摘要：在2013年底，甲醇指数就像脱缰的野马一样一路狂奔，10月25日还在2752点徘徊，可到了12月10日，竟如火箭般蹿升到3496 点，甲醇指数多时间内暴涨，一时间造就了众多富豪，同时也让本人的主人公——成都欣华欣化工材料有限公司及其总经理姜为，按耐不住躁动的内

本文是《极简投研》的第540篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。

发生在2014年年末的甲醇多空大战，堪比一人而敌众人，但是，他却并非孤胆英雄……

一、背景

在2013年底，甲醇指数就像脱缰的野马一样一路狂奔，10月25日还在2752点徘徊，可到了12月10日，竟如火箭般蹿升到3496 点，甲醇指数多时间内暴涨，一时间造就了众多富豪，同时也让本人的主人公——成都欣华欣化工材料有限公司及其总经理姜为，按耐不住躁动的内心。

与其他有贼心没贼胆的人不同，该公司是当时现货市场最大的甲醇贸易商，占有着约30%的市场份额。

二、疯狂的多头

2014年，在11月14日至12月16日这段时间，处于高位整整一年的甲醇价格，居然又十分神奇的回落到2700元左右，千载难逢的机会让欣华欣公司和姜为，再也无法压抑内心的疯狂。

姜为两路出击，一方面，指挥欣华欣公司大肆囤积甲醇现货，另一方面，无视法律规定操纵着42个期货账户共计4.15亿元的资金，以连续交易、分仓买入等方式，建仓1501甲醇合约，最终它的最高持仓多达27517手，持仓占比高达76.04%。

摇身一变，姜为成为甲醇1501合约的多头主力，将甲醇合约的价格走势玩弄于股掌之间。

三、诡异的甲醇1501合约

起初，甲醇合约顺着姜为的心意来了一波良好的上涨态势，然而，让人意想不到的是，国际原油期货价格迎来了大幅暴跌。

一般而言，原油走势和甲醇相同，原油大跌，甲醇也会跟着大跌，可姜为认为自己已经完全控盘，对于原油价格暴跌，并不放在心上。

市场其他参与者发现其他甲醇合约全部追随原油价格暴跌而暴跌，只有甲醇1501合约岿然不动，于是，其他投资机构与散户纷纷加入空头大军，成为了姜为的对手盘，真可谓一人而敌众人。

四、多空大战

随后，众多空头机构联合江浙一带的甲醇生产企业，集体做空甲醇期货，并且开足马力连夜生产甲醇现货。多头如不认输，那么这些空头就会持续做空，并准备进行实物交割。

这意味此时此刻的姜为已经到了进退维谷的境地。如果不立刻认输离场，那么可能会遭遇更大的损失，将以很高的价格吃下甲醇现货，最终的结果可能是倾家荡产，但也有一点点概率成功完成多逼空，赢取桌上全部筹码；如果立刻认输，则彻底输了，只是没有输的那么惨。

结果是，姜为终究没有足够实力吞下巨量的甲醇现货，只能“举白旗投降”。

姜为一旦放弃抵抗，甲醇1501合约的价格就像断了线的风筝一般，失去了控制，暴跌不止，甚至出现了三个连续跌停。

而姜为由于持仓量巨大，需要追加数以亿计的保证金。但他前期的连续操纵行为早已让他控制的账户资金链断裂，根本无法承担如此巨额的追加资金，在这种绝望的处境下，他只能被迫平仓，眼睁睁地看着自己的财富和野心在瞬间化为乌有。

五、后续

这场甲醇期货合约的操纵大战，给市场带来了巨大的混乱，原本有序的交易环境被打破，投资者们陷入了迷茫与恐慌之中。许多投资者都遭受了重大损失，他们的财富在这场风暴中被无情地吞噬，有些人可能倾其所有投入到这场期货交易中，却没想到被卷入了姜为的操纵漩涡，最终血本无归。

当然姜为也得到了应有的惩罚，因操纵期货市场罪被判处有期徒刑二年六个月，并处罚金人民币一百万元。

六、事件分析

此前研究了多个多空大战，不得不说，作为多头的姜为还是很嫩。

此前的多逼空，多方在发起战争之前，就断定空方肯定没法及时完成交割，无论是2022年青山镍事件，还是2020年负油价事件。

而在本次多逼空之中，多方在事前根本就没有意识到，空方是有能力按时交割的，只要空方能够按时交割，那么多方就会输，空方就会赢——多方以很高的价格吃下空方的货。

可以说，这是一场必输之战，只不过无知和76%的持仓占比给了姜为迷之自信，实际上，他可能不知道，期货不是股票，股票的总股本是不变的，而期货的盘子是可大可小的，空头完全可以见缝插针，并向癌症一样蔓延开来。

换言之，只要空头扭成一根绳，就一定能够战胜多头，实际上，事后空头的表现也是很帅的，不仅众多机构和散户投资者达成了默契，而且甲醇实业也在开足马力进行生产，果真，只有利益才能团结一群互不相识的人。

参考

【七禾网】4亿巨资，42个账户，操纵甲醇期货，最终巨亏数亿！

【期神附体】甲醇1501多头逼仓空头被反杀事件

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来源：极简投研一点号