科技创新与金融开放。

业绩验证：6 月进入中报业绩预告窗口期，资金从题材炒作转向盈利确定性高的领域，消费、医药等防御性板块获青睐，而科技成长板块需等待业绩兑现。

外部扰动：美联储 6 月议息会议临近，市场对降息预期降温，叠加全球贸易增长率预测下调至 1.8%，出口链承压明显。

后市展望

短期震荡：上证指数突破 3400 点后逼近 1 月高点压力位，若成交量无法维持在 1.2 万亿元以上，指数或在 3360-3420 点区间震荡。创业板指短期需关注 2020 点支撑，若失守可能进一步下探。

风格切换：机构普遍认为 6 月市场风格可能偏向大盘、质量类指数，消费、金融等低估值板块具备防御价值，而科技成长需等待中报业绩验证。

结构性机会：重点关注政策催化的低空经济（深圳改革试点）、绿色智能家电（以旧换新政策）及自主可控（半导体设备、AI 算力）三大主线，同时留意中报预增超 30% 的细分龙头。

五、操作策略

仓位管理：建议维持2-5成仓位，平衡配置防御性板块（消费、医药）与高弹性成长股（半导体、AI），避免过度集中单一风格。

业绩预增：筛选中报净利润同比增速超 30% 且估值合理的标的，尤其是消费电子、工业母机等细分领域龙头。

政策受益：深圳本地科技企业、跨境电商（直播电商监管新规落地）及养老托育（民生政策加码）等主题性机会。

风险提示：警惕美联储议息会议超预期收紧、国内经济数据不及预期及部分高估值题材股的补跌风险。

来源：厚济天下