摘要：高中毕业后，王宁趁着上大学前的假期创办了足球暑期班，虽缺乏训练场地、教学经验和办公室，但他自己印刷传单去小学门口派发，招到几十个学生，赚得人生第一桶金。

6月8日上午，根据福布斯实时富豪榜，泡泡玛特创始人王宁目前身家203 亿美元。取代牧原股份创始人秦英林，成为河南省新首富。

王宁，何许人也？

1987年，王宁出生于河南新乡的一个经商家庭，父母经营过多种生意，耳濡目染之下从小便对商业产生浓厚兴趣。

高中毕业后，王宁趁着上大学前的假期创办了足球暑期班，虽缺乏训练场地、教学经验和办公室，但他自己印刷传单去小学门口派发，招到几十个学生，赚得人生第一桶金。

大学就读于郑州大学西亚斯国际学院，期间王宁曾主持拍摄《爱上西亚斯》系列视频，获得校园第一桶金。2008年，他又创立格子街，以新方式开拓商品销售场景。

2010年，大学毕业后，王宁怀揣着创业梦想来到北京。2020年10月15日，在北京中关村欧美汇购物中心开设了第一家泡泡玛特门店，最初是只售卖各种小商品的杂货店。

2012年，王宁将泡泡玛特从一个单纯的零售公司转型为包含艺术家经济、IP 孵化、零售、潮流文化推广为一体的全产业链平台型企业。

此前有报道，泡泡玛特2014年前一直处于亏损状态，王宁甚至一度想将其卖掉。2014年，王宁前往日本考察潮玩市场，发现了Sonny Angel潮流玩具及盲盒销售模式。

这个玩具外形非常可爱，价格不贵，深受日本年轻人喜爱。王宁将其国内代理权拿下后，营业收入一度占到门店的三分之一。而盲盒的新颖模式吸引大量年轻人群的追逐。

2016年，泡泡玛特与香港设计师王信明合作推出第一个独家IP—Molly，并迅速推出首款Molly星座系列盲盒，受到市场欢迎。此后，Molly成为泡泡玛特的招牌产品，2016年到2018年累计为泡泡玛特贡献了超过2亿的营收业绩和1.5亿的毛利润。

泡泡玛特不断拓展IP矩阵，从手办到毛绒玩具，再到MEGA系列，逐步构建起强大的品牌生态。

2017年1月，泡泡玛特在新三板市场挂牌。同年实现扭亏为盈，全年营收1.58亿元，净利润156.9万元。

2019年，泡泡玛特将中国香港艺术家龙家升的北欧神话创作LABUBU纳入旗下IP矩阵。2020年12月11日，泡泡玛特登陆港交所，成为千亿市值的公司，王宁一夜之间身价超 400 亿人民币。

2020年至2023年，泡泡玛特营收分别为25.13亿、44.91亿、46.17亿、63.01亿，年度递增速度如坐火箭般。

2024年泡泡玛特年报显示，全年实现营收130.4亿元，同比增长106.9%，经调整净利润34亿元，同比增长185.9%。中国内地营收79.7亿元，同比增长52.3%；海外及港澳台业务营收50.7亿元，同比增长375.2%，收入占比达38.9%。

2024年，泡泡玛特旗下4大IP营收破10亿元，13大IP营收破亿元。THE MONSTERS收入首次突破30亿元，成为泡泡玛特旗下营收第一的IP。毛绒产品收入实现1289%的爆发式增长，手办收入占比降至53.2%。

股价方面，泡泡玛特更是一路上扬，截止到目前，泡泡玛特每股报价261.4港元。从2024年初至今，泡泡玛特的股价从20元每股一路涨到现在，涨幅超过10倍。

然而，伴随着持续走高的营业收入和一路飘红的股价，泡泡玛特却在去年传出公司高管减持股份的消息。

2024年10月24日，泡泡玛特大股东GWF Holding Limited以每股平均价71.98港元减持1085万股，涉资约7.81亿港元。同日，Pop Mart Hehuo Holding Limited减持1085万股，涉资同样约7.81亿港元。

