博通和Marvell挣麻了，但是……

摘要：该公司公布的每股收益（扣除股票薪酬等特定成本）为1.58美元，超过每股1.56美元的目标。当季营收同比增长20%，达到150亿美元，略高于分析师普遍预期的149.9亿美元。

炙手可热的芯片制造巨头博通公司今天公布的第二季度盈利略超预期，并为本季度提供了强劲的业绩指引，但其股价在盘后有所降温。

该公司公布的每股收益（扣除股票薪酬等特定成本）为1.58美元，超过每股1.56美元的目标。当季营收同比增长20%，达到150亿美元，略高于分析师普遍预期的149.9亿美元。

博通官方公布，本季度净利润为49.7亿美元，较去年同期21.2亿美元的净利润增长逾一倍。博通预计本季度营收约为158亿美元，高于华尔街预期的157亿美元。

整体业绩表现强劲，但博通股价在今日盘后交易时段下跌逾4%，这表明投资者要么期待股价进一步上涨，要么只是在过去几个月大幅上涨后获利了结。截至今日收盘，该股已较4月份收盘低点上涨78%，当时正值美国关税担忧情绪高涨之际。

尽管如此，博通的股价今年迄今已上涨12%，由于市场对其人工智能芯片业务的乐观情绪日益高涨，其市值在上一财年翻了一番。这是一个持续增长的领域。在该公司3月份的财报电话会议上，首席执行官陈福阳（Hock Tan，如图）表示，公司正在为三家大型云服务提供商开发定制的人工智能芯片。

陈哲艺在今天的电话会议上表示：“多年来，我们帮助三家客户和四家潜在客户部署定制化AI加速器，取得了显著进展。” 他补充道，这些客户对持续投资AI的承诺“坚定不移”。

该芯片制造商报告称，上一季度其人工智能收入为 44 亿美元，比去年同期增长 46%，陈志勇将这一增长很大程度上归因于对新型 Tomahawk 6 系列等网络芯片的需求，这些芯片可连接大量人工智能加速器。

在博通发布财报的几天前，Melius Research 的分析师称该公司是一只“必持”的 AI 股票，理由是其与无晶圆厂芯片供应商的良好关系。他们补充道，随着客户寻求扩展其 AI 芯片集群，该公司的网络业务（约占 AI 收入的 30%）可能会继续快速增长。分析师还指出，博通的产品范围在 AI 芯片制造商中“独树一帜”，既销售高性能芯片，也销售更具成本效益的替代产品。

陈志勇在一份声明中表示，随着“超大规模合作伙伴持续投资”，公司预计本季度人工智能收入将增长至51亿美元。他还补充道，他相信人工智能将继续推动整个2026财年的增长。博通的超大规模合作伙伴包括亚马逊网络服务公司 (AWS)、微软公司和谷歌公司等公司，这些公司都在竞相构建基于云的人工智能基础设施，以支持自身以及客户的人工智能服务。

对超大规模企业的销售属于博通的半导体解决方案业务，该业务本季度创造了 84 亿美元的收入，比去年同期增长 17%，高于华尔街预测的 83.4 亿美元。

该公司还运营着包括 VMware 在内的盈利软件业务。该部门营收较上年同期增长 25%，达到 66 亿美元，略高于华尔街的普遍预期。

芯片制造商 Marvell 业绩符合预期

芯片制造商Marvell Technology Inc.上月底公布的收益和收入略高于分析师的预期，但其业绩预期未能引起太大反响，其股价在盘后交易中走低。

该公司公布第一季度每股收益（扣除股票薪酬等特定成本）为62美分，略高于华尔街预期的61美分。营收也略高于分析师预测的18.8亿美元，达到19亿美元，同比增长63%。

本季度净利润达到 1.779 亿美元，而去年同期则亏损 2.002 亿美元。

该芯片制造商在其关键的数据中心业务部门实现了令人瞩目的增长，该部门的收入比去年同期增长了 76%，达到 14.4 亿美元，也超出了预期。

该公司的其他四个部门规模都小得多，在 2025 财年经历了艰难的一年。但情况似乎正在好转，因为它们本季度的收入合计增长了 32%，超过了华尔街的预期。

表现最佳的是 Marvell 的运营商基础设施部门，销售额跃升 93%，达到 1.384 亿美元；其次是消费部门，销售额增长 50%，达到 6,310 万美元；企业网络部门增长 16%，达到 1.775 亿美元。唯一出现下滑的部门是 Marvell 的汽车和工业业务，销售额下降 2%，至 7,570 万美元。

对于本季度，Marvell 预计营收恰好为 20 亿美元，处于其预期范围的中点，略高于华尔街预测的 19.9 亿美元。

Marvell 首席执行官马特·墨菲（如图）对公司的业绩表示赞赏，称公司实现了“创纪录的收入”，并预计本季度将继续保持强劲增长。

“这一势头得益于数据中心终端市场强劲的人工智能需求，我们的收入得益于定制硅片项目的快速扩张以及电光产品的强劲出货量，”墨菲表示。“我们预计定制硅片业务将在第二季度及以后实现强劲增长。”

Marvell 的定制芯片业务包括为亚马逊网络服务公司 (AWS) 等超大规模数据中心运营商定制数据中心芯片。该公司通过帮助 AWS 设计和制造用于人工智能工作负载的“Trainium”芯片赚取巨额利润，据信也正在与谷歌云和微软等公司合作，尽管该公司尚未公开表态。Trainium 芯片与英伟达公司的图形处理器 (GPU) 竞争，后者是目前运行人工智能工作负载最受欢迎的芯片。

Marvell 数据中心业务的成功对其命运至关重要，因为该业务在 2025 财年占该芯片制造商总收入的 72%，高于上一年的 41%。

Constellation Research Inc. 的 Holger Mueller 表示：“Marvell 向华尔街证明，在 AI 领域，除了 Nvidia 之外，还有更大的发展空间，而 AI 数据中心的持续建设也推动了其令人瞩目的增长。”

这位分析师表示，Marvell 的业绩较一年前相比大幅好转。他指出，Marvell 12 个月前曾出现运营亏损，但今天却实现了强劲盈利，扭亏近 4 亿美元。

“马特·墨菲和他的团队值得称赞，他们保持了公司成本结构的完整性。而且，公司在研发上的支出比销售、营销以及一般和行政支出多出7000万美元，这无疑会鼓舞投资者，”这位分析师表示。“目前看来，没有短期阻力，下个季度的情况似乎会像往常一样。”

尽管数据中心业务增长令人瞩目，但 Marvell 的股价今年却表现不佳。发布业绩后，公司当日盘后交易中下跌超过 3%。这意味着今年迄今为止，该公司股价已下跌 42%。

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