摘要：福布斯实时富豪榜显示，泡泡玛特创始人王宁身家为203亿美元（折合人民币约1467亿元），超越牧原股份创始人秦英林，成为河南新首富。
福布斯实时富豪榜显示，泡泡玛特创始人王宁身家为203亿美元（折合人民币约1467亿元），超越牧原股份创始人秦英林，成为河南新首富。
截至6月6日收盘，泡泡玛特在港股的市值为3288亿港元。
如果你身边没有玩泡泡玛特的朋友，说明你的朋友圈太老了，你也很难理解泡泡玛特带给年轻人们的乐趣。
星空君很多朋友都是泡泡玛特的忠实粉丝，除了在家、在办公室摆放外，不定期去门店抽盲盒，也是人生最大的乐趣之一。
让星空君颇为惊讶的是，高学历群体对泡泡玛特更加狂热。熟悉的好朋友之中，特别爱玩泡泡玛特的，是一位博士学历的朋友和一位硕士学历的朋友。
她们的办公工位几乎被各种造型的泡泡玛特包围。
有人做过泡泡玛特的用户画像，其中70%为18-30岁Z世代，60%-70%为女性，主要分布在一线城市及新一线。
对于这些核心用户来说，泡泡玛特主要提供的产品属性是“情感代偿”。
简单讲，就是治愈系。
Z时代的年轻人成长在一个高速发展的时代，和前辈们相比，虽然生活水平大幅提高了，但是生活、学习压力非常大，精神上并不那么轻松，泡泡玛特通过其特殊的造型和配色，给予消费者情感上的舒适。
再配合抽盲盒的刺激感，让泡泡玛特的消费者形成沉迷效应，进行高频重复消费。
泡泡玛特的定价也非常有学问。
定价主打两大类，一类是面向收藏，一类是面向高频消费的盲盒。
盲盒定价39-79元左右，对于城市白领来说，这是一两杯杯咖啡的价格，几乎没有什么太高门槛。
收藏类从几百到几千元不等，主打高毛利。
从商业模式来讲，泡泡玛特的产品线设计简直是完美。连茅台都不得不甘拜下风（茅台系列酒+飞天）。
一、靓丽一季报
2025年4月，泡泡玛特发布了一季报。
数据显示，2025年第一季度，泡泡玛特实现营收同比增长165%-170%，其中中国内地收入同比增长95%-100%，海外收入同比增长475%-480%。
中国市场线下渠道增长85%-90%，线上渠道（含电商平台、小程序抽盒机）增长140%-145%，数字藏品（NFT盲盒）销售额突破5亿元。
数据来源：iFind
公司2020年上市以来，经过2022年的短暂停留，业绩一飞冲天。2024年开始，公司加大了海外推广力度。
海外市场美洲增速最高（895%-900%），欧洲增长600%-605%，亚太地区（不含中国）增长345%-350%。海外收入占比首次突破30%，成为核心增长引擎。
2024年海外收入占比38.9%，2025年一季度增速近5倍，预计全年海外营收将突破100亿元。
泡泡玛特在美洲、欧洲、东南亚开设门店，在美国的APP Store购物榜登顶，更为离谱的是，泡泡玛特的伦敦门店因抢购引发“斗殴”事件，可见其品牌全球影响力。
应该说，中国的00后是幸福的一代，他们见证了中国IP席卷全球。
二、一种特殊的C 2 B模式
和传统的迪士尼、孩之宝等IP巨头设计IP形象推广到市场不同，泡泡玛特的IP都是消费者自己选出来的。
泡泡玛特上架不同艺术家的IP后，根据市场反馈进行重点孵化和投入，比如Molly这个核心IP，就是消费者自己选出来的，再比如爆火的Labubu，也是“以需定产”。
在推广过程中，也会根据市场变化对IP进行修订，Labubu刚上市的时候是塑料感比较强，市场反响相对普通。
当换成毛绒设计的时候，一下子卖爆了。
泡泡玛特还签下了Fluffy House、妹头、Satyr Rroy、PUCKY等多款知名IP及设计师。
这是一种C2B的商业模式，C2B的核心是以消费者为中心，消费者当家做主。泡泡玛特创始人王兴称，公司就像一个设计师的经纪公司。
在起步阶段缺乏米老鼠、唐老鸭等知名IP的情况下，通过这种消费者自行选择的方式，实现了泡泡玛特的“逆袭”。
2024年年报显示，公司几个单品系列销量非常可观：THE MONSTERS IP系列营收高达30.4亿元，同比增长726.6%。其中，毛绒版的LABUBU销量激增成为增长主力。新推广的CRYBABY增势喜人，营收达到11.6亿元，同比增长1537.2%，成为最快进入10亿大关的单品。
三、积极应对海外不确定性
在2024年的业绩说明会上，王宁称业绩超预期，主要源于海外业务的爆发式增长。随后，公司称，将在大中华区、美洲区、亚太区、欧洲区设立区域总部，以更好地适应和把握不同市场的特点和需求。
数据来源：iFind
随着海外市场的快速扩张，关税的影响成为投资者非常关心的一个话题。
不过，美国加征关税对公司产品的毛利率影响有限，泡泡玛特通过供应链多元化（如越南、墨西哥生产）和定价能力抵消成本压力。
不过，星空君比较担心的是，现在的泡泡玛特出海太顺利了。在知识产权、民族文化等方面尚未遇到真正的冲突，可能会给公司决策层带来盲目扩张的冲动。
来源：诗与星空一点号
