摘要：台湾工程承包商龙头中鼎，去年实现营收1199亿元新台币，创成立45年新高，本来应庆祝“丰收年”，却因子公司美国“踩雷”，196亿元新台币工程款恐难收回，气得股民怒斥公司管理“螺丝松了”。

台湾工程承包商龙头中鼎，去年实现营收1199亿元新台币，创成立45年新高，本来应庆祝“丰收年”，却因子公司美国“踩雷”，196亿元新台币工程款恐难收回，气得股民怒斥公司管理“螺丝松了”。

中鼎是一家“台湾第一、全球百大”的国际工程承包商，也被誉为台湾工程界“模范生”，子公司美国“踩雷”。虽未动摇财务根基，但但196亿的深坑已凿穿“模范生”金身，一记风控警钟响起。

196亿巨款恐难收回，中鼎美国深跌一跤

中鼎集团副总裁、中鼎公司董事长杨宗兴

创立于1979年，起创于炼油石化产业工程的中鼎，是一家“台湾第一、全球百大”的国际工程承包商，也被誉为台湾工程界“模范生”，过去的2024年实现营收1199亿元新台币，创成立45年来历史新高，本应庆祝“丰收年”，却因子公司中鼎美国“踩雷”，造成196亿元新台币工程巨款难收回，可说是喜中有忧！

上月的5月28日，中鼎在台北市沃田旅店内举办的“闭门”股东会，与往届稍显不同，以往的股东会大门敞开，但今年却拒绝媒体入内，只能看公司提供的视频转播。

有媒体报道，股东会于当日早间9点开始，媒体记者在外面听到不断的叫嚣声传出，还穿插着拍桌子“乒乒乓乓”声响。

一场本该半小时结束的股东会，持续了近三小时。拍桌声与怒吼声穿透紧闭的大门——“公司螺丝松了！”、“管理体制造烂了！”小股东的愤怒，直指台湾工程龙头中鼎旗下美国子公司踩中的“深水炸弹”：196亿新台币工程款恐难收回。

中鼎股东会报到现场

据报道，小股东的怒吼，主要是源于中鼎美国子公司所承揽的BKRF柴油生质厂兴建工程，早在半年前已遭BKRF终止合约，股东们质疑，为何等到今年4月BKRF母公司GCEH向美国法院申请破产重整，约196亿元新台币应收工程款恐怕收不回了，中鼎公司才拖到最后一刻披露讯息。

“闭门”股东会上，小股东怒吼不已，痛批公司“屏蔽”资讯，“公司螺丝松了”，甚至还要求下调公司董事酬劳1%，以示惩戒。

创立于1979年的中鼎，其前身为“中技社”（中国技术服务社），是台湾工程承包行业龙头企业，曾八度蝉联国际知名工程杂志《ENR》评比的全球百大工程公司，也是中国台湾唯一跻身百大的企业，可说是台湾工程业的“模范生”。

顺带提及，“中技社”筹备于1959年，系由台泥、中油、台电、台糖等23家公营企业捐赠45万新台币成立的，后于1979年转公司化运作，并由“中技社”转投资成立“中鼎工程”。

《一波说》注意到，作为台湾一家国际工程承包商的中鼎，业务遍及10余个国家及地区，拥有员工逾8000人，其承包的工程包括环境、炼油、石化、电力、液化天然气、高科技设施等产业领域。

从中鼎2024年营收结构来看，占比最高的是炼油石化（36.4%），其次是高科技（27.7%）及电力工程（18.5%）。在收入来源地域来看，台湾岛内工程占比为53.2%，其次是来自印度的工程，占比为14.9%，第三是来自大陆的工程，占比为10.3%，排名第四、五的分别来自中东（9.4%）、美国（9.2%），东南亚工程占比为2.9%。

台积电美国厂动工仪式

中鼎爆发美国BKRF工程196亿元新台币“踩雷”事件，中鼎不光收不到工程欠款，还要负责建厂及负责运转，有股东质疑“当盘子”（受骗），也有市场投资者质疑其“被卖还帮人数钱”。

