摘要：直播从业者万羽茵告诉封面新闻记者，熊猫互娱的失败反映了直播行业早期野蛮生长模式的问题——过度依赖资本输血、盲目烧钱抢主播、缺乏可持续的商业模式。目前，行业已进入精细化运营阶段，如何控制成本、拓展多元化收入成为平台生存的关键。

近日，上海熊猫互娱文化有限公司（以下简称“熊猫互娱”）及其关联人员袁某某、陈某新增一条被执行人信息，执行标的达1210万余元，涉及合同纠纷案件。

该案件由上海铁路运输法院执行，再次将王思聪旗下这家曾风光一时的直播平台推上风口浪尖。

直播从业者万羽茵告诉封面新闻记者，熊猫互娱的失败反映了直播行业早期野蛮生长模式的问题——过度依赖资本输血、盲目烧钱抢主播、缺乏可持续的商业模式。目前，行业已进入精细化运营阶段，如何控制成本、拓展多元化收入成为平台生存的关键。

熊猫互娱再遭强制执行

债务问题持续发酵

企查查APP显示，此次熊猫互娱被强制执行1210万元，涉及一起合同纠纷案件。虽然具体案件细节尚未公开，但这一执行信息进一步暴露了熊猫互娱的债务问题。此前，该公司已多次因债务纠纷被列为被执行人，并涉及多起司法诉讼。

封面新闻注意到，熊猫互娱成立于2015年7月，注册资本约1.55亿元人民币，法定代表人为龙飞。该公司由王思聪实际控制的珺娱（湖州）文化发展中心、北京奇虎科技有限公司（360旗下公司）以及天津珺明策文化传播中心（有限合伙）等共同持股。其中，王思聪通过珺娱文化持有熊猫互娱40.07%的股份，是公司的实际控制人。

从高光到崩塌：

熊猫互娱的兴衰史

熊猫互娱曾是王思聪在泛娱乐领域布局的重要一环。2015年，王思聪凭借其“国民富二代”的影响力和资本实力，高调进军直播行业，成立熊猫直播（熊猫互娱旗下直播平台）。凭借王思聪的明星效应，熊猫直播迅速崛起，一度成为国内第三大游戏直播平台，与斗鱼、虎牙形成三足鼎立之势。

由于激烈的行业竞争、高昂的主播签约成本以及内部管理问题，熊猫直播逐渐陷入资金困境。2019年3月，熊猫直播正式宣布关停服务器，公司随后进入破产清算程序。2020年1月，熊猫互娱进入实际破产清算阶段，王思聪旗下普思资本曾发布公告称，熊猫互娱的债务由公司股东共同承担，王思聪本人也因连带担保责任多次被限制高消费。

王思聪的商业版图受挫

投资神话遭遇挑战

王思聪早年以“首富之子”的身份高调进入投资圈，其创立的普思资本曾投资多家明星企业，如英雄互娱、笑果文化、香蕉计划等，一度被视为商业奇才。然而，随着熊猫互娱的倒闭、香蕉计划旗下公司陆续注销，王思聪的投资神话逐渐褪色。

2019年，王思聪因熊猫互娱的债务问题多次被法院列为被执行人，并一度被限制高消费。尽管其母林宁曾出手相助，帮助其暂时摆脱债务危机，但熊猫互娱的后续债务问题仍持续发酵。此次1210万元的强制执行，再次凸显了熊猫互娱遗留的财务问题。

熊猫互娱的失败并非个例。封面新闻记者注意到，近年来，直播行业经历了一轮残酷的洗牌，中小平台纷纷倒闭，头部平台如斗鱼、虎牙也面临增长放缓的压力。高昂的运营成本、监管政策的收紧以及短视频平台的冲击，使得游戏直播行业的盈利模式备受挑战。

来源：黄河新闻网吕梁频道