公告显示，GWF Holding由瑞银信托英属维尔京群岛有限公司UBS Trustees (B.V.I.) Ltd.全资拥有，Pop Mart Hehuo Holding Limited则由王宁持股40.96%。而UBS Trustees (B.V.I.) Limited的最终受益人为泡泡玛特的创始人王宁。

根据最终受益人计算，通过上述两家公司，王宁完成2170万股的减持，涉及资金约15.62亿港元，约合人民币14.32亿元。当时就有网友发出质疑，“老板都在减股套现，泡泡玛特的火还能坚持多久？”

除了王宁的减持外，资料显示，泡泡玛特公司首席运营官司德也单独减持210万股，完成套现1.51亿港元，约合人民币1.39亿元。泡泡玛特海外业务总裁文德一也披露减持12.5万股，完成套现899.75万港元，约合人民币825.41万。

算下来，泡泡玛特高管联合减持规模为2392.5万股，套现金额约17亿港元，约合人民币15.59亿元。

泡泡玛特的减持还在持续上演。4月30日，有投资者以192.95港元/股减持405万股，套现7.8亿港元；5月2日，另一投资者以187.99港元/股减持400万股，套现7.5亿港元。三笔交易合计抛售1191万股，占公司总股本约0.9%，涉及资金总额高达22.64亿港元。

巧合的是，5月7日，蜂巧资本在其公众号上发文称，由于蜂巧人民币一期基金即将到期，蜂巧资本于近一周内通过大宗交易分三次集中出清了所有在上市前买入的泡泡玛特股份，至此基金将不再持有任何泡泡玛特股票。

突如其来的减持风暴迅速引发市场热议，在网络上一度掀起“泡泡玛特股份被创始股东高位清仓”话题。

有网友提出质疑，是机构对泡泡玛特基本面失去信心，还是另有隐情？甚至有人表示，潮玩不是刚需，但套现绝对是刚需。

很多人不能理解，一个玩具竟然能让泡泡玛特走上如此巅峰。

最初的泡泡玛特类似目前名创优品或者杂物社等专门卖流行玩具的超市，因为引进日本玩偶Sonny Angel，和盲盒销售模式，让泡泡玛特一路走上巅峰，也让创始人王宁找到了新的路径，打造潮玩IP+盲盒销售模式。但这种模式又能走好远，就像网友评价，毕竟不是刚需。

此前，对外经济贸易大学消费者保护法研究中心、北京工商大学新商经研究院、消费者网、北京阳光消费大数据研究院联合发布的《潮玩消费维权舆情分析报告（2023）》显示，泡泡玛特的维权数据最多，占比85.56%，聚焦于产品质量、未成年人退款难及虚假宣传问题。小红书等多个社交平台中也有许多有关泡泡玛特的维权信息，多聚焦于售后问题。

有专业人士分析，泡泡玛特的本质是将传统玩具行业重构为“IP+心理博弈+社交资产”的现代消费模型，其成功是产品设计、用户运营与时代情绪（孤独经济、悦己消费）共振的结果，若持续依赖盲盒模式、无法突破IP同质化，可能重蹈“扭蛋机”昙花一现的覆辙，最终被更具创新力的竞品取代。泡泡玛特还面临IP生命周期短暂，目前Molly收入占比已降至15%，出现仿品泛滥、用户审美疲劳等问题。其未来增长取决于能否持续孵化新IP以及拓展业务边界。

文轩智库专家朱丹蓬分析泡泡玛特现状表示，泡泡玛特更多的是新生代冲动消费以及喜新厌旧的消费思维和消费行为一直在支撑，宏观经济步入不确定性的节点下，它能带给人情绪价值，从当前来看，还是有一定可持续性的。

来源：文軒财经