《一波说》前面说了，中鼎之前身“中技社”的捐赠资本股东如台泥、中油、台电等，都是实力深厚的公营单位，中鼎工程最初也是从承包炼油石化工程起步，后扩大到电厂、一般工业及交通建设等各领域，前几年又设立高科技设施事业部，开始承建包括台积电在内的科技企业工厂。

这几年来，中鼎承建的最有名的工程，就是取得台积电2022年在美国亚利桑那州及其供应链的建厂工程。

196亿元新台币巨款恐难收回，中鼎在美国深跌一跤，对岛内业界影响不小，不少业者表示，今后对工程业主的实力评估须十分谨慎，更何况有四十五、六年历史的工程业老手中鼎，也踩雷了！

196亿元深坑凿穿“模范生”金身，中鼎踩雷风控警钟响起

中鼎集团总裁余俊彥

中鼎集团的掌门人，是集团总裁余俊彥。

1973年，服兵役退伍的余俊彥，就加入中鼎之前身“中技社”，从一名基层工程师做起，一路被晋升，后于2001年出任中鼎公司董事长，2015年再升任中鼎集团总裁至今，他也是将中鼎带入海外市场的推手，令中鼎变身为岛内工程业的“模范生”。

196亿元新台币工程欠款深坑，凿穿了“模范生”金身，令中鼎“踩雷”风控警钟响起。作为岛内工程承包的龙头企业，中鼎在美国BKRF工程“出大包”，令5万名市场投资者愤怒不已，才会在“闭门”股东会上怒吼。

小股东对中鼎的风险管控有二大不解：其一，为什么196亿元新台币应收账款要不回，盖完厂后还得帮美国BKRF负责营运？岂不是“被卖还帮人家数钱”！其二，今年一季度提列31亿元坏账损失，未来还会提列吗？会花几年摊销计提？

中鼎集团

据报道，中鼎承揽的工程，约有90%是Turnkey工程，也就是业界通俗说的“交钥匙工程”。

业内不少人有些不解，会产生196亿元新台币工程欠款，照道理在签约之前，作为乙方的承间商，应该对业主的实力评估很严谨，以避免这次巨额工程款收不回的情况。

有同业者表示：“台湾公司普遍的毛病，不把合约管理（风险管控）当一回事。在岛内，出问题找人“乔一乔”就好，但在海外就‘稳死’！”一个工程同业者表示，他自己一般要求业主（甲方）每期付款，若第二期不付款就停工，但中鼎承包工程的做法一般人没法接受。

中鼎公司董事长杨宗兴

2021年5月，中鼎美国与业主BKRF签订炼油厂统包工程合约。这本是常规业务，却因合约范围争议埋下祸根。2022年7月BKRF暂停付款后，中鼎虽组建台美律师团队应对，却选择对股东"隐身"。直到2024年4月16日BKRF母公司GCEH申请破产，中鼎才在次日发布重讯，此时距BKRF终止合约已逾半年。

此资讯一揭露，市场就以暴跌回应：中鼎股价连吞4根跌停，创2009年来新低。首季财报更被迫提列31亿损失，每股纯益骤降为-1.52元。台“证交所”两度开罚共百万，直指其延迟披露损害股东权益。

“196亿是很大数字，公司避重就轻！”小股东翻开发薄三分之一的年报，发现各子公司运营详情消失无踪，BKRF案更只字未提。有小股东愤而建议削减董事酬劳1%作为惩戒，更有人警告：“别逼我们上法院！”有人指出中鼎的风控漏洞：“台湾公司通病，不把合约风险当回事。”同业指出关键失误：中鼎竟接受从“进度付款”退让为“获利还款”，相当于承担全部建厂成本（196亿元新台币），却把回款绑定在工厂未来收益上。“我们两期未收款就停工，这种条件没人会接。”

中鼎的财务根基尚未动摇，但196亿元新台币的深坑已凿穿“模范生”金身。当台湾工程龙头在美利坚跌跤，暴露的是征战全球市场时亟待补强的风控铠甲——这次侥幸未致命，下次未必还有喘息之机！

来源：一波说一点号