核心观点：当前，模拟芯片行业呈现结构性复苏态势，工业与汽车两大下游领域率先企稳回升，加上人工智能相关半导体需求持续增长，成为拉动行业增长的核心引擎；受贸易形势快速变化影响，2025年3月以来短期订单占比大幅上升，导致模拟器件交货周期缩短；由于关税上调，模拟电源价格将在第二和第三季度上涨。三大维度解读模拟器件最新供需动态：摘要：核心观点：当前，模拟芯片行业呈现结构性复苏态势，工业与汽车两大下游领域率先企稳回升，加上人工智能相关半导体需求持续增长，成为拉动行业增长的核心引擎；受贸易形势快速变化影响，2025年3月以来短期订单占比大幅上升，导致模拟器件交货周期缩短；由于关税上调，模拟电源
市场需求分析
图 | 电源电路四方维商品动态商情需求指数情况，来源：Supplyframe四方维
当前，模拟芯片行业呈现结构性复苏态势，工业与汽车两大下游领域率先企稳回升，加上人工智能相关半导体需求持续增长，成为拉动行业增长的核心引擎。2025年5月，模拟电源需求持续上扬，实现连续五个月增长，主要因买家为规避预期关税带来的价格上涨而提前备货。四方维商品动态商情数据显示，2025年5月模拟电源需求指数环比小幅增长2.54% 至 86，创 14个月新高。2025年3月四方维商品动态商情模拟电源设计指数环比飙升17.9%至209点，创12个月峰值，这是由于供应链分裂为中国与非中国两条独立渠道，重复开发导致设计活动激增，但到5月，关税政策缓和，该指数又快速回落至184点，预计下一季度还将继续回落，趋近常规水平。四方维商品动态商情数据显示，2025年5月放大器芯片需求指数季度环比增长13.98%至71点 ，创16个月新高，与半年前疲软的行情相比，释放出相当强劲的市场积极信号。2025年5月，四方维商品动态商情放大器芯片设计指数环比增长3.31%，表明市场对放大器芯片的研发和设计活动有所增加，预示着未来需求可能进一步上升。四方维商品动态商情数据显示，2025年5月信号电路需求指数小幅回落3.58%至80点，这是继2025年1月以来市场持续升温后的首次回落。交货周期分析
图 | 电源电路四方维商品动态商情交货期指数情况，来源：Supplyframe四方维
由于贸易形势快速变化，买家为提高灵活性，2025年3月以来，短期订单占比大幅上升，导致模拟器件交货周期缩短。因买家赶在关税生效前加大采购，2025年5月模拟电源库存水平较上个月有所下降，相应的四方维商品动态商情库存指数为85点，月环比下降7.03%，季度环比下降19.37%，季度同比下降51.78%，预计下一个季度周期会有小幅回升。2025年第二季度，ADI库存环比增加5000万美元，主要用于支持业务复苏。尽管库存水平上升，但库存周转天数优化至169天，显示运营效率提升。短期内，ADI将继续平衡渠道库存精简与资产负债表库存管理策略。2024年，纳芯微电子产品款数迅速扩张，从2023年末的1800余款，增长至2024年末的3300余款产品，其中麦歌恩可供销售的产品型号为1000余款。思瑞浦2024年加大了对汽车市场的开拓，来自汽车市场的营业收入约2.07亿元，同比实现约80%的增长，占全年营收约16.95%。截至2024年末，思瑞浦已实现量产的车规级芯片产品超过200款（上年末为110余款），覆盖智能座舱、智能驾驶、智能互联、车身控制、底盘及动力系统等多个应用场景。圣邦股份的可供销售的产品款数大幅增长，从2021年的25大类产品，近3800款，大幅增长至2024年的34大类产品，5900余款。鉴于需求端存在高度不确定性，建议买家避免签订长期合同以保持灵活性。价格波动分析
图 | 电源电路四方维商品动态商情价格指数情况，来源：Supplyframe四方维
2025年5月份，四方维商品动态商情模拟电源价格指数自2025年1月以来持续小幅走低，月环比下降0.53%，季度环比下降1.95%，但相较去年的价格情况，季度同比上升19.66%，表明2025年整体模拟电源价格仍显著高于去年水平。据四方维商品动态商情市场动态预测，由于关税上调，模拟电源价格将在第二和第三季度上涨；虽然模拟集成电路不受美国互惠关税影响，但特朗普总统表示计划对半导体单独加征关税，这将推高成本。媒体侧消息，TI已于6月2日确定最新一轮涨价目录，覆盖3300多个料号，并将于6月15日正式生效，此次涨幅呈现“分层”趋势，远超市场原有预期，其中，ADC、运放等信号链产品成为重灾区，个别型号甚至上涨超100%。2024年，在中国本土信号链芯片业务营业收入规模top10的上市公司中，圣邦微电子、思瑞浦、纳芯微电子、振华风光、上海贝岭的信号链芯片规模均高于7亿元，处于国内第一梯队。来源：与非网
