摘要：@天街小雨951请教个问题，在文章里提到的股息模式的策略采用的是PE-TTM，以几个主要的红利ETF为例，目前都在可买安全区域，可是最近在雪球提供的基金估值功能表表中却发现上证红利、中证红利、深证红利虽然PE差别不大，可是估值百分比却差别较大，比如中证红利低波

细节与整体的意义

@天街小雨951请教个问题，在文章里提到的股息模式的策略采用的是PE-TTM，以几个主要的红利ETF为例，目前都在可买安全区域，可是最近在雪球提供的基金估值功能表表中却发现上证红利、中证红利、深证红利虽然PE差别不大，可是估值百分比却差别较大，比如中证红利低波已达到70%左右的PE百分比的危险区了，该不该考虑呢？

@玉名那您现在有一个问题，我没有理解，就是您持有相关股息/红利指数品种，还是没有？您所谓的危险区，是说要卖出，还是不适合买入？这个其实是比较关键的。抛开这个问题，我个人对股息/红利的理解是时间，当你可以收回前期要素之后，其可以零投入稳定产出现金流了，那么这就是巴菲特的可口可乐了。

而近期在《特殊的抄底模式与逢大跌就买品种》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405153781322219609中就有一段详解，这样品种不适合定投，更适合每逢大跌买一些，然后只进不出的思路，让其养成下金蛋的鹅，或者是结果子的果树。尤其是在《利用编制规则选指数，赚钱的思维》https://weibo.com/ttarticle/p/show?id=2309405122253577912330中介绍过，和宽基指数那种追涨杀跌模式不同，股息/红利指数对成分股的调仓思路就是抄底模式，反复将低位品种调入而调出高位品种。

@天街小雨951可能我描述的有一些问题吧， 我目前红利指数有持仓 ，你以前文章介绍过一种操作策略是以PE指标做为触发条件的 那为何不是如个股多采用PE百分比指标呢？我有时容易陷入一些细节。

@玉名那您最好找到那一篇，这样给您分析细节更合适。如果您找不到，那么您尝试将我前面那一段分析的大逻辑和思维理解透，就足矣了。因为您现在有点混乱的是，您提出来了新的问题是，指数用PE指标，而个股不用，这个和最初提到指数PE危险区，似乎又不是一个问题了。这个其实之前解释过很多次，指数可以利用历史因素，是因为指数可以回归；但个股不能回归，很多个股可能就没有了。这就是为何，提到红利指数编制规则，以及宽基指数编制规则意义所在。最后一个提醒，抓大放小，如果大逻辑不对，越研究细节越困惑，且说得更白一些，如果大逻辑都没搞懂，小细节，有何意义呢？

@天街小雨951我就是容易陷入细节的性格，今年开始已经尽量减少操作了 想把事情搞清楚些了，谢谢提醒，还是先关注大方向吧。自从有了底层逻辑模式后 虽然整体还没赚什么钱 但 回撤小了 也没有怎么亏损 心态也好多了 算是有了些进步吧。

@玉名嗯，您别总觉得这是不好，妄自菲薄，这样也会导致您对其他因素失去研究动力。其实，这是您优点，希望求甚解，希望把握更多因素，然后让自己有安全感。就是我们如何利用这个优势，比如说细节也分很多种的。国家有五年计划，每次勾勒，先是找四梁八柱，然后填充。那么，这个大框架也有细节，不是说小的因素才有细节。我们就是强迫自己自上而下思考，然后怎么细节都可以，因为你的大框架是稳定的。

比如说我前面就提到两点：第一，股息/红利的核心是时间，尽快达到零投入稳定产出现金流，这是其意义，说得更白一些，想固定获得果实，先种树，越早越好，至于什么果树，反而没那么重要，关键是要尽快结果。第二，什么时候买，怎么买，逢大跌就买点，这是不错的思路，也最简单，那细节是什么叫大跌，上新闻联播的嘛；然后这种模式会不会失效，我们做了研究，指数编制角度决定了，不仅不会，且始终保持高抛低吸的思路。那么，保持这两个大的因素，其余您愿意怎么细节都无所谓。

来源：玉名